Gọi cho định nghĩa và ví dụ cao cấp |

Giá trị của nó là gì:

A phí bảo hiểm là giá của một tùy chọn cuộc gọi. Nó không giống như giá đình công.

Cách thức hoạt động (Ví dụ):

Cung và cầu của tùy chọn cuộc gọi xác định phí bảo hiểm, nhưng mô hình đặt giá tùy chọn Black-Scholes nổi tiếng cung cấp phương thức chung (mặc dù hơi phức tạp) để tính phí bảo hiểm tại bất kỳ thời điểm nào. Black-Scholes tính đến thời gian hết hạn, giá của cổ phiếu cơ bản, lãi suất phi rủi ro, biến động của cổ phiếu, giá tấn công và các yếu tố khác.

Giá trị và tầm quan trọng của phí bảo hiểm vượt xa Công thức Black-Scholes. Về cơ bản, kích thước và sự hiện diện của phí bảo hiểm cuộc gọi xác định liệu một nhà đầu tư sẽ kiếm tiền trên một giao dịch phái sinh.

Ví dụ, giả sử nhà đầu tư mua một hợp đồng quyền chọn cuộc gọi trên IBM với mức giá $ 2.00 cho mỗi hợp đồng. Cổ phiếu của IBM hiện đang giao dịch ở mức 100 USD / cổ phiếu. Vì mỗi hợp đồng tùy chọn thể hiện sự quan tâm đến 100 cổ phần cơ bản, chi phí thực tế của tùy chọn này - phí bảo hiểm gọi - sẽ là $ 200 (100 cổ phiếu x $ 2,00 = $ 200).

Đây là điều sẽ xảy ra với giá trị của tùy chọn cuộc gọi này dưới nhiều tình huống khác nhau:

Khi tùy chọn hết hạn, IBM đang giao dịch ở mức 105 đô la.

Hãy nhớ: Tùy chọn cuộc gọi cung cấp cho người mua quyền mua cổ phần của IBM với giá 100 đô la trên mỗi cổ phiếu. Trong trường hợp này, người mua có thể sử dụng tùy chọn để mua các cổ phiếu đó với giá 100 đô la, sau đó bán ngay các cổ phiếu đó trong thị trường mở với giá 105 đô la. Tùy chọn này do đó được gọi là "bằng tiền". Bởi vì điều này, tùy chọn sẽ được bán với giá $ 5 vào ngày hết hạn (vì mỗi tùy chọn thể hiện sự quan tâm đến 100 cổ phiếu cơ bản, số tiền này sẽ lên tới tổng giá bán là $ 500). Vì phí bảo hiểm gọi là $ 200, lợi nhuận ròng cho người mua từ giao dịch này sẽ là $ 300.

Khi tùy chọn hết hạn, IBM đang giao dịch ở mức 101 đô la.

Sử dụng cùng phân tích như được hiển thị ở trên, tùy chọn cuộc gọi bây giờ sẽ có giá trị 1 đô la (hoặc tổng cộng 100 đô la). Vì phí bảo hiểm gọi là $ 200, anh ta hoặc cô ta sẽ thua lỗ trên giao dịch $ 1,00 này (hoặc tổng số $ 100).

Khi tùy chọn hết hạn, IBM đang giao dịch ở mức dưới 100 đô la.

Nếu IBM kết thúc bằng hoặc dưới 100 đô la khi hết hạn của tùy chọn ngày, sau đó hợp đồng sẽ hết hạn "hết tiền". Nó bây giờ sẽ là vô giá trị, do đó, người mua tùy chọn sẽ mất 100% số tiền của mình (trong trường hợp này, toàn bộ số tiền $ 200 mà họ đã chi tiêu cho phí bảo hiểm).

Tại sao lại có vấn đề:

Gọi phí bảo hiểm có xu hướng tăng lên khi các tùy chọn ở trong tiền, và họ mất giá trị khi các tùy chọn đang dần dần bị loại ra khỏi số tiền đó. Đổi lại, các yếu tố cơ bản có thể ảnh hưởng đến việc một lựa chọn là vào hay ra khỏi tiền là những yếu tố ảnh hưởng đến phí bảo hiểm gọi.

Cuối cùng, các tùy chọn cung cấp cho nhà đầu tư rất nhiều tính linh hoạt, nhưng bất kể việc người mua có quan tâm tốt nhất khi chọn hết hạn hay không, người đó luôn mất quyền chọn tùy chọn.