Dài và ngắn của cổ phiếu giao dịch

Các nhà đầu tư có hai cách chính để kiếm tiền khi cổ phiếu di chuyển, mặc dù nhiều nhà đầu tư đã nghe chỉ có một. Mọi người đều biết bạn có thể kiếm lợi nhuận trên các cổ phiếu khi họ đi lên, nhưng bạn cũng có thể kiếm tiền khi họ rơi.

Dưới đây là một chút thông tin thêm về mỗi chiến lược.

Mua một cổ phiếu, hoặc 'đi dài'

Khi bạn mua bảo mật - một cổ phiếu, một trái phiếu, một lựa chọn, bất kỳ điều gì - các chuyên gia nói rằng bạn "đang lâu" tài sản đó. Nó phản ánh câu châm ngôn "mua thấp và bán cao." Vì vậy, bạn có thể đi lâu dài của Microsoft hoặc Coca-Cola, hoặc bất cứ công ty nào nghiên cứu của bạn đã dẫn bạn đến, và doanh thu và lợi nhuận của công ty tăng theo thời gian, giá cổ phiếu của nó sẽ tăng lên.

Ưu điểm mua cổ phiếu: Không có giới hạn nào đối với xu hướng tăng điểm khi bạn đi lên lâu. Một cổ phiếu $ 50 có thể tăng gấp đôi lên $ 100, chuyển sang $ 150 và tiếp tục tăng vô thời hạn. Các cổ phiếu tốt nhất tiếp tục kết hợp lợi nhuận của họ theo thời gian - nhìn vào Amazon, đã tăng 49.000% kể từ khi chào bán lần đầu ra công chúng vào năm 1997 - và nhiều nhà đầu tư giữ vị trí của họ trong nhiều thập kỷ. Tất nhiên, nhiều cổ phiếu không đạt được các loại lợi nhuận này.

Nhược điểm để mua cổ phiếu: Cổ phiếu có thể giảm xuống 0 và bạn sẽ mất toàn bộ khoản đầu tư của mình. (Tuy nhiên, bạn không bị khóa vào vị thế; nếu bạn thấy cổ phiếu giảm, bạn luôn có thể xem xét bán.)

Bắt đầu mua cổ phiếu là tương đối nhanh chóng và dễ dàng. Bạn không cần nhiều quyền đặc biệt hoặc tài khoản ký quỹ cho phép bạn vay tiền để mua cổ phiếu và nhiều nhà môi giới không có tài khoản tối thiểu cho nhà đầu tư dài hạn, như họ làm cho người bán khống. Tất cả trong tất cả, mua cổ phiếu - hoặc đi dài - là đơn giản hơn nhiều so với bán ngắn chúng.

Bán khống một cổ phiếu, hoặc 'đi ngắn'

Ít nổi tiếng hơn là bạn có thể kiếm lợi nhuận khi cổ phiếu giảm giá bằng cách bán cổ phiếu mà bạn không sở hữu. Điều đó nghe có vẻ không thể tin được, nhưng nó được gọi là một cổ phiếu bán khống hoặc ngắn hạn. Nó lật đổ câu châm ngôn đó để “bán cao và mua thấp”.

Để thiếu một cổ phiếu là để cược rằng giá của nó sẽ giảm, có lẽ do doanh số bán hàng giảm và lợi nhuận của công ty, và rằng bạn có thể mua nó sau này ở một mức giá thấp hơn.

Bạn mượn cổ phiếu từ một nhà môi giới, bán nó trên thị trường và sau đó mua lại sau đó để đóng vị trí của bạn. Bạn nhận được tiền từ việc bán cổ phiếu, đó là một khoản vay margin hiệu quả từ môi giới, và nên giá cổ phiếu thực sự đi xuống, bạn mua cổ phiếu, trả lại cho người cho vay và bỏ túi sự khác biệt.

Điều đó nghe có vẻ đơn giản, nhưng những người bán khống cần phải thực hiện một vài điều khác mà các nhà đầu tư chỉ có lâu dài không phải:

• Người bán hàng ngắn cần có tài khoản ký quỹ, vì họ đang vay từ môi giới và trả lãi suất cho khoản nợ chưa thanh toán.
• Để thực hiện giao dịch, người bán khống cần tiền mặt hoặc vốn cổ phần trong tài khoản ký quỹ đó để thế chấp cho vị thế ngắn, tương đương ít nhất 50% giá trị của vị thế ngắn, theo yêu cầu của Cục Dự trữ Liên bang. Ngoài ra, người bán khống không thể chi tiêu số tiền họ nhận được từ việc bán khống.
• Để duy trì vị thế ngắn hạn, chủ đầu tư phải giữ đủ vốn chủ sở hữu trong tài khoản để thế chấp cho khoản vay ký quỹ, tối thiểu 25% cho mỗi quy tắc trao đổi. Tuy nhiên, các nhà môi giới có thể có mức tối thiểu cao hơn, tùy thuộc vào rủi ro của cổ phiếu cũng như tổng giá trị của các vị trí của nhà đầu tư.
• Nếu cổ phiếu trả cổ tức trong khi bị thiếu, người bán ngắn phải hoàn trả cho chủ sở hữu mà từ đó cổ phiếu được vay.
• Cuối cùng, người bán khống cũng có thể phải trả “chi phí vay”, hoặc một khoản phí cho vay cổ phiếu được trả cho môi giới, một số trong đó thường đi đến chủ sở hữu thực sự của cổ phiếu như một sự khích lệ để cho vay. Phí này có thể là một vài phần trăm hàng năm của tổng giá trị cổ phiếu, mặc dù đối với cổ phiếu là quần short phổ biến và trong thời gian thị trường khó khăn, nó có thể đi cao hơn nhiều.

Bởi vì những phức tạp, hầu hết các nhà đầu tư dính vào đi dài và để lại thiếu sót cho các chuyên gia.

Mỗi phần tử làm giảm khả năng sinh lời của một vị trí ngắn. Dựa trên xu hướng đi lên dài hạn của thị trường - và thực tế là niềm hy vọng lò xo vĩnh cửu - nhiều nhà đầu tư thấy khó có thể có được các cổ phiếu ngắn và đạt được những kết quả nhất quán, sinh lợi.

Có mức tăng tối đa khi thiếu một cổ phiếu, tổng giá trị của cổ phiếu bị thiếu hụt. Việc rút ngắn 100 cổ phiếu của một cổ phiếu trị giá 50 đô la tăng lợi nhuận của bạn ở mức 5.000 đô la, giả sử cổ phiếu tăng lên 0 đô la. Việc rút ngắn không cho phép bạn kết hợp lợi nhuận của bạn, vì sẽ kéo dài, nhưng khi cổ phiếu giảm, bạn cần duy trì ít vốn chủ sở hữu hơn trong tài khoản của mình để giữ vị thế.

Bạn có thể mất nhiều hơn số tiền ban đầu bạn vay từ người môi giới. Trên thực tế, về mặt lý thuyết không có giới hạn về số tiền bạn có thể mất. Một cổ phiếu $ 50 có thể tăng lên $ 100 và sau đó là $ 200. Nếu cổ phiếu tăng, người bán ngắn có thể nhận được một "cuộc gọi ký quỹ" và phải đưa thêm tài sản thế chấp vào tài khoản để duy trì vị thế hoặc bị buộc phải đóng tài sản bằng cách mua lại cổ phiếu.

Đối với những người vẫn muốn thu lợi nhuận từ sự suy giảm của một cổ phiếu, việc đưa ra các lựa chọn có thể là một giao dịch hấp dẫn hơn.

Tranh cãi xung quanh việc thiếu cổ phiếu

Người bán hàng ngắn nhận được tất cả các loại chỉ trích. Một số nhà đầu tư cho rằng người bán ngắn đang làm tổn thương doanh nghiệp của họ hoặc đang thao túng ý kiến ​​bằng cách nói điều gì đó xấu về công ty hoặc cổ phiếu.Một số người nói rằng người bán ngắn chỉ đơn thuần là lây lan, trong khi những người khác ngụ ý rằng người bán ngắn gần như không yêu nước vì không hỗ trợ các công ty giao dịch công khai.

Nhưng những người bán khống thường mang thông tin mới đến với ánh sáng, đưa thị trường đến một đánh giá tỉnh táo hơn về triển vọng của công ty. Điều đó có thể có tác dụng giữ một cổ phiếu ở một mức giá thấp hơn nó sẽ có nếu chỉ cheerleaders được ở bên lề. Quần short giúp giữ sự nhiệt tình không kiểm soát, và thường họ phát hiện gian lận, kế toán hung hăng, hoặc chỉ các công ty kém chạy, thông tin có thể được giấu trong hồ sơ của công ty với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch. Đây là tất cả các chức năng có giá trị trong thị trường vốn.

Tuy nhiên, không có gì là thiêng liêng về lâu dài hoặc quần short, và cả hai đều đóng một vai trò trong việc tạo ra một thị trường hiệu quả mà giữ chi phí giao dịch thấp hơn cho tất cả mọi người.

Thêm thông tin về đầu tư vào cổ phiếu:

• Bạn đang tìm cách bắt đầu? Tìm hiểu về cách nghiên cứu cổ phiếu
• Dưới đây là 5 cách tốt nhất để đầu tư 1.000 đô la
• Nếu bạn đã sẵn sàng đầu tư, đây là những người môi giới tốt nhất cho người mới bắt đầu

James F. Royal, Tiến sĩ, là một nhà văn nhân viên tại Investmentmatome, một trang web tài chính cá nhân. Email: [email protected] Twitter: @JimRoyalPhD