Harry Markowitz Định nghĩa & Ví dụ |

Nó là gì:

Harry Markowitz là một nhà kinh tế nổi tiếng đã đoạt giải Nobel Kinh tế năm 1990.

Làm thế nào nó hoạt động (Ví dụ):

Sinh ra ở Chicago năm 1927, Markowitz lấy bằng cử nhân kinh tế tại Đại học Chicago và sau đó gia nhập RAND Corporation vào năm 1952, nơi ông làm việc về các kỹ thuật và thuật toán tối ưu

Biên giới hiệu quả là một khái niệm toán học đánh giá lợi nhuận kỳ vọng, độ lệch chuẩn và các hiệp phương sai của một tập hợp chứng khoán để xác định kết hợp hoặc danh mục đầu tư nào, tạo ra lợi nhuận kỳ vọng tối đa cho các mức độ rủi ro khác nhau.

Năm 1952, Markowitz đã thiết lập ý tưởng biên giới hiệu quả khi ông xuất bản một mô hình lựa chọn danh mục chính thức trong Tạp chí Tài chính. Markowitz tiếp tục phát triển và xuất bản nghiên cứu về chủ đề này trong 20 năm tới, và các nhà lý thuyết tài chính khác đã đóng góp cho công việc. Markowitz đã đoạt giải Nobel kinh tế năm 1990 cho công trình của mình trên biên giới hiệu quả và những đóng góp liên quan đến lý thuyết danh mục hiện đại.

Mặc dù công việc của ông phức tạp, ý tưởng nguyên tắc của Markowitz rất đơn giản: Các kết hợp khác nhau của chứng khoán tạo ra các mức lợi nhuận khác nhau.

Đối với mọi điểm trên biên giới hiệu quả, có ít nhất một danh mục đầu tư có thể xây dựng được từ các khoản đầu tư trong vũ trụ có nguy cơ và trở lại tương ứng với điểm đó.

Một ví dụ xuất hiện bên dưới. Lưu ý cách biên giới hiệu quả cho phép các nhà đầu tư hiểu được lợi nhuận kỳ vọng của danh mục đầu tư thay đổi như thế nào với mức độ rủi ro (độ lệch tiêu chuẩn).

. Một số giá chứng khoán cũng đi theo hướng tương tự trong những trường hợp tương tự, nhưng nhiều chứng khoán vẫn còn chệch hướng khi những người khác zag. Càng nhiều đồng bộ các chứng khoán trong danh mục đầu tư (nghĩa là, hiệp phương sai của chúng thấp hơn), rủi ro càng nhỏ (độ lệch chuẩn) của danh mục kết hợp chúng. Đây là lý do tại sao biên giới hiệu quả bị cong hơn là đa dạng hóa tuyến tính làm cho rủi ro (độ lệch chuẩn) của danh mục thấp hơn rủi ro (độ lệch chuẩn) của từng bảo mật riêng lẻ.

các biên giới hiệu quả, nó đã được đột phá trong nhiều khía cạnh.

Các nhà đầu tư có xu hướng lựa chọn, trực tiếp hay gián tiếp, danh mục đầu tư tạo ra lợi nhuận lớn nhất có thể với ít rủi ro nhất - nói cách khác, họ có xu hướng tìm kiếm danh mục đầu tư trên biên giới hiệu quả. Tuy nhiên, không có biên giới hiệu quả, bởi vì các nhà quản lý danh mục đầu tư và nhà đầu tư có thể chỉnh sửa số lượng và đặc điểm của chứng khoán trong vũ trụ đầu tư để phù hợp với nhu cầu cụ thể. Ví dụ, một khách hàng có thể yêu cầu danh mục đầu tư để có mức lợi tức cổ tức tối thiểu, hoặc khách hàng có thể loại trừ các khoản đầu tư vào các ngành công nghiệp đạo đức hoặc không mong muốn về mặt chính trị. Chỉ có các chứng khoán còn lại được đưa vào tính toán biên giới hiệu quả.

Khi ông nhận giải Nobel, Markowitz nói, "Sự tồn tại của sự không chắc chắn là điều cần thiết cho việc phân tích hành vi đầu tư hợp lý." Trớ trêu thay, nỗ lực của Markowitz để tính toán danh mục đầu tư tối ưu của nhà đầu tư chứng tỏ là một trong những khía cạnh gây tranh cãi nhất của biên giới hiệu quả. Nhiều người cho rằng nó làm giảm quản lý đầu tư đối với một thuật toán không liên quan gì đến mối quan hệ thống kê giữa các chứng khoán hơn là phân tích các đặc điểm cơ bản và tài chính của các công ty cơ bản.