The Hedge Funds Battle It Out: Liệu Herbalife có phải là một chương trình kim tự tháp?

Cập nhật vào ngày 4 tháng 2 năm 2013: Cổ phiếu Herbalife sụt giảm hôm thứ Hai sau khi tờ New York Post báo cáo rằng FTC có thể sẽ đưa ra một cuộc điều tra về các hoạt động kinh doanh của công ty.

Cập nhật ngày 18 tháng 1 năm 2013: Người quản lý quỹ phòng hộ, James Chanos, một người bán hàng nổi tiếng, nhận xét hôm thứ Năm rằng việc giải quyết lập luận của kim tự tháp giữa Loeb và Ackman sẽ còn lại cho dù sản phẩm Herbalife có thực tế trong nhu cầu hay không. đang thực sự bán một sản phẩm được sử dụng.

Tranh chấp giữa công ty dinh dưỡng toàn cầu HerbaLife (HLF) và quản lý quỹ đầu tư và CEO của Pershing Square Capital, William Ackman, tiếp tục giận dữ trong tuần này. Chuyện gì đang xảy ra và ai là người chơi chủ chốt?

Herbalife vs. Ackman vs. Loeb

Vào ngày 20 tháng 12^th, William Ackman đã trình bày dài ba giờ trên Herbalife, cho rằng đó là một kế hoạch kim tự tháp và công bố một tỷ đô la giao dịch ngắn với số lượng 20 triệu cổ phiếu, từ khoản vay 24,4 triệu của công ty cho người bán ngắn.

Herbalife, một công ty giảm cân và dinh dưỡng với khoảng 3,1 triệu nhà phân phối độc lập trên 84 quốc gia, hoạt động bằng cách sử dụng cái được gọi là kế hoạch kinh doanh tiếp thị đa cấp.

Hôm thứ Tư, Daniel Loeb của Third Point, một người quản lý quỹ đầu tư nổi tiếng, đã tuyên bố sở hữu 8,2% cổ phần của Herbalife trong việc bảo vệ Herbalife và chống lại tuyên bố của Ackman và thậm chí gọi nó là “vô lý”., Cổ phiếu Herbalife tăng trên $ 41.

Cuối cùng, vào thứ Tư The Wall Street Journal thông báo rằng SEC sẽ truy vấn vào Herbalife và cổ phiếu giảm xuống dưới $ 38. Giá trị đã tăng lên và hiện đang ở mức 43,51 đô la, nhưng có thể vẫn còn biến động. Các suy đoán được đưa ra như là lý do đằng sau vụ cá cược ngắn của Ackman, và vẫn còn để xem liệu Ackman hay Loeb sẽ xuất hiện trên đỉnh.

"Lời buộc tội" Đề án kim tự tháp "

Theo FTC, tiếp thị đa cấp bao gồm các cá nhân bán sản phẩm cho công chúng, cung cấp cho họ cơ hội kiếm hoa hồng cho doanh thu do các nhà phân phối mà họ quản lý để tuyển dụng vào công ty.

Phần khó khăn là khi bạn bắt đầu kinh doanh của bạn, trước tiên bạn phải mua một số lượng nhất định của hàng tồn kho để có thể bán sản phẩm của bạn cho người tiêu dùng ban đầu của nó. Ngoài ra, bạn cũng có cơ hội kiếm thu nhập khi bạn có thể thuyết phục khách hàng trở thành nhân viên bán hàng. Có lập luận cho rằng các sản phẩm tuy nhiên không dễ bán và người trung bình tham gia kinh doanh này không phải là một người bán hàng hiểu biết. Cuối cùng, nhà phân phối hầu như không kiếm được tiền từ việc tự bán sản phẩm.

Những câu chuyện thành công, như Ackman lập luận, là những câu chuyện có thể kiếm tiền thưởng và hoa hồng từ việc bán các nhà phân phối được tuyển dụng. Do đó, tiền được thực hiện thông qua việc bán cơ hội kinh doanh cho bạn bè và gia đình hầu hết, thay vì bán các sản phẩm thực tế. Đây là lý do tại sao ông cho rằng mô hình kinh doanh của Herbalife là một chương trình kim tự tháp.

Đặt cược ngắn của Ackman trên Herbalife

Đặt cược ngắn của Ackman dựa trên giả định rằng FTC sẽ sớm điều tra Herbalife và dự đoán rằng kết quả là cổ phiếu của công ty sẽ giảm. Cổ phiếu của Herbalife giảm xuống mức thấp 26,06 ngày sau bài trình bày của Ackman.