Quan hệ đối tác chính: Sản lượng cao được ưa chuộng cho cổ tức đang tăng |

Trở lại năm 1986, Sao chổi Halley vệt qua bầu trời, Bill Buckner đã phá vỡ trái tim của những người hâm mộ Red Sox trong World Series, và chính phủ Mỹ đã thông qua một hành động cải cách thuế quan.

Bạn có thể không nhớ sự kiện cuối cùng, nhưng nó đã có tác động sâu sắc đến hàng triệu nhà đầu tư. Điều đó đặc biệt của pháp luật thiết lập một lỗ hổng thuế đặc biệt cho một nhóm lựa chọn của các công ty được gọi là hợp tác tổng thể hạn chế (MLPs).

Để thúc đẩy sự phát triển của tài sản cơ sở hạ tầng năng lượng quan trọng, Quốc hội cơ bản cấp cho các doanh nghiệp miễn thuế thu nhập liên bang. Nhưng ưu đãi thuế chỉ là một lý do tại sao các nhà đầu tư thu nhập lại đổ xô vào nhóm này.

Sự hấp dẫn nằm trong mô hình kinh doanh ổn định của MLP, sản lượng hai con số và khả năng tăng phân phối hàng năm.

Phần lớn các MLP hoạt động trong kinh doanh năng lượng. Các công ty này sở hữu và vận hành các mạng khác nhau, từ đường ống đến các thiết bị đầu cuối khí thiên nhiên hóa lỏng (LNG) - vận chuyển, xử lý và lưu trữ dầu thô, khí thiên nhiên và hóa dầu.

Tóm lại, các chức năng quan trọng "trung lưu" này đóng vai trò như một liên kết quan trọng trong chuỗi cung cấp cho các nhà sản xuất dầu khí để có được sản phẩm của họ từ mặt đất ra thị trường. Và doanh nghiệp này có một số tính năng rất hấp dẫn:

- Ngoài việc bảo dưỡng thường xuyên, đường ống và các cơ sở khác không đòi hỏi nhiều chi phí vốn và có thể phục vụ trong nhiều thập kỷ.

- Hầu hết các công ty đã đặt cược ra các lãnh thổ khác nhau, và vì đường ống chồng chéo hiếm, cạnh tranh có xu hướng ở mức tối thiểu ở nhiều vùng.

- Không giống như các ngành khác, công nghệ mới và sản phẩm bị lỗi thời không phải là mối đe dọa không phải là đi ra khỏi phong cách bất cứ lúc nào sớm

- Nói chung, thu nhập MLP chủ yếu dựa trên khối lượng dầu và khí chảy qua hệ thống, không phải là giá của các mặt hàng cơ bản.

- Đường ống vượt qua các đường trạng thái thường được quy định ở cấp liên bang, với mức giá liên quan đến chỉ số giá sản xuất, do đó thuế quan sẽ tăng lên theo thời gian để phù hợp với lạm phát.

Vì MLP không liên quan đến sản xuất thực tế và bán hàng hóa, nhiều đường ống rs quan tâm rất ít về giá cả hàng hóa. Miễn là dầu và khí đang chảy qua hệ thống, công ty chịu trách nhiệm bồi thường cho các dịch vụ của mình.

Rất ít ngành công nghiệp có thể tin vào nhu cầu không co giãn, hàng rào tự nhiên nhập cảnh, đòn bẩy vận hành mạnh và cách nhiệt một phần chống lại giá dao động. Vì vậy, không có gì đáng ngạc nhiên khi MLP nổi tiếng về khả năng tạo ra dòng tiền ổn định và có thể dự đoán được trong cả thời điểm tốt lẫn xấu.

Và cũng giống như tiện ích, các công ty trưởng thành này thường phân phối lợi nhuận của họ cho các cổ đông (gọi là "unitholders") Trong thực tế, MLP thường phân phối khoảng 90% dòng tiền của họ mỗi quý - và trong trường hợp này, Bác Sam không cắt giảm số tiền thu được.

Hàng hóa giá có thể dao động dữ dội từ ngày này sang ngày khác - nhưng nhu cầu dầu thô và khí tự nhiên là khá cao và tăng ở mức ổn định mỗi năm. Hầu hết các chuyên gia đều đồng ý rằng mức tiêu thụ dầu thế giới (hiện đang ở mức 85 triệu thùng / ngày) sẽ tiếp tục tăng ở mức + 1,25% hàng năm trong vòng 20 năm tới.

Điều đó nghe có vẻ không nhiều, nhưng hãy xem xét hầu hết MLP đang bận rộn mua lại. Bằng cách mở rộng hệ thống đường ống, các doanh nghiệp có thể thu về nhiều tiền hơn ngay cả khi sản phẩm vẫn giữ nguyên.

Nhiều tiền hơn trong kho bạc của công ty có nghĩa là phân phối cổ tức có thể tiếp tục tăng. Trong thập kỷ qua, MLPs đã tăng dần nhu cầu ngày càng tăng, điều chỉnh lạm phát tích hợp và hàng tỷ trong các dự án mở rộng thành mức tăng phân phối trung bình hàng năm đáng tin cậy hơn 7%.

Tôi sẽ không hài lòng nếu tôi không đề cập đến tất cả những lợi ích của họ, MLP có thể gây ra một số cơn đau đầu vào thời điểm thuế. Phân phối thường là một hỗn hợp của thu nhập ròng và trả lại vốn (một khoản trợ cấp cho tài sản khấu hao). Để biết thêm thông tin, mồi này có thể giúp

May mắn thay, những người đầu tư vào lĩnh vực này thông qua một quỹ chứ không phải cổ phiếu cá nhân có thể bỏ qua hầu hết các biến chứng này. Tuy nhiên, bạn có thể muốn tham khảo ý kiến ​​cố vấn thuế của mình trước khi đầu tư.

Trong mọi trường hợp, rất dễ hiểu tại sao MLP được đánh giá cao nhờ sự kết hợp độc đáo giữa sự ổn định, thu nhập và tăng trưởng của họ. Có thể cho rằng chưa bao giờ là thời điểm tốt để đầu tư vào lĩnh vực hấp dẫn này.