Yếu tố định nghĩa hiệu quả & ví dụ |

Ý nghĩa:

Lý thuyết đi bộ ngẫu nhiên cho biết thị trường và giá chứng khoán là ngẫu nhiên và không bị ảnh hưởng bởi các sự kiện trong quá khứ. Ý tưởng này cũng được gọi là hiệu quả hình thức yếu hoặc giả thuyết hiệu quả thị trường yếu kém.

Giáo sư kinh tế Princeton Burton G. Malkiel đặt ra thuật ngữ trong cuốn sách năm 1973 Một bức tường đi bộ ngẫu nhiên Đường.

Cách thức hoạt động (Ví dụ):

Ý tưởng trung tâm đằng sau hiệu quả hình thức yếu là sự ngẫu nhiên của giá cổ phiếu làm cho cố gắng tìm các mẫu giá hoặc tận dụng thông tin mới vô ích. Đặc biệt, lý thuyết cho rằng giá cổ phiếu hàng ngày là độc lập với nhau, có nghĩa là giá "đà" thường không tồn tại và tăng trưởng thu nhập trong quá khứ không dự đoán tăng trưởng trong tương lai. Malkiel lập luận rằng mọi người thường tin rằng các sự kiện có tương quan nếu các sự kiện xảy ra trong "các cụm và vệt", mặc dù "vệt" xuất hiện trong dữ liệu ngẫu nhiên như tung đồng xu.

đã phản ánh tất cả thông tin. Malkiel cũng tìm thấy phân tích cơ bản thiếu sót bởi vì các nhà phân tích thường thu thập thông tin xấu hoặc vô dụng và sau đó giải thích sai hoặc không chính xác thông tin đó khi dự đoán giá trị cổ phiếu. Các yếu tố bên ngoài của một công ty hoặc ngành công nghiệp của nó có thể ảnh hưởng đến giá cổ phiếu, khiến cho việc phân tích cơ bản không liên quan.

Tại sao nó lại:

Lý thuyết đi bộ ngẫu nhiên về cơ bản tuyên bố rằng không thể vượt trội hơn thị trường, đặc biệt là trong ngắn hạn, vì không thể dự đoán giá cổ phiếu. Điều này có thể gây tranh cãi, nhưng cho đến nay, khía cạnh gây tranh cãi nhất của lý thuyết là tuyên bố rằng các nhà phân tích và chuyên gia tư vấn chuyên nghiệp bổ sung ít hoặc không có giá trị cho danh mục đầu tư, đặc biệt là các nhà quản lý quỹ tương hỗ (với ngoại lệ đáng chú ý là những người quản lý quỹ có rủi ro lớn hơn) và danh mục đầu tư được quản lý chuyên nghiệp không nhất quán vượt trội so với danh mục được chọn ngẫu nhiên với các đặc điểm rủi ro tương đương. Như Malkiel đã nói, "Các dịch vụ tư vấn đầu tư, dự đoán thu nhập và các mẫu biểu đồ phức tạp là vô ích … Được đưa đến cực kỳ hợp lý, điều đó có nghĩa là một con khỉ bịt mắt ném phi tiêu vào các trang tài chính của tờ báo có thể chọn danh mục đầu tư một lựa chọn cẩn thận của các chuyên gia. "