Giao dịch ký quỹ: Vay để có cơ hội trả lãi lớn hơn

Giao dịch ký quỹ có thể là rủi ro (và đắt đỏ) cho các nhà đầu tư không có bí quyết và phương tiện tài chính để xử lý khoản vay.

Tuy nhiên, không phải mọi đầu tư đều là người chiến thắng. Trong một kịch bản thua lỗ, cổ phiếu sẽ bị ảnh hưởng và giá cổ phiếu giảm từ 30 đô la xuống còn 20 đô la. Một khoản lỗ 33% cho một nhà đầu tư trả tiền mặt là 66% lỗ cho nhà đầu tư đã mua cổ phần trên biên độ. Mặc dù cô ấy chỉ kiếm được 3.000 đô la để mua cổ phiếu, cô ấy đã nhận được 100% khoản lỗ 2.000 đô la. (Hãy nhớ rằng, cô ấy đã giảm 1.000 đô la cho khoản đầu tư trị giá 3.000 đô la ban đầu và 1.000 đô la khác trên khoản tín dụng 3.000 đô la được mua.)

Và nếu giá cổ phiếu xoắn hơn nữa, ví dụ, $ 10 một cổ phần? Tổng mức đầu tư hiện nay chỉ trị giá 2.000 đô la, nhưng nhà đầu tư cần 3.000 đô la để trả hết khoản vay. Ngay cả sau khi cô ấy bán cổ phần còn lại để trả hết khoản vay, cô ấy vẫn còn nợ thêm 1.000 đô la. Số tiền đó mất tổng cộng $ 4.000 (khoản đầu tư ban đầu $ 3.000 của cô cộng thêm $ 1,000 để đáp ứng các điều khoản của khoản vay). Ouch.

Cơ sở cho vay ký quỹ

Như ví dụ trên minh họa, giao dịch ký quỹ có thể là rủi ro và kinh doanh đắt đỏ cho các nhà đầu tư mà không có bí quyết và phương tiện tài chính để xử lý khoản vay. Vì vậy, hãy đi sâu vào một số chi tiết về các khoản vay ký quỹ, bắt đầu bằng một vài thành phần chính của khoản vay:

• Giống như một khoản vay được bảo đảm, khoản vay ký quỹ yêu cầu nhà đầu tư cung cấp tài sản thế chấp, hoạt động như một khoản tiền ký quỹ. Giá trị của tài sản được giữ trong tài khoản của nhà đầu tư - bao gồm tiền mặt và bất kỳ khoản đầu tư nào như cổ phiếu và quỹ tương hỗ - là tài sản đảm bảo cho khoản vay. Tối thiểu, hầu hết các nhà môi giới yêu cầu các nhà đầu tư duy trì 2.000 đô la trong tài khoản của họ để vay tiền ký quỹ.
• Hạn mức tín dụng - số tiền mà nhà đầu tư được phép vay - dựa trên giá của tài sản được mua và giá trị của tài sản thế chấp. Thông thường một nhà môi giới sẽ cho phép một nhà đầu tư mượn tới 50% giá mua của một cổ phiếu lên đến bất cứ số tiền nào trong tài sản thế chấp có trong tài khoản. Ví dụ: giả sử bạn muốn mua 5.000 đô la cổ phiếu của một cổ phiếu và đặt một nửa số tiền đó vào ký quỹ. Bạn sẽ cần phải có đủ tiền mặt trong tài khoản (còn gọi là “ký quỹ ban đầu”) để trả $ 2,500 của tab để mượn số tiền còn lại $ 2,500.
• Giống như bất kỳ khoản vay nào, người vay được tính lãi. Môi giới đặt lãi suất cho khoản vay bằng cách thiết lập lãi suất cơ bản và cộng hoặc trừ một tỷ lệ phần trăm dựa trên quy mô của khoản vay. Khoản vay ký quỹ càng lớn, lãi suất ký quỹ càng thấp. Để sử dụng ví dụ từ một môi giới lớn, vào cuối năm 2017, một nhà đầu tư muốn vay tới 24.999 đô la sẽ trả lãi 8,5% cho khoản vay, trong khi nhà đầu tư vay 100.000 đô la đến 249,999 đô la sẽ trả 7% hiệu quả. Tiền lãi tích luỹ hàng tháng và được áp dụng cho số dư ký quỹ. Khi tài sản được bán, tiền thu được đầu tiên sẽ được trả để trả khoản vay ký quỹ.

Mặc dù các khoản vay ký quỹ có một số điểm chung với các khoản vay truyền thống, ma quỷ - và nguy hiểm - nằm trong những khác biệt.

Yêu cầu bảo trì và cuộc gọi ký quỹ

Với khoản vay truyền thống (ví dụ thế chấp), giá trị của tài sản được mua bằng tiền vay không có nghĩa vụ gì đối với các điều khoản của khoản vay sau khi giấy tờ được ký.

Nếu doanh số bán nhà trong một năm ở khu vực chậm chạp và thuật toán trên công cụ tìm kiếm bất động sản yêu thích của bạn cho biết rằng ngôi nhà của bạn có giá trị thấp hơn số tiền bạn trả cho nó, đó chỉ đơn thuần là mất giấy. Ngân hàng sẽ không tăng lãi suất của bạn hoặc yêu cầu bạn nộp đơn xin vay lại. Người cho vay cũng sẽ buộc bạn phải bán nhà của bạn, hoặc nếu bạn không làm điều đó, hãy sở hữu chiếc xe của bạn và bán nó bằng tiền mặt.

Nhưng nếu các khoản thế chấp hoạt động như các khoản vay ký quỹ, đó chính xác là loại kịch bản mà một chủ nhà sẽ phải đối mặt.

Các khoản cho vay ký quỹ, không giống như thế chấp, luôn bị ràng buộc với mức tiền mặt và chứng khoán liên tục dao động (tài sản thế chấp của khoản vay) trong tài khoản môi giới của nhà đầu tư.Để tuân thủ các điều khoản của khoản vay ký quỹ, nhà đầu tư phải duy trì mức tiền mặt và chứng khoán tối thiểu trong tài khoản của họ hoặc “mức bảo trì” của nhà môi giới.

Kinh tế

• Giao dịch ký quỹ không được phép trong tài khoản hưu trí, chẳng hạn như IRA.
• Áp dụng cho một tài khoản ký quỹ có thể tạo ra một yêu cầu khó khăn cho tín dụng của bạn.
• Ban Dự trữ Liên bang không cho phép các nhà đầu tư mua cổ phiếu penny, cổ phiếu giao dịch trên dịch vụ bảng thông báo không kê đơn hoặc cổ phiếu của một số dịch vụ công khai ban đầu về lợi nhuận.
• Mức duy trì có thể thay đổi dựa trên mức độ rủi ro mà một nhà môi giới cho là cổ phiếu bị hạn chế.
• Đối với một số loại giao dịch - đặc biệt là bán khống - nhà đầu tư bắt buộc phải có tài khoản ký quỹ.

Nếu giá trị của chứng khoán dips và tài sản thế chấp giảm xuống dưới mức duy trì (như có thể xảy ra khi bất kỳ cổ phiếu nào trong danh mục giảm, bao gồm cả các cổ phiếu được mua vào margin), nhà môi giới sẽ phát hành một “cuộc gọi ký quỹ”.

Tại thời điểm đó, một nhà đầu tư có từ vài giờ đến vài ngày để đưa giá trị tài khoản lên đến mức duy trì tối thiểu. Cô ấy có thể làm điều đó bằng cách gửi thêm tiền mặt hoặc bán cổ phần (hoặc đóng các vị trí quyền chọn) để tăng số tiền mặt trong tài khoản.

Bỏ lỡ thời hạn cuộc gọi ký quỹ và người môi giới sẽ quyết định những cổ phiếu nào hoặc các khoản đầu tư khác để thanh lý để đưa tài khoản vào hàng.

Các rủi ro khác của giao dịch ký quỹ

Mối đe dọa của một cuộc gọi ký quỹ hay bảo trì khiến bạn lo lắng? Đó là một phản ứng hoàn toàn hợp lý.

Giá trị cổ phiếu liên tục biến động, khiến nhà đầu tư có nguy cơ rơi xuống dưới mức duy trì. Là một rủi ro thêm, một công ty môi giới có thể nâng cao yêu cầu bảo trì bất cứ lúc nào mà không cần phải cung cấp nhiều thông báo, theo bản in tốt của hầu hết các thỏa thuận vay ký quỹ.

Bất kể những gì thúc đẩy một cuộc gọi ký quỹ hoặc gây ra một tài khoản của nhà đầu tư để rơi ngắn của mức bảo trì tối thiểu, giao dịch ký quỹ có thể dẫn đến tất cả các loại kẹt giấy, bao gồm:

• Bị buộc phải khóa lỗ. Nếu bao gồm một cuộc gọi ký quỹ yêu cầu bạn phải bán cổ phần, cơ hội để nắm giữ cổ phiếu để xem liệu nó có thu hồi từ khoản lỗ hay không.
• Bán hàng ngắn hạn kích hoạt hóa đơn thuế. Các nhà đầu tư kinh doanh trong một tài khoản môi giới chịu thuế cần phải xem xét những cổ phần nào của những gì họ đưa ra để bán để tránh một hóa đơn thuế tăng vốn ngắn hạn cao hơn. Và hãy nhớ, bạn không có tiếng nói trong đó cổ phần được bán nếu nó được để lại cho nhà môi giới để mang tài khoản của bạn phù hợp với yêu cầu ký quỹ của nó. (Về mặt cộng: Trong một số trường hợp, lãi suất cho vay ký quỹ có thể được khấu trừ thuế đối với thu nhập đầu tư của bạn.)
• Điều khoản cho vay mà lợi ích đầu tư ruột. Như với bất kỳ khoản nợ nào, toán học chỉ hoạt động có lợi cho bạn nếu khoản đầu tư bạn kiếm được sẽ làm tăng lãi suất bạn đang trả cho khoản vay. Đó là một thanh khá cao với lãi suất cho vay ký quỹ trong khoảng 7% đến 9%.
• Một hit cho tín dụng của bạn. Giống như với khoản vay thông thường, việc không trả lại khoản vay theo các điều khoản của hợp đồng có thể dẫn đến một dấu âm trên báo cáo tín dụng của người đi vay.
• Tiếp xúc với tổn thất lớn hơn. Như được minh họa trong ví dụ trên, việc mua tiền ký quỹ có thể dẫn đến mất nhiều tiền hơn cho giao dịch so với số tiền bạn có nếu bạn bị mắc kẹt với số tiền bạn có trong tay.

Xử lý cẩn thận

Các khoản vay ký quỹ, như thẻ tín dụng, có thể là một công cụ tận dụng hữu ích. Đối với các nhà đầu tư hiểu được những rủi ro và có nhiều kinh nghiệm đầu tư, giao dịch ký quỹ có thể tăng lợi nhuận và mở ra các cơ hội giao dịch. Chỉ cần chắc chắn chú ý đến tất cả các cảnh báo cho vay ký quỹ và không tham gia cho đến khi bạn biết chính xác những gì bạn đang tham gia.

Cái gì tiếp theo?

• Muốn lặn sâu hơn?

  Tìm hiểu các quy tắc cơ bản cho giao dịch trong ngày.

• Bạn muốn hành động?

  Tìm nhà môi giới phù hợp cho nhu cầu giao dịch cổ phiếu của bạn.

• Bạn muốn khám phá liên quan?

  Các tùy chọn có đúng không cho chiến lược đầu tư của bạn?