Trường hợp cho một danh mục đầu tư chứng khoán 100%

Bởi Keith Amburgey

Tìm hiểu thêm về Keith trên trang web của chúng tôi

Gần đây tôi muốn dạy con tôi về khái niệm tiết kiệm tiền và thu lãi. Cha mẹ tôi đã dạy tôi bằng cách mở một tài khoản ngân hàng. Vấn đề là các ngân hàng trả hầu như không có gì để giữ tiền của bạn. Tiết kiệm trái phiếu lãi suất 1% hoặc 2% là không tốt hơn. Các con tôi đơn giản không thích thú với viễn cảnh đầu tư 100 đô la và kiên nhẫn chờ đợi cả năm (một đời cho họ), chỉ để nhận thêm $ 1 hoặc $ 2 cho những rắc rối của họ! Họ có một điểm; có một bài học ở đây cho tất cả chúng ta. Cuối cùng, tôi sử dụng tiền của họ để mua một vài cổ phiếu như một bài tập học tập. Nhờ cổ phiếu của Apple, danh mục đầu tư của họ đã hoạt động tốt hơn so với tôi trong năm qua!

Có một quy tắc cũ về sự pha trộn quyền của cổ phiếu và trái phiếu: Số tiền trong cổ phiếu nên được 100 trừ tuổi của bạn. Vì vậy, theo quy tắc này, một thanh niên 55 tuổi sẽ có một danh mục đầu tư với 45% cổ phiếu và 55% trái phiếu. Đây có thể là lời khuyên tốt 25 năm trước khi lãi suất cao hơn nhiều. Một người may mắn đủ để nghỉ hưu với một triệu đô la trở lại sau đó có thể đầu tư hoàn toàn vào trái phiếu chất lượng cao và có thu nhập hơn 90.000 đô la [hàng năm]. Đó là danh mục đầu tư trái phiếu triệu đô la ngày hôm nay sẽ chỉ tạo ra ít hơn $ 20,000 thu nhập [hàng năm]. Đây không phải là một kế hoạch nghỉ hưu khả thi!

Việc xác định phân bổ tài sản phù hợp là một nhiệm vụ phức tạp và cụ thể cho hoàn cảnh của một người. Đối với bài viết này, tôi sẽ đơn giản hóa mọi thứ và giả định rằng cổ phiếu và trái phiếu là lựa chọn duy nhất, nhưng trên thực tế có nhiều loại tài sản khác đáng xem xét như bất động sản và hàng hóa. Tôi cũng sẽ giả sử bạn có khoảng thời gian 10 năm. Với những giả định này, có một số lập luận mạnh mẽ rằng hầu hết - nếu không phải tất cả - của danh mục đầu tư của bạn nên là cổ phiếu:

1. Năng suất đầu tư tốt hơn: Các nhà đầu tư chứng khoán đang mua một phần hiệu quả lợi nhuận của công ty. Không có gì đảm bảo rằng những lợi nhuận này sẽ không thay đổi. Cũng không có gì đảm bảo rằng giá mà một người trả cho mỗi đô la lợi nhuận (tỷ lệ P / E) sẽ không thay đổi. Nhưng về lâu dài sẽ rất hữu ích khi nghĩ về quyền sở hữu cổ phiếu như quyền sở hữu trong một luồng lợi nhuận. Người mua các quỹ tương hỗ hoặc quỹ giao dịch trao đổi (ETFs) theo dõi S & P 500 (như S & P ETF “SPY”) được hưởng một dòng lợi nhuận ngụ ý gần 7% trên khoản đầu tư của họ. Đây là "lợi nhuận thu nhập" được tính là nghịch đảo của bội số P / E (Thu nhập / Giá). Một số lợi nhuận được trả là cổ tức, một số được tái đầu tư vào các công ty. Khi lợi nhuận tăng 7% lợi nhuận thu nhập này cũng tăng lên. Trong khi đó trái phiếu chỉ mang lại khoảng 2 đến 3% mà không có khả năng tăng trong suốt thời gian tồn tại của trái phiếu.
2. Dòng tiền cao cấp: Có nhiều cổ phiếu mà cổ tức trên cổ phiếu thực sự cao hơn lãi suất trên trái phiếu do tương tự Công ty. Thậm chí tốt hơn, những cổ tức này có xu hướng tăng lên theo thời gian, chỉ chiếm một phần trong tổng lợi nhuận của công ty và được đánh thuế thuận lợi hơn lãi suất trái phiếu. Ví dụ, cổ phiếu của GE hiện có tỷ lệ cổ tức 3,4%. Trong khi đó trái phiếu 6 năm của GE chỉ mang lại khoảng 3%.
3. Hồ sơ theo dõi tốt hơn: Lợi nhuận trung bình hàng năm đối với cổ phiếu trong 87 năm qua là 10,2% so với 5,5% đối với trái phiếu. Với lãi suất hiện tại, theo toán học chắc chắn rằng trái phiếu sẽ tồi tệ hơn mức trung bình lịch sử của chúng trong tương lai nếu được giữ đến ngày đáo hạn.

Vì vậy, tôi thực sự tin rằng một kế hoạch 55 tuổi nghỉ hưu trong 10 năm nên đặt 100% tiền tiết kiệm của họ vào cổ phiếu? Về lý thuyết, có, nhưng trong thực tế tôi có rất ít danh mục khách hàng tại hoặc gần 100% cổ phiếu do rủi ro ngắn hạn có liên quan. Hầu hết không thể dạ dày biến động này. Tôi có thể đúng về tầm nhìn 10 năm của tôi, nhưng nếu thị trường sụp đổ vào năm tới, khách hàng của tôi có thể sẽ bắn tôi trước khi tôi có cơ hội được chứng minh là chính xác! Tuy nhiên, tôi đề xuất phân bổ cổ phiếu cao hơn nhiều so với bình thường, đặc biệt là đối với các quỹ đầu tư hưu trí và đầu tư dài hạn khác.