ĐịNh nghĩa nợ mua lại & ví dụ |

Nó là gì:

Khoản nợ mua lại là số tiền được vay để mua một công ty hoặc tài sản. Một mua lại có đòn bẩy (LBO) là một phương pháp mua lại một công ty có số tiền gần như tất cả được vay.

Cách thức hoạt động (Ví dụ):

Ý tưởng cơ bản đằng sau khoản nợ mua lại là người mua lại mua mục tiêu với khoản vay được thế chấp bằng tài sản riêng của mục tiêu. Trong các tình huống tiếp quản thù địch, việc sử dụng tài sản của mục tiêu để đảm bảo tín dụng cho người thâu tóm là một trong những lý do mà chiến thuật có danh tiếng săn mồi. khoản vay cần thiết để mua mục tiêu. Người thâu tóm cũng phải tạo và nghiên cứu dự báo tài chính của các thực thể kết hợp để đảm bảo họ tạo ra đủ tiền mặt để thực hiện thanh toán gốc và lãi. Trong một số trường hợp, duy trì dòng tiền tối ưu có thể là một thách thức thực sự nếu đội ngũ quản lý của mục tiêu rời đi sau khi mua lại.

Một khi người thâu tóm đã xác định rằng khoản nợ khả thi về mặt tài chính, nó hoạt động để tăng nợ. Trong một số trường hợp, khoản nợ đến trực tiếp từ một hoặc nhiều ngân hàng. Trong các trường hợp khác, người thâu tóm phát hành trái phiếu trên thị trường mở. Vì thực thể kết hợp thường có tỷ lệ nợ / vốn chủ sở hữu cao (gần 90% nợ, 10% vốn chủ sở hữu), trái phiếu thường không phải là loại đầu tư (nghĩa là chúng là trái phiếu rác). phức tạp và khi một giao dịch cụ thể đặc biệt lớn, thường có nhiều hơn một người thâu tóm, cho phép chia sẻ rủi ro và chi phí (và phần thưởng). Ngân hàng đầu tư, công ty luật và kế toán của bên thứ ba thường cần thiết để cấu trúc chính xác giao dịch.

Việc theo đuổi nợ mua lại thường tăng khi lãi suất thấp (điều này làm giảm chi phí vay và khuyến khích nhà đầu tư tìm kiếm cao) cơ hội trả về) và / hoặc khi nền kinh tế hoặc một ngành cụ thể kém hiệu quả (và do đó giá trị công ty đang giảm). Tuy nhiên, sự gia tăng cũng có thể báo hiệu cạnh tranh hơn cho các giao dịch, có xu hướng tăng giá cho các mục tiêu, tăng thêm nợ cần thiết cho việc mua lại và tăng cơ hội một thực thể kết hợp sẽ không thể hỗ trợ nghĩa vụ nợ của mình. Tại sao nó lại quan trọng:

Mục đích của việc mua lại nợ là tạo ra một khoản mua lại lớn mà không phải cam kết nhiều vốn, nhưng mục đích thậm chí còn lớn hơn là tối đa hóa giá trị cổ đông. Nếu việc mua lại tạo ra một thực thể mạnh mẽ hơn, hiệu quả hơn, có lợi nhuận cao hơn, thì hầu hết các cổ đông đều đồng ý rằng khoản nợ đáng giá. Nhưng nếu mức nợ quá lớn hoặc sức mạnh tổng hợp không có ở đó, công ty có thể không thể trả nợ và có thể bị phá sản.

Mức rủi ro cao này là lý do tại sao giá cổ phiếu thường giảm khi công ty thông báo tin tức của một vụ mua lại liên quan đến rất nhiều nợ. Điều này, tuy nhiên, có thể là cơ hội mua nếu nhà đầu tư nghĩ rằng công ty sẽ có thể trả nợ, làm tăng giá trị cổ phần.