Tất cả các mắt trên GM cho năm 2014

Năm 2014 hứa hẹn sẽ là một năm quan trọng đối với General Motors bị đánh đập và thâm tím. Đó là bởi vì chính phủ liên bang cuối cùng đã thu hẹp khoản đầu tư của người nộp thuế vào công ty hoàn toàn trong tháng tới. Bộ Tài chính sẽ bán 31 triệu cổ phiếu trong tháng cuối năm - có thể đẩy giá giảm trong ngắn hạn khi nhu cầu bán hàng quá cao, Và có, người nộp thuế đang tắm trị giá 10 tỷ đô la cho gói cứu trợ của nhà sản xuất ô tô.

Điều đó quan trọng, bởi vì nó có nghĩa là người khổng lồ ô tô Mỹ một lần nữa sẽ hoàn toàn nằm trong tay tư nhân. Về cơ bản, việc bán vị thế của chính phủ có nghĩa là Ban Giám đốc GM cuối cùng cũng có quyền tự do hành động: Ví dụ, nó có thể trả cho các giám đốc điều hành của nó bất cứ điều gì nó thích. Công ty đã phàn nàn rằng các ràng buộc trả lương điều hành do chính phủ áp đặt khiến họ khó có thể cạnh tranh được vì tài năng tốt nhất.

Tuy nhiên, mối quan tâm trực tiếp hơn đối với các cổ đông là công ty hiện có quyền tự do hành động để làm bất cứ điều gì họ muốn với số tiền 27 tỉ đô la tiền mặt mà nó đã tích luỹ trong năm năm qua. Công ty đã không trả cổ tức từ năm 2008.

Một trong những ẩn số là mức độ kỳ thị của "Chính phủ Motors" thiên vị các nhà đầu tư và có lẽ không công bằng làm suy yếu nhu cầu về chứng khoán của công ty. Tuy nhiên, một công ty như GM thường có quyền lợi thể chế mạnh mẽ. Trong khi có một số lượng nhỏ các ca sĩ của những cá nhân sẽ không bao giờ tha thứ cho GM vì nhận được gói cứu trợ của chính phủ, những người này có thể không giám sát danh mục đầu tư lớn. Các chuyên gia phải xem xét các con số.

Trước hết, gương chiếu hậu kể một câu chuyện hay: cổ phiếu GM đã tăng hơn 80% trong hai năm qua, hiện tại đang đứng ở mức 41,10 đô la. Tuy nhiên, tôi không lái xe trong gương chiếu hậu, vì vậy, hãy xem xét một số giá trị mà tôi sẽ lấy từ Morningstar:

P / E trailing 12 tháng hiện tại trên cổ phiếu là 12,2, dựa trên thu nhập 3,29 USD / cổ phiếu, cũng trong vòng 12 tháng. Điều đó khiến công ty giảm giá một chút cho các nhà sản xuất ô tô lớn khác, với 13.3 lần thu nhập, và ở mức chiết khấu đáng kể cho S & P 500, tổng thể, giao dịch ở mức 17.9 lần thu nhập. Bằng cách sử dụng ước tính thu nhập về phía trước, giao dịch của cổ phiếu ở mức 7,2 lần thu nhập, đặt mức chiết khấu đáng kể cho S & P 500, trong đó nó là một thành phần quan trọng.

Mặc dù công ty đã không trả cổ tức trong nhiều năm, các nguyên tắc cơ bản nội bộ của nó hỗ trợ lợi nhuận 8,2%. Điều đó bao gồm một sự gia tăng đáng kể gần đây trong chi tiêu vốn, mà chúng ta thấy là một dấu hiệu rất tích cực.

Hơn nữa, giá cổ phiếu $ 41.10 bao gồm khoảng 19 đô la tiền mặt trên mỗi cổ phiếu, làm cho công ty trở nên rẻ hơn - bạn nhận được rất nhiều khả năng sản xuất và tiềm năng thu nhập cho nửa còn lại của giá cổ phiếu … cùng với tiền mặt. Quay trở lại tiền mặt ra khỏi giá trên mỗi cổ phiếu và tỷ lệ P / E của bạn trông ít hơn rất nhiều như 7x và nhiều hơn như 3.6x

Chúng tôi dự đoán rằng ban giám đốc GM sẽ tìm cách cắt giảm cổ tức tốt ngay sau khi chính phủ hoàn toàn thoát khỏi vị thế của mình.

Nhìn rộng hơn, một chất xúc tác lớn trong tương lai cho sự tăng trưởng trong tương lai của GM nằm trong các hoạt động ở châu Á / Thái Bình Dương, dưới sự điều hành của GM International. Châu Á không phải là con tàu tăng trưởng mạnh mẽ mà nó đã được một vài năm trước đây, nhờ sự suy giảm ở Trung Quốc. Nhưng tầng lớp trung lưu mới nổi của Trung Quốc có rất nhiều khoảng không gian để phát triển và chính phủ Trung Quốc, bị kéo dài bởi tỷ lệ tiết kiệm phi thường của gia đình Trung Quốc, đang tích cực tìm kiếm tăng tiêu dùng trong nước.

Theo Ngân hàng Thế giới, khu vực Đông Á / Thái Bình Dương vẫn là “động cơ thúc đẩy nền kinh tế toàn cầu”, chịu trách nhiệm cho 40% tăng trưởng GDP trên toàn bộ hành tinh.

GM có một khởi đầu tốt đẹp ở Trung Quốc - lõi lò phản ứng hạt nhân của động cơ tăng trưởng kinh tế đó, ngay cả sau khi suy thoái kinh tế được thiết kế cẩn thận, Ngân hàng Thế giới vẫn dự báo tăng trưởng kinh tế 7,7% trong năm 2014 - một con số năm ở Hoa Kỳ và Châu Âu. GMIO chiếm khoảng 2,2 tỷ USD thu nhập 8,4 tỷ USD trước lãi và thuế mà công ty đăng trong năm 2012.

GM di chuyển gần như nhiều xe ô tô ở Trung Quốc như ở Mỹ, và chỉ đăng một bản ghi tháng 11 tại Trung Quốc với mức tăng trưởng doanh thu hơn 13%. Người Trung Quốc đã mua nhiều xe hơn người Mỹ trong năm 2009 và ngành công nghiệp ô tô Trung Quốc dự kiến ​​sẽ tăng gấp đôi vào năm 2019, theo báo cáo của Agence France-Presse.

Trong khi đó, châu Âu, vẫn đang vật lộn thông qua cuộc khủng hoảng nợ quốc gia, khủng hoảng niềm tin vào đồng euro, và trượt vào suy thoái, thực sự khiến công ty lỗ 1,8 tỷ trong năm 2012. Tuy nhiên, số lượng hàng quý phát hành trong năm nay cho thấy châu Âu nền kinh tế đang phục hồi đáng kể.

Với một mức giá khởi điểm thấp từ góc độ định giá, tiền mặt trên mỗi cổ phiếu, tăng trưởng mạnh ở Trung Quốc và Vành đai Thái Bình Dương, sự phục hồi đã mang lại lợi nhuận cho hoạt động của GM Châu Âu, và con khỉ chính phủ 800 pound cuối cùng của công ty trở lại, các liên kết yếu ở châu Âu trên con đường phục hồi, General Motors đang ngồi trên nhiều chất xúc tác mạnh mẽ có thể đẩy họ trở lại đánh bại chỉ số trong năm 2014.Với chính S & P 500 cảm thấy khá điên rồ những ngày này, GM dường như đại diện cho một vở kịch có giá trị hấp dẫn.

Đọc thêm từ Investmentmatome

73 sẽ trở thành tiêu chuẩn hưu trí cho hàng nghìn năm

Các nhà môi giới trực tuyến tốt nhất cho giao dịch chứng khoán miễn phí

Các nhà môi giới tốt nhất cho các tùy chọn giao dịch trực tuyến

tinh thần của mỹ / Shutterstock.com