Hoán đổi lãi suất - Giải thích đầy đủ & Ví dụ |

Nó là gì:

Hoán đổi lãi suất là thỏa thuận hợp đồng giữa hai bên

Cách thức hoạt động (Ví dụ):

Loại hoán đổi lãi suất phổ biến nhất là một trong đó Bên A đồng ý thanh toán cho Bên B dựa trên lãi suất cố định và Bên B đồng ý thanh toán cho bên A dựa trên lãi suất thả nổi. Tỷ lệ thả nổi được gắn với tỷ lệ tham chiếu (trong hầu hết các trường hợp, Lãi suất Liên ngân hàng Luân Đôn, hoặc LIBOR).

Ví dụ, giả sử Charlie sở hữu khoản đầu tư 1.000.000 đô la trả LIBOR + 1% mỗi tháng. Khi LIBOR đi lên và xuống, thanh toán Charlie nhận được thay đổi.

Bây giờ, giả sử Sandy sở hữu khoản đầu tư trị giá 1.000.000 đô la trả 1,5% mỗi tháng. Khoản thanh toán mà cô nhận được không bao giờ thay đổi.

Charlie quyết định rằng anh ta muốn giữ một khoản thanh toán liên tục và Sandy quyết định rằng cô ấy muốn có cơ hội nhận được khoản thanh toán cao hơn. Vì vậy, Charlie và Sandy đồng ý tham gia vào hợp đồng hoán đổi lãi suất.

Theo các điều khoản của hợp đồng, Charlie đồng ý trả Sandy LIBOR + 1% mỗi tháng với số tiền gốc trị giá 1.000.000 đô la (được gọi là "hiệu trưởng không chính thức" hoặc " số tiền "). Sandy đồng ý trả Charlie 1,5% mỗi tháng với số tiền 1.000.000 đô la.

Hãy xem giao dịch này trông như thế nào trong các tình huống khác nhau.

Kịch bản A: LIBOR = 0,25%

Charlie nhận khoản thanh toán hàng tháng là 12.500 đô la từ đầu tư của anh ấy (1.000.000 đô la x (0,25% + 1%)). Sandy nhận được khoản thanh toán hàng tháng 15.000 đô la từ khoản đầu tư của mình (1.000.000 đô la x 1,5%).

Hiện tại, theo điều khoản của thỏa thuận hoán đổi, Charlie nợ Sandy 12.500 đô la (1.000.000 đô la x LIBOR + 1%) và cô nợ anh 15.000 đô la (1.000.000 đô la) x 1,5%). Hai giao dịch bù đắp lẫn nhau và Sandy nợ Charlie chênh lệch: $ 2,500.

Kịch bản B: LIBOR = 1.0%

Bây giờ, với LIBOR ở mức 1%, Charlie nhận khoản thanh toán hàng tháng là 20.000 đô la từ khoản đầu tư của mình ($ 1,00,000 x (1% + 1%)). Sandy vẫn nhận được khoản thanh toán hàng tháng 15.000 đô la từ khoản đầu tư của cô ấy (1.000.000 đô la x 1,5%).

Với LIBOR ở mức 1%, Charlie có nghĩa vụ phải trả Sandy $ 20,000 (1.000.000 đô la x LIBOR + 1%) và Sandy vẫn phải trả Charlie 15.000 đô la. Hai giao dịch đã bù đắp lẫn nhau và giờ đây Charlie nợ Sandy sự khác biệt giữa các khoản thanh toán lãi suất hoán đổi: 5.000 đô la.

Lưu ý rằng việc hoán đổi lãi suất đã cho phép Charlie tự bảo đảm một khoản thanh toán 15.000 đô la; nếu LIBOR thấp, Sandy sẽ nợ anh ta theo sự hoán đổi, nhưng nếu LIBOR cao hơn, anh ta sẽ nợ tiền của Sandy. Dù bằng cách nào, anh ta đã bị khóa trong khoản hoàn vốn 1,5% hàng tháng cho khoản đầu tư của mình.

Sandy đã phơi bày bản thân với sự thay đổi trong lợi tức hàng tháng của cô. Theo kịch bản A, cô kiếm được 1,25% sau khi trả Charlie 2.500 đô la, nhưng theo kịch bản B cô kiếm được 2% sau khi Charlie trả cô thêm 5.000 đô la. Charlie có thể chuyển rủi ro biến động lãi suất sang Sandy, người đã đồng ý giả định rằng rủi ro cho tiềm năng lợi nhuận cao hơn.

Một điều nữa cần lưu ý là trong việc hoán đổi lãi suất, các bên không bao giờ trao đổi số tiền gốc. Vào ngày thanh toán, nó chỉ là sự khác biệt giữa số tiền lãi cố định và lãi được trả; không có trao đổi số tiền lãi đầy đủ.

Tại sao lại có vấn đề:

Hoán đổi lãi suất cung cấp cách để các doanh nghiệp có thể tiếp xúc với những thay đổi về lãi suất. Nếu một công ty tin rằng lãi suất dài hạn có khả năng tăng, nó có thể đe dọa sự thay đổi lãi suất bằng cách trao đổi các khoản thanh toán lãi suất thả nổi cho các khoản thanh toán lãi suất cố định.