ĐI bộ ngẫu nhiên Định nghĩa & Ví dụ |

Nó là gì:

Lý thuyết đi bộ ngẫu nhiêncho biết giá thị trường và chứng khoán là ngẫu nhiên và không bị ảnh hưởng bởi các sự kiện trong quá khứ. Ý tưởng này cũng được gọi là giả thuyết thị trường hiệu quả yếu kém. ”

Giáo sư kinh tế Princeton Burton G. Malkiel đặt ra thuật ngữ trong cuốn sách năm 1973 Đường đi bộ ngẫu nhiên xuống phố.

Cách thức hoạt động (Ví dụ):

Ý tưởng trung tâm đằng sau lý thuyết đi bộ ngẫu nhiên là sự ngẫu nhiên của giá cổ phiếu làm cho cố gắng tìm các mẫu giá hoặc tận dụng thông tin mới vô ích. Đặc biệt, lý thuyết cho rằng giá cổ phiếu hàng ngày là độc lập với nhau, có nghĩa là động lượng nói chung không tồn tại và tính toán tăng trưởng thu nhập trong quá khứ không dự đoán tăng trưởng trong tương lai. Malkiel nói rằng mọi người thường tin rằng các sự kiện có tương quan nếu các sự kiện xảy ra trong "các cụm và vệt", mặc dù các vệt xuất hiện trong dữ liệu ngẫu nhiên như tung đồng xu.

Lý thuyết đi bộ ngẫu nhiên cũng nói rằng tất cả các phương pháp dự đoán chứng khoán giá cả là vô ích trong thời gian dài. Malkiel gọi khái niệm giá trị nội tại không phụ thuộc vì nó dựa trên ước tính chủ quan của thu nhập trong tương lai bằng cách sử dụng các yếu tố như tỷ lệ tăng trưởng dự kiến, tỷ lệ cổ tức dự kiến, rủi ro ước tính và lãi suất.

Lý thuyết đi bộ ngẫu nhiên cũng xem xét phân tích kỹ thuật bởi vì, theo Malkiel, các nhà biểu đồ chỉ mua sau khi xu hướng giá được thiết lập và chỉ bán sau khi xu hướng giá bị phá vỡ; về cơ bản, các nhà biểu đồ mua hoặc bán quá muộn và bỏ lỡ thuyền. Theo lý thuyết, điều này xảy ra vì giá cổ phiếu đã phản ánh thông tin vào thời điểm nhà phân tích chuyển sang cổ phiếu. Malkiel cũng lưu ý rằng việc sử dụng rộng rãi các phân tích kỹ thuật làm giảm lợi thế của phương pháp tiếp cận.

Hơn nữa, Malkiel thấy phân tích cơ bản thiếu sót bởi vì các nhà phân tích thường thu thập thông tin xấu hoặc vô dụng và sau đó giải thích sai thông tin đó khi dự đoán giá trị chứng khoán. Các yếu tố bên ngoài của một công ty hoặc ngành công nghiệp của nó có thể ảnh hưởng đến giá cổ phiếu, khiến cho phân tích cơ bản không liên quan.

Có hai dạng lý thuyết đi bộ ngẫu nhiên. Trong cả hai hình thức, sự kết hợp nhanh chóng của thông tin là bất lợi cho các nhà đầu tư và các nhà phân tích. Hình thức bán mạnh nói rằng thông tin công cộng sẽ không giúp nhà đầu tư hoặc nhà phân tích chọn chứng khoán bị định giá thấp vì thị trường đã kết hợp thông tin vào giá cổ phiếu. Hình thức mạnh mẽ nói rằng không có thông tin, công cộng hay tư nhân, sẽ có lợi cho nhà đầu tư hoặc nhà phân tích bởi vì ngay cả thông tin bên trong cũng được phản ánh trong giá cổ phiếu hiện tại.

Malkiel thừa nhận một số dị thường thống kê chỉ ra một số trường hợp ngoại lệ:

1. Giá các cổ phiếu nhỏ, ít chất lỏng dường như có mối tương quan về giá trong ngắn hạn vì họ không đưa thông tin vào giá của họ một cách nhanh chóng.

2. Các chiến lược tương phản có xu hướng hoạt động tốt hơn các chiến lược khác vì các đảo ngược thường dựa trên các sự kiện kinh tế hơn là tâm lý nhà đầu tư.

3. Có những xu hướng theo mùa trên thị trường chứng khoán, đặc biệt là vào đầu năm và cuối tuần.

4. Các cổ phiếu có chỉ số P / E thấp có xu hướng tốt hơn các chỉ số có P / E cao, mặc dù xu hướng biến động theo thời gian.

5. Cổ phiếu có tỷ lệ cổ tức cao có xu hướng mang lại lợi nhuận cao hơn theo thời gian vì trong các thị trường giảm, sản lượng cổ tức cao thường tạo ra nhu cầu đối với các cổ phiếu này và do đó làm tăng giá.

Tại sao lại gặp:

Lý thuyết đi bộ ngẫu nhiên tuyên bố rằng không thể thống nhất tốt hơn thị trường, đặc biệt là trong ngắn hạn, bởi vì không thể dự đoán giá cổ phiếu. Điều này có thể gây tranh cãi, nhưng đến nay khía cạnh gây tranh cãi nhiều nhất của lý thuyết là tuyên bố của nó rằng các nhà phân tích và cố vấn chuyên môn thêm ít hoặc không có giá trị cho danh mục đầu tư. Như Malkiel đã nói, "Các dịch vụ tư vấn đầu tư, dự đoán thu nhập và các mẫu biểu đồ phức tạp là vô ích … Được đưa đến cực kỳ hợp lý, điều đó có nghĩa là một con khỉ bịt mắt ném phi tiêu vào các trang tài chính của tờ báo có thể chọn danh mục đầu tư một lựa chọn cẩn thận của các chuyên gia. "

Malkiel và lý thuyết đi bộ ngẫu nhiên cung cấp sự hỗ trợ đáng kể cho nhà đầu tư cá nhân bị đe dọa, nhưng Malkiel đặc biệt khuyến khích các nhà đầu tư hiểu các lý thuyết và phương pháp đầu tư mà lý thuyết đi bộ ngẫu nhiên thách thức. Do đó, Malkiel chủ trương một chiến lược đầu tư mua và giữ là cách tốt nhất để tối đa hóa lợi nhuận.