Tỷ lệ bí mật dự đoán số cổ phiếu giành được thời gian và lần nữa

Tự hỏi làm thế nào để các nhà đầu tư thành công nhất Và một lần nữa? Họ phải biết một cái gì đó bạn không, bạn nghĩ, cái gì đó mang lại cho họ thêm cạnh đó. Vâng, bạn nói đúng. Và nó dễ hơn bạn nghĩ. Một trong những thảo luận quan trọng nhất - nhưng quan trọng nhất - nguyên lý đầu tư là một từ viết tắt tiện dụng được gọi là GARP, hoặc Tăng trưởng ở một mức giá hợp lý. Điều đó có nghĩa là một công ty có mức tăng trưởng lợi nhuận cao, nhưng giá cổ phiếu không quá đắt. Trong thực tế, thậm chí còn có một cách thuận tiện để tìm hiểu xem một cổ phiếu có phải là một khoản đầu tư GARP đúng hay không. Với một chút về toán học và một tỷ lệ ít được biết đến, bạn có thể nghĩ ra một con số đánh vần nó ra - sau đó bạn có thể đầu tư như những cậu bé lớn. Tỷ lệ này được gọi là tỷ lệ PEG, thực tế là một cặp tỷ lệ được kết hợp với nhau - tỷ lệ giá / thu nhập (P / E) chia cho tỷ lệ tăng trưởng thu nhập (G). Tỷ lệ P / E là giá cổ phiếu chia cho thu nhập trên mỗi cổ phiếu. Bạn có thể sử dụng P / E năm trước (trailing 12 months) hoặc P / E trong năm tới (forward). Tỷ lệ tăng trưởng thu nhập là tỷ lệ thu nhập hàng năm đang tăng, theo tỷ lệ phần trăm, từ một năm đến năm tiếp theo. Để hiểu, chúng ta hãy xem xét hai công ty, Tortoise Corp. và Hare Industries. Rùa quản lý để phát triển ở một tốc độ khiêm tốn mỗi năm trong khi Hare là ở giữa tăng trưởng mạnh mẽ hơn nhiều. Trong khi cả hai công ty này kiếm được 2 đô la một cổ phiếu vào năm ngoái, lợi nhuận của Hare đang phát triển nhanh đến nỗi họ có khả năng cao hơn nhiều trong vài năm, có lẽ vượt quá 3 đô la một cổ phần. Rùa, với tỷ lệ tăng trưởng lợi nhuận thấp hơn, có khả năng sẽ chỉ kiếm được 2,25 đô la hoặc 2,50 đô la một cổ phiếu trong vài năm.

Trong ví dụ này, Hare Industries thực sự là món hời tốt hơn, mặc dù tỷ lệ P / E cao hơn nhiều. Đó là vì tỷ lệ PEG của nó hấp dẫn hơn. Trong trường hợp này, tỷ lệ PEG cho Hare Industries là 0,8 (hoặc 20/25). Đối với Tortoise Corp., con số này là 1,33 (8/6). Khi nói đến tỷ lệ PEG, càng thấp càng tốt. Trên thực tế, bạn thực sự muốn tập trung nghiên cứu chứng khoán của mình vào các công ty đầu tiên có thể cho thấy rằng họ có tỷ lệ PEG dưới 1.0. Thực tế, tỷ lệ P / E phải luôn thấp hơn tốc độ tăng trưởng thu nhập. Ngoại lệ đối với quy tắc Có một vài ngoại lệ đáng chú ý đối với quy tắc này. Một số ít các công ty có thế mạnh thực sự mà bạn không thể chỉ đơn giản là đo lường trên một báo cáo thu nhập. Đây là những sản phẩm vô hình, chẳng hạn như thương hiệu của công ty, có thể đáng giá như dòng thu nhập của công ty. Lấy Coca-Cola (NYSE: KO) làm ví dụ. Nhà sản xuất nước giải khát này đã kiếm được 1,28 đô la một cổ phiếu trong năm 2007 và dự kiến ​​kiếm được khoảng 2,20 đô la một cổ phiếu vào năm 2013. Điều đó làm tăng khoảng 10% thu nhập hàng năm trên mỗi cổ phiếu. Tuy nhiên, cổ phiếu của Coke luôn có tỷ lệ P / E dự phóng khoảng 15 hoặc 16, tương đương với tỷ lệ PEG khoảng 1,5. Tại sao định giá cao? Bởi vì các thương hiệu của Coke rất mạnh mẽ nên chúng tự trị giá hàng tỷ đô la, bất kể thu nhập thực tế mà chúng tạo ra. [Tính năng InvestingAnswers: Quy tắc đầu tư vàng của Warren Buffett] Các thương hiệu mạnh khác theo truyền thống có giá trị cao như McDonald's (NYSE: MCD) , American Express (NYSE: AXP) và Verizon (NYSE: VZ) . Tuy nhiên, đây là những ngoại lệ đối với quy tắc. Hầu hết các cổ phiếu được đánh giá theo tỷ lệ PEG. Có lẽ không rõ ràng, nhưng các nhà đầu tư có xu hướng chỉ xem xét các cổ phiếu trông giống như một món hời vững chắc liên quan đến tốc độ tăng trưởng thu nhập của họ.

Không có lợi nhuận? Nhìn vào tương lai. Tất nhiên, nhiều công ty trẻ và đang phát triển chưa có dòng thu nhập mạnh mẽ và do đó có tỷ lệ P / E rất cao và do đó tỷ lệ PEG rất cao. Đối với những công ty này, bạn sẽ phải thực hiện một số toán học cơ bản để phát triển ý thức về lợi nhuận của công ty sẽ trông như thế nào trên con đường. Ví dụ, nhà cung cấp phần mềm Salesforce.com (NYSE: CRM) có vẻ khá tốn kém ngay bây giờ, với thu nhập 2013 dự kiến ​​tăng 33% lên khoảng 2 đô la một cổ phiếu, trong khi P / E dự phóng là 83. tỷ lệ PEG là 2,5. Tuy nhiên, các nhà phân tích đã xem xét vài năm và nhận thấy rằng thu nhập của công ty trên mỗi cổ phiếu có thể đạt tới 4 đô la vào giữa thập kỷ. Tuy nhiên, cổ phiếu giao dịch tại hơn 40 lần con số đó, ngụ ý một tỷ lệ PEG vẫn trên 1.0 (40/33). (Lưu ý rằng tỷ lệ P / E có thể được áp dụng cho thu nhập trong quá khứ hoặc tương lai.) Vì vậy, thật khó để gọi cổ phiếu này là một món hời, bây giờ cũng không trong tương lai. Salesforce.com nêu bật những rủi ro lớn nhất đối với các nhà đầu tư. Họ thường đặt giá cổ phiếu của một công ty nóng như Netflix (Nasdaq: NFLX) hoặc Chipotle Mexican Grill (NYSE: CMG) lên đến độ cao chảy máu cam đơn giản chỉ vì nó xuất hiện những công ty này có thể làm không sai. Khi họ cuối cùng vấp ngã, các nhà đầu tư đột nhiên lưu ý một tỷ lệ PEG rất cao và quăng những cổ phiếu này sang một bên. Không phải ngẫu nhiên mà cả Netflix và Chipotle cuối cùng đã giảm hơn 100 đô la một khi đà của họ bị mờ đi. Lịch sử nói hãy cẩn thận với các công ty không thể cung cấp PEG khỏe mạnh. Câu trả lời đầu tư: Khi chúng tôi bước vào năm 2013, tiến hành phân tích tỷ lệ PEG trên các cổ phiếu ưa thích của bạn. Trong những tuần tới, các nhà phân tích sẽ đưa ra ước tính đầu tiên của họ về lợi nhuận năm 2014 sẽ trông như thế nào đối với các công ty mà họ chi trả. Điều đó sẽ giúp đưa ra một tiến triển tự nhiên từ năm 2011 và lợi nhuận lịch sử 2012 cho lợi nhuận dự kiến ​​của năm 2013 và 2014. Bạn có thể đánh giá tốc độ tăng trưởng thu nhập và sau đó xem cách so sánh với tỷ lệ P / E. Bất kỳ cổ phiếu nào có tỷ lệ PEG dưới 1.0 đều xứng đáng được nghiên cứu thêm.