Dự đoán gây sốc: Thị trường tăng trưởng chưa được hoàn thành!

Tháng này, thị trường tăng trưởng chính thức kỷ niệm năm năm " "

Vì lý do nào đó mọi người nghĩ đó là một vấn đề lớn. Nó gần giống như sinh nhật của cuộc biểu tình đã khiến các nhà phân tích tin rằng nó cuối cùng đã đủ tuổi để gặp rắc rối.

Thật lố bịch.

Đã có 25 thị trường bò lớn trong suốt lịch sử nước Mỹ. Mỗi lần chạy này kéo dài khoảng 900 ngày (2,5 năm) - với thời gian kéo dài gần 14 năm (1987 đến 2000). Chỉ số S & P 500 đạt mức trung bình 103% trong mỗi giai đoạn.

Giai đoạn thị trường tăng hiện tại đứng thứ năm trong danh sách về độ dài, đến gần chỉ trong vòng 5 năm kể từ năm 1982 đến năm 1987 - chạy lâu hơn so với cuộc biểu tình hiện tại chỉ trong vài ngày

Nhưng nếu ai đó nói với bạn điều đó có nghĩa là về hành động giá trong tương lai của thị trường, họ chỉ đang thổi khói. Vâng, cuộc biểu tình này đã kéo dài trong một thời gian dài. Nhưng đó là bởi vì nó đã phải.

Hãy nhớ rằng, cuộc khủng hoảng tài chính 2008 là thảm họa thị trường lớn nhất kể từ cuộc Đại suy thoái. Thật tệ khi mọi người nghĩ giá tài sản có thể giảm xuống 0 (Không đùa). Trong khi mọi thứ không bao giờ đạt đến điểm đó, một khi tất cả đã được nói và thực hiện, cổ phiếu vẫn mất khoảng 50% giá trị từ đỉnh cao của thị trường trong năm 2007 đến mức thấp trong năm 2009.

Điều đó có nghĩa là khi cuộc biểu tình bắt đầu trở lại vào tháng 3 năm 2009, hầu hết các cổ phiếu đã phải tăng gấp đôi chỉ để quay lại mức của năm 2007. Vì vậy, có, cuộc biểu tình hiện tại của chúng tôi đã rất khắc nghiệt. Nhưng đó là những gì nó cần để mọi thứ trở lại bình thường.

Và mọi thứ, trên thực tế, trở lại bình thường …

Dù bạn có nhận ra hay không, nền kinh tế đang hồi phục. Không chỉ GDP của Mỹ dự kiến ​​tăng trưởng 3,1% trong năm 2014 (trung bình lịch sử là 3,2%), tỷ lệ thất nghiệp đã giảm xuống 6,7% - trong vòng vài điểm phần trăm so với mục tiêu 6,5% của Dự trữ Liên bang. của Fed, tôi không thể tin rằng tôi đang nói điều này … nhưng họ thực sự đã thực hiện một công việc tốt để quản lý "cơn giận dữ taperrum". Kể từ khi cựu chủ tịch Ben Bernanke bắt đầu thu âm chương trình mua trái phiếu kỷ lục vào cuối năm ngoái, họ đã bị mắc kẹt với kế hoạch của mình - nâng tổng tài sản hàng tháng từ 85 tỷ USD vào đầu tháng 12 lên 55 tỷ USD hôm nay. thị trường đã không sụp đổ. Chỉ số S & P 500 thực sự tăng 2,2% kể từ khi bắt đầu giảm dần. Tôi ngần ngại nói điều đó… nhưng có lẽ… chỉ có thể… cổ phiếu đang thực sự đủ mạnh để đứng vững.

Đừng hiểu lầm tôi. Tôi không nói rằng điều hướng môi trường này sẽ trở nên dễ dàng như trong 5 năm qua. Với hầu hết các thị trường chính hiện nay giao dịch trở lại trên mức cao của năm 2007, ngày càng khó tìm thấy những câu chuyện tăng trưởng vững chắc, định giá thấp trong thị trường hiện tại.

Đây là biểu đồ cho thấy ý của bạn …

Bảng trên cho thấy mức trung bình Lợi nhuận hàng năm cho từng khu vực kể từ khi cuộc khủng hoảng tài chính bắt đầu.

Điều đầu tiên bạn nhận thấy là các cổ phiếu dịch vụ tài chính và các tiện ích là những ngành duy nhất đăng lợi nhuận hàng năm âm kể từ năm 2007 (nghĩa là họ chỉ là nhóm ngành duy nhất phục hồi từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008)

Điều đó có ý nghĩa. Tiện ích thường được xem là đầu tư phòng thủ. Chúng có xu hướng kém hiệu quả khi thị trường đang trong trạng thái tăng điểm.

Các dịch vụ tài chính, mặt khác, là khu vực bán quá nhiều nhất trong cuộc khủng hoảng tài chính 2008 - với toàn ngành giảm khoảng 77% trong thời gian đó. Chỉ có nhóm tự nhiên này sẽ mất nhiều thời gian hơn để hồi phục.

Mục thứ hai bạn sẽ thấy trong biểu đồ - và được cho là yếu tố quan trọng hơn trong hai nhóm - đó là ngay cả ngành công nghiệp hoạt động tốt nhất, theo ý của người tiêu dùng, chỉ có trung bình 9,5% lợi nhuận hàng năm kể từ năm 2007.

Hãy nhớ rằng, trung bình dài hạn cho tăng trưởng vốn chủ sở hữu của Mỹ là khoảng 7%. Cho rằng hiện tại ngành công nghiệp hoạt động tốt nhất chỉ đánh bại con số đó bằng một vài điểm phần trăm, từ một viễn cảnh dài hạn, thị trường tăng trưởng này không có vẻ ấn tượng.

Tất nhiên, chúng tôi không ngụ ý rằng cổ phiếu sẽ tiếp tục cuộc biểu tình xuất sắc của họ. Chúng tôi chỉ nói rằng cho đến thời điểm này, thị trường tăng trưởng mà chúng tôi đã trải qua đã được về sự phục hồi nhiều hơn nó đã được về rủi ro đầu cơ.

Thật không may, với những điều cuối cùng trở lại bình thường, các nhà đầu tư có thể ' t ném phi tiêu vào một tờ báo và mong muốn kiếm tiền nữa. Trong khi chúng tôi vẫn lạc quan về cổ phiếu nói chung, chúng tôi nhận thấy rằng hành động giá gần đây có nghĩa là mọi người sẽ phải trở lại thói quen chọn lọc những công ty tốt nhất hoạt động trong các ngành công nghiệp hứa hẹn nhất.

Trong tháng 2, nhà phân tích Nathan Slaughter nói với độc giả về sự tăng trưởng thu nhập đáng kinh ngạc giữa các ngân hàng lớn nhất nước Mỹ sẽ làm cho cổ phiếu dịch vụ tài chính trở thành "ngành công nghiệp tốt nhất để đầu tư vào năm nay. "

Cuối tháng đó, chúng tôi giới thiệu Michael Vodicka, Nhà chiến lược đầu tư

Năng suất cao quốc tế, nơi ông đã đưa ra một cuộc gọi táo bạo để" sẵn sàng mua các thị trường mới nổi ". Nhưng cuộc gọi lớn nhất trong số họ có thể là từ đồng nghiệp của tôi, Dave Forest, chuyên gia về năng lượng và tài nguyên của StreetAuthority.

Dave vừa kết thúc một báo cáo về một bùng nổ nhỏ ở một góc xa xôi trên thế giới. phát nổ lên cảnh quan hàng hóa với lợi ích ba chữ số - bất kể hành động của Bác Sam trong tương lai gần.

Báo cáo này nêu rõ vị trí của khu vực bùng nổ này và sự pha trộn hiếm có của các nguồn tài nguyên có thể làm cho các nhà đầu tư ban đầu. Bạn có thể truy cập nghiên cứu miễn phí này tại đây. Tóm lại, rõ ràng là các nhà đầu tư sẽ phải có nhiều lựa chọn hơn khi đưa ra quyết định đầu tư trong tương lai. Phớt lờ cuộc nói chuyện về thị trường tăng giá đang kéo dài trong răng, để nói. Luôn luôn có một thị trường tăng trưởng ở đâu đó. Bài viết này ban đầu được xuất bản bởi StreetAuthority dưới tiêu đề:

Tại sao thị trường bò vẫn chưa hoàn thành