ĐịNh nghĩa & ví dụ cổ phiếu ưu tiên (TRÁI) |

Định nghĩa là gì:

Ưu tiên cổ phiếu ưu tiên (TruPS) cổ phiếu thường do các ngân hàng phát hành. Và mặc dù chúng được gọi là "cổ phần ưu đãi", có sự khác biệt lớn giữa cổ phiếu ưu đãi và cổ phiếu ưu đãi truyền thống (do các công ty phát hành).

Cổ phần ưu đãi truyền thống, do công ty phát hành, là khoản đầu tư cổ phần vào công ty đó. Họ thường là vĩnh viễn - nghĩa là, họ không có ngày đáo hạn. Nếu công ty được thanh lý, chủ sở hữu ưa thích cổ phần có một yêu cầu bồi thường trước về tài sản trước cổ đông phổ thông, nhưng sau tất cả các chủ nợ. Ngoại trừ các khoản tín dụng đầu tư bất động sản, cổ tức thường được hưởng mức thuế suất cổ tức thấp hơn.

Ngược lại, ưu tiên ủy thác là nợ, không phải vốn chủ sở hữu. Như vậy, chúng cung cấp sự an toàn lớn hơn cổ phiếu ưu tiên truyền thống. Chúng thường có thể được gọi sau năm năm và các khoản thanh toán lãi suất thường được tính theo thuế suất thuế thu nhập cận biên của bạn.

Cách thức hoạt động (Ví dụ):

Điều quan trọng là không nhầm lẫn vai trò của tín thác và ngân hàng. Khi bạn mua niềm tin được ưu tiên từ ngân hàng, bạn sở hữu cổ phần trong ủy thác chứ không phải ngân hàng. Đó là bởi vì không giống như cổ phiếu ưu đãi cổ phần, TruPS không được công ty phát hành trực tiếp. Thay vào đó, công ty thiết lập một công ty mới hoặc tín quỹ ngoại bảng tin cậy.

Ngoài ra, khi quỹ tín thác phát hành cổ phiếu mới, số tiền mà nó tăng lên sẽ mang lại niềm tin chứ không phải ngân hàng. Tuy nhiên, các quỹ tín thác này thường xoay quanh và cho vay số tiền thu được từ đợt chào bán cho ngân hàng cơ bản.

Bất kỳ công ty nào cũng có thể sử dụng TruPS, nhưng các ngân hàng có xu hướng sử dụng chúng nhiều nhất cho lợi thế về thuế và kế toán của họ. Chúng được đánh thuế như các nghĩa vụ nợ nhưng có thể được phân loại là vốn chủ sở hữu trong bảng cân đối kế toán của công ty. Ngoài ra, họ có một thời hạn cuộc sống rất dài thường là 30 năm và có thể được mua lại sớm bởi tổ chức phát hành.

Để minh họa, giả sử Ngân hàng ABC thiết lập một ủy thác ngoại bảng tin cậy, được gọi là XYZ Trust. Trong một nỗ lực để gây quỹ, XYZ Trust phát hành 100.000 cổ phiếu mới với giá $ 50 mỗi cổ phiếu. Các nhà đầu tư mua TruPS, tặng $ 5 triệu cho XYZ Trust. Các nhà đầu tư đã mua TruPS hiện đang sở hữu cổ phần trong XYZ Trust. Sau đó, XYZ Trust đã vay 5 triệu đô la cho ngân hàng ABC.

Tại sao lại có vấn đề:

Đạo luật cải cách tài chính tháng 7 năm 2010 (khôi phục Đạo luật ổn định tài chính của Mỹ) có tác động đáng kể đến TruPS

Việc sửa đổi Collins thay đổi cách các ngân hàng có thể đếm vốn cấp 1 - một thước đo của các ngân hàng dự trữ tiền mặt có thể sử dụng để duy trì tổn thất nếu người vay của họ không trả nợ. Trước pháp luật, các ưu tiên ủy thác đã được tính để hoàn thành tỷ lệ vốn cấp 1 của ngân hàng. Luật pháp cuối cùng cho tất cả các ngân hàng có tài sản từ 15 tỷ đô la trở lên trong 5 năm để loại trừ TruPS khỏi tỷ lệ vốn cấp 1 của họ.

Tóm lại, sửa đổi có nghĩa là các ngân hàng phát hành TruPS có thể tìm cách đổi chúng trong ba đến năm năm.

Sự thay đổi này đã làm cho TruPS trở thành một lựa chọn thú vị cho các nhà đầu tư thu nhập. Khi TruPS ban đầu được phát hành, chúng được cấp lãi suất cao hơn thường được phân bổ cho các công cụ có kỳ hạn dài từ 30 đến 50 năm.

Bây giờ với khả năng thu hồi trong vòng 5 năm, TruPS cung cấp năng suất cao hơn nhiều ban đầu được dự định bởi ngân hàng phát hành.