Tại sao mua một trái phiếu giống như kết hôn với Tiger Woods |

Những người nổi tiếng ly hôn với tỷ lệ gấp hai lần chúng tôi chỉ là những con người, theo một báo cáo của The Tổ chức hôn nhân

Điều đó có thể được mong đợi khi rất nhiều người trong số họ kết hôn với nhau sau khi biết nhau khoảng 10 phút; nhưng thông thường, sự ly dị của người nổi tiếng cũng là kết quả của những vấn đề hèn nhát với những người quản gia, giám đốc, đồng sao, hoặc trong một số trường hợp, dường như bất cứ ai đi xuống phố. Mel Gibson được cho là đã chia rẽ hơn 425 triệu đô la cho Robyn Gibson sau khi phát hiện ra anh có bạn gái và một đứa con gái yêu, Arnold Schwarzenegger bị cáo buộc trả cho Maria Shriver ít nhất 250 triệu đô la sau khi phát hiện ra anh có con trai với người giúp việc và Elin Nordegren quay trở lại Thụy Điển với số tiền 750 triệu đô la sau khi ly dị với biểu tượng chơi gôn Tiger Woods.

Lý do của câu chuyện là những lời hứa phá vỡ trở nên đắt đỏ, và quy tắc đó cũng áp dụng trong thế giới kinh doanh. khi các công ty vay tiền.

Dưới đây là một số thuật ngữ bạn cần biết để hiểu những lời hứa đó và điều gì xảy ra khi chúng bị hỏng.

Thỏa thuận thụt lề

Thỏa thuận mua bán là hợp đồng chính thức giữa tổ chức phát hành trái phiếu người vay) và b ondholders (người cho vay). Nó giống như một thỏa thuận tiền hôn nhân: Nó trình bày chi tiết của tất cả các điều khoản và điều kiện của trái phiếu, chẳng hạn như ngày đáo hạn chính xác, thời điểm thanh toán lãi suất và cách tính toán, cũng như chi tiết của bất kỳ đặc biệt nào Tính năng, đặc điểm. Nó cũng đưa ra các quy tắc về cách người phát hành có thể và không thể quản lý tiền của mình.

Những quy tắc này được gọi là giao ước.

Giao ước

Giao ước là một lời hứa long trọng. Có hai loại giao ước chính

Giao ước hoạt động

thường yêu cầu người đi vay duy trì tài sản vật chất của họ theo các tiêu chuẩn nhất định, đáp ứng yêu cầu tiết lộ tối thiểu, chỉ tham gia vào các ngành nghề được phép hoặc duy trì một mức bảo hiểm nhất định. Các giao ước tài chính thường là tỷ lệ người đi vay phải ở trên hoặc dưới (tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu 2: 1 hoặc tỷ lệ bao phủ lãi suất), nhưng thường có những hạn chế về mức nợ và mức lương tối thiểu yêu cầu về vốn. Các giao ước tài chính thường hạn chế việc mua tài sản mới của người vay, thay đổi quyền kiểm soát, sử dụng tiền vay và trả cổ tức (để cổ đông không thể bỏ phiếu để trả cổ tức lớn, không để lại cho chủ nợ). Một số cũng có thể giới hạn các gói bồi thường của nhân viên.

Thỏa thuận thụt lề cung cấp các công thức chi tiết để tính toán các tỷ lệ và giới hạn về giao ước. Tại sao người cho vay đính kèm các giao ước với các vấn đề trái phiếu và các khoản vay? Để đảm bảo người vay hoạt động một cách thận trọng về mặt tài chính, hầu hết đảm bảo rằng người vay sẽ trả nợ. Nói cách khác, người cho vay muốn chắc chắn rằng công ty sẽ không thổi tiền mặt và làm mọi người khó chịu.

Bạn có thể hiểu, tại sao người cho vay muốn đặt nhiều giao ước chặt chẽ với người vay khi họ có thể. Đó là lý do tại sao người vay thường thương lượng các giao ước linh hoạt nhất mà họ có thể. Lập luận của họ là họ muốn tự do đưa ra quyết định và chấp nhận rủi ro cuối cùng có thể có lợi cho người cho vay và cổ đông.

Mặc định

Vi phạm giao ước có thể kích hoạt

mặc định kỹ thuật

. Điều này có nghĩa rằng mặc dù người vay đang thực hiện thanh toán đúng hạn, nhưng nó không hoạt động trong các nguyên tắc đã thỏa thuận và do đó làm tăng nguy cơ không thanh toán trong mắt của người cho vay hoặc trái chủ. Mặc định kỹ thuật là một điều rất xấu. Thường người vay có một khoảng thời gian nhất định để khắc phục (hoặc "chữa") mặc định kỹ thuật (ví dụ, người vay phải giảm tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu trong vòng 30 ngày), nhưng mặc định kỹ thuật thường hạ thấp xếp hạng tín dụng của người đi vay và chứng khoán giá. Nếu người vay không giải quyết trước thời hạn, người cho vay thường có quyền gọi khoản vay - nghĩa là, làm cho người vay trả nợ tất cả ngay lập tức. Đây cũng là một điều rất xấu. Nếu người vay không thể thực hiện khoản thanh toán lớn (không phải là bất thường), thì người cho vay sẽ nắm giữ tài sản thế chấp hoặc thậm chí tài khoản ngân hàng hoặc tài khoản ngân hàng của người vay.

Các cơ quan xếp hạng như Moody và nghiên cứu của Standard & Poor và phân tích các công ty trong một nỗ lực để đo lường rủi ro mặc định của họ về một bảo mật cụ thể. Kết quả công việc của họ là xếp hạng tín dụng mà nhà đầu tư có thể theo dõi và so sánh với các tổ chức phát hành khác.

Câu trả lời đầu tư:

Lời hứa có thể khó giữ, nhất là khi cô gái tóc vàng dễ thương đó nháy mắt với bạn hứa hẹn có nghĩa là không cần phải được giữ.

Lần sau khi bạn mua một trái phiếu, hãy lấy một bản sao của thỏa thuận thụt lề và đọc nó. Bạn sẽ thấy có bao nhiêu phòng một công ty phải tán tỉnh.