ĐịNh nghĩa tùy chọn dựa trên lợi nhuận & ví dụ |

Tùy chọn:

Tùy chọn dựa trên lợi nhuậnlà công cụ tài chính cung cấp chủ sở hữu quyền nhưng không phải là nghĩa vụ mua bảo đảm nợ. Giá trị của tùy chọn dựa trên lợi nhuận phụ thuộc vào sự khác biệt giữa giá đình công, được biểu thị bằng phần trăm và lợi nhuận trên khoản nợ.

Cách hoạt động (Ví dụ):

Mọi tùy chọn đại diện cho một hợp đồng giữa người mua và người bán. Người bán (người viết) có nghĩa vụ mua hoặc bán bảo đảm nợ (tùy thuộc vào loại tùy chọn mà họ đã bán - tùy chọn cuộc gọi dựa trên lợi nhuận hoặc tùy chọn đặt dựa trên lợi nhuận) cho người mua tại một địa chỉ cụ thể giá theo một ngày cụ thể. Trong khi đó, người mua có quyền, nhưng không phải là nghĩa vụ hoàn tất giao dịch vào một ngày cụ thể (tùy chọn dựa trên lợi nhuận là các lựa chọn của Châu Âu, có nghĩa là họ chỉ có thể thực hiện vào ngày hết hạn thay vì trước đó). Khi một tùy chọn hết hạn, nếu nó không phải là lợi ích tốt nhất của người mua để thực hiện tùy chọn, thì người đó không bắt buộc phải làm bất cứ điều gì. Người mua đã mua tùy chọn để thực hiện một giao dịch nhất định trong tương lai - do đó tên.

Như một ví dụ nhanh về cách tùy chọn cuộc gọi dựa trên lợi nhuận kiếm tiền, giả sử bảo đảm nợ có lãi suất 7,5%. Bây giờ chúng ta hãy nói một nhà đầu tư mua một lệnh gọi dựa trên lợi nhuận với giá 100 đô la cho mỗi hợp đồng.

Đây là điều sẽ xảy ra với giá trị của tùy chọn cuộc gọi này trong các trường hợp khác nhau:

Khi tùy chọn hết hạn, lợi tức trên khoản nợ là 7,7%

Hãy nhớ: Tùy chọn cuộc gọi dựa trên lợi nhuận mang lại cho người mua quyền mua nợ vào hoặc trước ngày 1 tháng 1. Người mua có thể sử dụng tùy chọn để mua khoản nợ đó với lãi suất 7,5%, sau đó bán nợ ngay lập tức thị trường mở với sản lượng 7,7%. Tùy chọn này do đó được gọi là "bằng tiền". Bởi vì điều này, tùy chọn sẽ bán với giá 200 đô la. Vì nhà đầu tư đã mua tùy chọn này với giá 100 đô la, lợi nhuận ròng cho người mua từ giao dịch này sẽ là 100 đô la.

Khi tùy chọn hết hạn, lợi tức trên khoản nợ bằng hoặc dưới 7,5%

Nếu lợi tức trên khoản nợ kết thúc ở mức hoặc dưới 7,5% vào ngày hết hạn của tùy chọn, khi đó hợp đồng sẽ hết hạn "hết tiền". Nó bây giờ sẽ là vô giá trị, do đó, người mua tùy chọn sẽ mất 100% số tiền của mình (trong trường hợp này, 100 đô la mà họ đã chi tiêu cho tùy chọn).

Tại sao lại có vấn đề:

Như với các tùy chọn chứng khoán, với các tùy chọn dựa trên lợi nhuận, một bên đang mong đợi giá trị của bảo mật cơ bản đi theo một hướng và bên kia đang mong đợi giá trị của bảo mật cơ bản đi theo một hướng khác. Đặc biệt, người mua các tùy chọn dựa trên lợi suất kỳ vọng lãi suất sẽ tăng lên (và do đó giá trái phiếu giảm, khiến cho lợi suất trái phiếu tăng).

Nhà đầu tư sử dụng các tùy chọn vì hai lý do chính - để đầu cơ và phòng hộ rủi ro. Để suy đoán là chỉ cần đặt cược vào hướng thay đổi lãi suất. Bảo hiểm rủi ro, tuy nhiên, cũng giống như mua bảo hiểm - đó là bảo vệ chống lại các sự kiện không lường trước được. Sử dụng các tùy chọn để phòng hộ một danh mục đầu tư hoàn thành điều này cho một số nhà đầu tư.