Hỏi chuyên gia: Là một sự suy giảm thu hẹp tốt cho cổ phiếu và trái phiếu? |

Câu hỏi: Thâm hụt ảnh hưởng đến cổ phiếu và trái phiếu như thế nào?

- Tim, Gainesville, Fla.

Câu trả lời đầu tư: Câu hỏi hay, Tim. Thâm hụt là một chủ đề nóng nút lớn những ngày này. Tuy nhiên, thực sự có một số tin tốt để báo cáo … Đó là câu chuyện cảm giác hay về năm 2013 mà không ai nói đến.

Thâm hụt ngân sách quốc gia của chúng ta, vốn đã vượt khỏi tầm kiểm soát, cuối cùng cũng giảm xuống mức có thể quản lý được. Nhờ sự kết hợp của các khoản thu của chính phủ cao hơn và chi tiêu chính phủ thấp hơn, sự thiếu hụt trong năm nay (cho năm tài chính kết thúc vào ngày 30 tháng 9) có thể sẽ thấp hơn khoảng 40% so với một năm trước.

Thực tế, Văn phòng Ngân sách Quốc hội (CBO) dự đoán thâm hụt ngân sách sẽ giảm xuống dưới 400 tỷ đô la vào năm tài khóa 2015.

Tin tốt là thực sự.

Hay là nó?

Chúng ta có nên hài lòng rằng thâm hụt ngân sách sẽ vẫn lớn hơn toàn bộ nền kinh tế của nhiều quốc gia có quy mô trung bình? Và đối với các nhà đầu tư, liệu ngân sách giảm đó có mang lại tin tốt cho cổ phiếu và trái phiếu?

Trước khi chúng tôi trả lời những câu hỏi này, chúng ta hãy xem xét kỹ hơn về con đường phía trước cho tài chính của chính phủ …

Nguồn: Văn phòng Ngân sách Quốc hội (CBO)

Mặc dù tin tốt lành hiện nay, lực lượng nhân khẩu học đe dọa đẩy thâm hụt cao hơn trong thập kỷ này. Cho đến và trừ khi các nhà hoạch định chính sách áp dụng các biện pháp bổ sung để tăng doanh thu (có khả năng tăng thuế) và cắt giảm chi tiêu của chính phủ, CBO dự báo thâm hụt 650 tỷ đô la vào năm 2019 và thâm hụt 800 tỷ đô la vào năm 2022. trợ cấp hưu trí và chăm sóc sức khỏe. Chúng ta đang nói về những loại số nào? CBO lưu ý rằng chúng tôi hiện đang chi khoảng 2 nghìn tỷ đô la mỗi năm cho các khoản chi tiêu bắt buộc như An sinh Xã hội và Medicare, mặc dù con số này dự kiến ​​sẽ tăng từ 75% lên 3,5 nghìn tỷ đô la vào năm 2022. Tuy nhiên, thâm hụt vẫn còn phiền hà, dù lớn hay lớn nhỏ bé. Nó có nghĩa là nợ quốc gia của chúng ta, hiện đang ở mức 16,7 nghìn tỷ đô la, tiếp tục tăng lên. Và tất cả khoản nợ đó có nghĩa là chính phủ đã chi ra hơn 300 tỷ đô la một năm cho các khoản thanh toán lãi suất cho khoản nợ đó, đóng một vai trò trong việc giữ cho ngân sách không cân bằng. Erskine Bowles, người đã dẫn đầu một hội đồng chính phủ tìm cách giải quyết những thâm hụt dai dẳng, sơn vấn đề một cách rõ ràng: "Chúng tôi sẽ chi tiêu hơn 1 nghìn tỷ đô la một năm cho lãi suất vào năm 2020. Đó là 1 nghìn tỷ đô la chúng tôi không thể chi tiêu để giáo dục trẻ em của chúng tôi hoặc để thay thế cơ sở hạ tầng bị mòn nặng của chúng tôi, "Bowles tại diễn đàn tháng 11 năm 2012 được tổ chức bởi IHS Global Insight. "Điều gì làm cho nó gấp đôi xấu là hàng nghìn tỷ sẽ được chi tiêu chủ yếu ở châu Á, bởi vì đó là nơi mà nợ của chúng tôi là", ông nói thêm. Dù bạn nhìn vào nó thế nào đi chăng nữa, vẫn khó có thể thấy được nợ quốc gia của chúng ta sẽ ngừng phát triển như thế nào và bắt đầu thu hẹp lại. Ngay cả với lãi suất thấp hiện tại, các khoản thanh toán lãi hàng năm tiêu thụ nhiều ngân sách liên bang hơn so với Bộ Nông nghiệp Hoa Kỳ, Bộ Giáo dục và Bộ Ngoại giao - kết hợp. Vào năm tới, các khoản thanh toán lãi suất sẽ vượt quá số tiền chúng tôi chi tiêu hàng năm cho Medicaid. Có câu hỏi?

Nếu bạn muốn chúng tôi trả lời một trong những câu hỏi đầu tư của bạn trong cột Ask Q & A hàng tuần của chúng tôi, hãy gửi email cho chúng tôi theo địa chỉ [email protected]. (Lưu ý: Chúng tôi sẽ không trả lời các yêu cầu lựa chọn cổ phiếu.) Để chắc chắn, các khoản thanh toán lãi suất hiện tại thực sự được hưởng lợi từ thời kỳ hiện tại của lãi suất thấp. Khi lãi suất bắt đầu tăng, chính phủ sẽ có khả năng trả số tiền cao hơn nhiều. Xấu đối với trái phiếu? Cho đến nay, lượng lớn thâm hụt ngân hàng và nợ nần không có nhiều tác động đến thị trường trái phiếu. Nền kinh tế toàn cầu yếu đến nỗi các nhà đầu tư sẵn sàng mua trái phiếu chính phủ tương đối an toàn. Nhưng khi nền kinh tế toàn cầu tăng cường, số tiền khổng lồ sẽ rút ra khỏi các quỹ trái phiếu để theo đuổi lợi nhuận cao hơn, chẳng hạn như cổ phiếu. Sự sụt giảm nhu cầu trái phiếu có nghĩa là các tổ chức phát hành trái phiếu (như chính phủ, tiểu bang, các thành phố và các tập đoàn) sẽ phải mang lại lợi nhuận cao hơn. Và lợi suất trái phiếu tăng có nghĩa là giá trái phiếu giảm, điều này sẽ dẫn đến giảm giá trị cho quỹ trái phiếu mà bạn có thể sở hữu. Net / net, trái phiếu dễ bị tổn thương với thâm hụt ngân sách liên tục của chúng tôi, bất kể đó là 1 nghìn tỷ đô la hay 400 tỷ đô la. Tốt cho cổ phiếu? Vì vậy, nếu các nhà đầu tư có thể được dự kiến ​​sẽ rút tiền ra khỏi trái phiếu và vào cổ phiếu như các công ty kinh tế toàn cầu, chúng ta nên đọc điều đó có nghĩa là thâm hụt ngân sách tốt cho cổ phiếu? Không có gì. Thực ra, chúng ta đã thấy những cơn gió thực sự trong nền kinh tế của chúng ta khi chi tiêu của chính phủ co lại. Bác Sam cung cấp rất nhiều nước cho nền kinh tế Mỹ, thông qua chi tiêu quốc phòng, đầu tư công nghệ, chi tiêu cơ sở hạ tầng và tương tự. Các nhà kinh tế cho rằng mức chi tiêu của chính phủ nhỏ hơn đã làm giảm một tỷ lệ phần trăm tăng trưởng đầy đủ từ nền kinh tế của chúng ta. Và với những khoản nợ lớn và áp lực thâm hụt vẫn được áp dụng, chi tiêu của chính phủ chắc chắn sẽ giảm hơn nữa. Điều này có nghĩa là Bác Sam sẽ cung cấp một sự thúc đẩy nhỏ hơn cho nền kinh tế. Net / net, cổ phiếu đã tăng trong những năm gần đây, mặc dù thâm hụt vẫn còn lớn, nhưng con đường phía trước sẽ trở nên gập ghềnh hơn khi chính phủ co lại kích thước. (Nói về con đường phía trước, đồng nghiệp của tôi Elliott Gue - biên tập viên của Bản tin hàng đầu của StreetAuthority, vừa phát hành lựa chọn của mình cho 10 cổ phiếu hàng đầu năm 2014. Nhấn vào đây để tìm hiểu thêm.) loại bỏ thâm hụt ngân sách của quốc gia chúng ta? Khi có ý chí, có một cách, nhưng Washington cho đến nay đã thiếu ý chí để làm như vậy. Vào năm 2012, tôi đã đề xuất những cách mà chính phủ có thể cân bằng sách của mình nhưng cho đến nay, chỉ có chi tiêu quốc phòng mới được giải quyết. Năm đề xuất còn lại đã biến mất. Tuy nhiên, cho đến khi bạn thấy Washington cuối cùng đi đến các thỏa thuận mà cả hai cắt giảm chi tiêu và tăng doanh thu, bạn cần phải được quan tâm về trái phiếu và cổ phiếu. Sự sụt giảm gần đây trong thâm hụt hàng năm thực sự là một tin tuyệt vời, nhưng thực tế là nợ quốc gia đang tiếp cận nhanh chóng 17 nghìn tỷ đô la có nghĩa là một cuộc khủng hoảng do nợ gây ra không thể loại trừ.