ĐịNh nghĩa và ví dụ STRIPS chỉ có hiệu lực |

Nó là gì:

STRIPS chỉ có là trái phiếu không lãi suất tổng hợp dựa trên thành phần chính của chứng khoán Kho bạc.

Cách thức hoạt động (Ví dụ):

STRIPS là viết tắt của Giao dịch riêng lẻ của quyền lợi đã đăng ký và người đứng đầu chứng khoán. Chúng là các chứng khoán đại diện cho các thành phần chính và lãi riêng của chứng khoán Kho bạc. Kho bạc Hoa Kỳ đã tạo ra chương trình STRIPS vào tháng 2 năm 1985.

Mặc dù STRIPS được coi là công cụ Kho bạc, nhưng chúng không thực sự là chứng khoán Kho bạc. Chúng là trái phiếu không có lãi suất tổng hợp. Trái phiếu không có lãi suất là trái phiếu doanh nghiệp không thực hiện thanh toán lãi suất định kỳ, nhưng được bán với mức chiết khấu sâu từ mệnh giá. Người mua trái phiếu nhận được tỷ lệ hoàn trả bằng cách đánh giá dần mức độ bảo đảm, được quy đổi theo mệnh giá vào ngày đáo hạn cụ thể.

Về cơ bản, STRIPS được tạo khi một tổ chức tài chính mua T-Note hoặc T- Trái phiếu và sau đó biến từng khoản thanh toán tiền lãi và tiền gốc thành một khoản bảo mật riêng biệt (tức là, "thanh toán" tiền lãi và tiền gốc). Các chứng khoán mới này được bán dưới dạng trái phiếu không có lãi suất với kỳ hạn tương ứng với thời điểm của từng khoản thanh toán lãi suất cụ thể.

Ví dụ, hãy xem xét một lưu ý Kho bạc bảy năm. Lưu ý bao gồm 14 khoản thanh toán lãi và một khoản thanh toán gốc đến hạn khi đến hạn. Một tổ chức tài chính có thể thực hiện việc bảo mật này và tạo ra 15 STRIPS: một STRIP chỉ có lãi suất cho mỗi trong số 14 khoản thanh toán lãi suất và một STRIP chỉ có hiệu lực để trả nợ gốc. Mỗi STRIPS có số CUSIP riêng và được bán với mức chiết khấu sâu; chứng khoán sau đó tăng giá trị hàng năm cho đến khi đạt được giá trị khuôn mặt của họ. Ví dụ, một tổ chức tài chính có thể bán một STRIPS đại diện cho một trong các khoản thanh toán lãi suất $ 500 của Kho bạc Bảy năm tới một nhà đầu tư với giá 200 đô la. Khi thanh toán lãi suất của ghi chú được rút gần, giá trị của STRIPS tương ứng tăng, cuối cùng đạt 500 đô la.

Kho bạc Hoa Kỳ không phát hành chứng khoán không có lãi suất với kỳ hạn vượt quá 26 tuần, vì vậy STRIPS lấp đầy khoảng trống. Nhà đầu tư không thể mua STRIPS chỉ chính trực tiếp từ Kho bạc Hoa Kỳ; thay vào đó, các tổ chức tài chính tạo và bán chúng. (Kho bạc Hoa Kỳ làm cho chương trình STRIPS có thể tồn tại, tuy nhiên, bằng cách làm cho cơ chế vật lý của việc tách các khoản thanh toán lãi và tiền gốc có thể.)

Tại sao lại có vấn đề:

Các nhà đầu tư tổ chức chiếm hầu hết thị trường cho STRIPS, nhưng các nhà đầu tư cá nhân có thể dễ dàng mua và giao dịch STRIPS bằng cách liên hệ với một nhà môi giới / đại lý. Nhiều nhà đầu tư nắm giữ STRIPS thông qua các quỹ tương hỗ. STRIPS chỉ chính có thể là khoản đầu tư tuyệt vời cho các nhà đầu tư đặc biệt thận trọng với rủi ro hoặc cần thanh toán cụ thể vào những ngày cụ thể trong tương lai. Chúng cũng tốt cho các tài khoản được hoãn thuế như IRA. Tuy nhiên, có những yếu tố mà nhà đầu tư nên cân nhắc trước khi đầu tư.

Thứ nhất, mặc dù STRIPS chỉ mang lại ít rủi ro hoặc rủi ro mặc định, họ thực hiện rủi ro lãi suất, có nghĩa là khi lãi suất tăng, giá STRIPS chỉ chính và ngược lại. May mắn thay, trong các giai đoạn lãi suất tăng, giá STRIPS chỉ có hiệu lực có xu hướng giảm ít hơn so với các trái phiếu khác. Do đó, với số tiền hoàn trả được đảm bảo của họ, STRIPS chỉ có hiệu quả làm cho các đợt phòng thủ xuất sắc trong một thị trường không chắc chắn.

Thứ hai, lạm phát giảm mạnh hơn lợi nhuận STRIPS chủ yếu so với chứng khoán có thu nhập cố định nhưng có lãi suất cao hơn. Do đó, những thay đổi về kỳ vọng lạm phát hoặc mức độ không chắc chắn về lạm phát thực sự có thể ảnh hưởng đến giá STRIPS chỉ có hiệu lực.