ĐịNh nghĩa và ví dụ về trái phiếu đánh giá đặc biệt |

Nó là gì:

Trái phiếu đánh giá đặc biệt (còn được gọi là nghĩa vụ đánh giá đặc biệt) trả lại với thuế đánh giá trên đất được hưởng lợi từ những cải tiến được tài trợ bởi trái phiếu.

Cách thức hoạt động (Ví dụ):

Ví dụ, giả sử ABC Town muốn cải tạo hệ thống cống rãnh trong khu phố XYZ, nhưng nó không có 10 triệu đô la cần thiết để làm như vậy. Để tài trợ cho dự án, ABC Town phát hành trái phiếu đánh giá đặc biệt. Bởi vì chỉ những người sống trong khu học chánh mới được hưởng lợi từ việc nâng cấp, ABC Town có thể đánh thuế (tức là một đánh giá đặc biệt) về chủ sở hữu tài sản trong quận. Sau đó, nó sẽ sử dụng các khoản thu thuế để thực hiện các khoản thanh toán lãi và gốc trên trái phiếu.

Thông thường, tổ chức phát hành chỉ được phép thu thập các đánh giá đặc biệt với tổng giá trị bằng hoặc thấp hơn chi phí của dự án. Do đó, trong ví dụ của chúng tôi, ABC Town không thể thu được hơn 10 triệu đô la trong các đánh giá cho dự án.

Tại sao lại quan trọng:

Điều quan trọng cần lưu ý là liên kết đánh giá đặc biệt trong đó nếu thuế thu được từ các đánh giá là không đủ, ABC Town có thể không có khả năng thực hiện các khoản thanh toán lãi và tiền gốc đúng hạn trên trái phiếu.

Giống như hầu hết các trái phiếu đô thị, một trong những lợi thế lớn nhất của việc đầu tư vào các liên kết đánh giá đặc biệt là lãi suất thường được miễn thuế liên bang, hầu hết các tiểu bang và địa phương (nếu nhà đầu tư sống trong tiểu bang hoặc đô thị phát hành nợ). Việc miễn trừ này có nghĩa là các nhà đầu tư trong các khung thuế liên bang cao có thể hưởng lợi từ các trái phiếu đánh giá đặc biệt và các trái phiếu thành phố khác. Do mối quan hệ này, thường có nhu cầu lớn hơn đối với các trái phiếu đánh giá đặc biệt ở các bang có mức thuế cao.

Ngoài rủi ro lãi suất mà tất cả các trái phiếu đều phải chịu, pháp luật thuế đang chờ xử lý hoặc nghi ngờ có thể ảnh hưởng đáng kể đến giá trị đặc biệt đánh giá trái phiếu. Hãy nhớ rằng, mức thuế suất cận biên càng cao thì việc miễn thuế của trái phiếu càng có giá trị. Nếu nhà nước hoặc chính phủ liên bang giảm thuế suất, trái phiếu sẽ mất một số lợi thế của họ cho những cá nhân có thuế suất cao, và do đó trở nên kém hấp dẫn và có giá trị hơn.