Mua giá rẻ dẫn đến phần thưởng lớn hơn
Xúc Äất mang bán, hai ngÆ°á»i Äà n ông vÆ°á»ng lao lý
Mọi người đều thích mặc cả.
Nhà đầu tư giá trị không khác biệt. Họ biết rằng nếu họ mua với mức chiết khấu, họ sẽ đạt được hai mục tiêu quan trọng. Đầu tiên, họ giảm nguy cơ bị mất mát. Thứ hai, họ tăng lợi nhuận tiềm năng của họ khi họ bán.
Mua với mức chiết khấu có nghĩa là bạn cần phải làm bài tập ở nhà và kiên nhẫn để có cơ hội đi cùng.
Margin of Safety
Cụm từ "lề của an toàn "ban đầu được đặt ra bởi Benjamin Graham, cha đẻ của đầu tư giá trị. Ông tin rằng bằng cách xây dựng trong một lề của sự an toàn một nhà đầu tư sẽ làm giảm nguy cơ đưa ra quyết định đầu tư sai. Nhà đầu tư giá trị tin rằng mỗi cổ phiếu có hai giá trị: giá trị thị trường và giá trị nội tại. Thị trường giao cho mỗi tài sản một giá trị dựa trên cung và cầu (giá của nó). Nhưng giá có thể đi chệch khỏi giá trị thực tế của cổ phiếu, có thể được suy ra bằng cách ước tính các luồng tiền trong tương lai và chiết khấu chúng trở lại đô la ngày nay.
Vì giá trị nội tại nổi tiếng là khó ước tính một cách chính xác, nên độ an toàn có thể mang đến sự bảo vệ bổ sung cho giao dịch mua của bạn. Nếu bạn ước tính giá trị nội tại của cổ phiếu là 15 đô la, bạn có thể quyết định rằng để tính toán sai tài chính, bạn sẽ chỉ mua nếu cổ phiếu đạt 12 đô la. Bạn đã xây dựng được khoảng 3 USD an toàn.
Bảo toàn vốn là một trong những nguyên tắc chính của đầu tư giá trị. Khi bạn mua cổ phiếu với mức chiết khấu, bạn thực hiện một bước quan trọng để giảm rủi ro là bạn sẽ mất vốn. Bất kỳ tổn thất nào đối với vốn đầu tư của bạn đều yêu cầu bạn tạo ra lợi nhuận cao hơn đáng kể để trở lại ngay cả.
Cổ phiếu càng rủi ro, tỷ lệ an toàn cao hơn mà nhà đầu tư nên yêu cầu trước khi mua. Một cách để xác định một lề an toàn thích hợp là phải nhớ rằng việc sở hữu cổ phần của một công ty có rủi ro hơn là sở hữu trái phiếu chính phủ. Do đó, lợi nhuận trên một cổ phiếu phải cao hơn tỷ lệ lợi nhuận trên trái phiếu chính phủ.
Ví dụ, giả sử lợi tức hiện tại trên trái phiếu chính phủ 10 năm là 4%. Một công ty bạn đang xem xét đã đăng thu nhập $ 1,80 cho mỗi cổ phiếu và cổ phiếu của nó đang bán ở mức $ 20 mỗi cổ phiếu. Lợi nhuận của nó (EPS) là 9%. Trong trường hợp này, cổ phiếu đang tạo ra thu nhập cao hơn 5% so với trái phiếu chính phủ 10 năm. Nếu bạn cho rằng công ty có thể tiếp tục tạo EPS từ 1,80 đô la trở lên, thì điều này có thể đủ an toàn để chứng minh việc mua cổ phiếu.
Lợi nhuận cao hơn
Giá bạn trả cho cổ phiếu càng cao tỷ suất lợi nhuận bạn nên mong đợi. Ví dụ: giả sử phân tích của bạn cho biết giá trị nội tại của cổ phiếu là 50 đô la. Nếu bạn trả $ 75, bạn đang cá cược rằng a) sẽ xảy ra tăng đáng kể giá trị nội tại của cổ phiếu, hoặc b) bạn sẽ tìm người khác để mua cổ phiếu định giá quá 75 đô la (thường được gọi là "lý thuyết đánh lừa lớn hơn"). Dù bằng cách nào, bạn đang có một nguy cơ đáng kể.
Một nhà đầu tư giá trị sẽ từ chối mua với giá 75 đô la và thậm chí sẽ từ chối mua với giá 50 đô la. Nhà đầu tư giá trị luôn muốn mua với mức chiết khấu. Nếu bạn đợi cho đến khi giá giảm xuống còn 35 đô la và bạn tự tin rằng giá trị nội tại vẫn là 50 đô la, bạn đã thực hiện chiến lược để hoàn thiện. Nếu cổ phiếu quay trở lại giá trị nội tại của nó là $ 50, bạn đã kiếm được cho mình một lợi nhuận lành mạnh + 43%.
Bất kỳ lúc nào bạn có thể mua với mức chiết khấu đáng kể, bạn sẽ tăng tiềm năng cho lợi nhuận cao hơn. Như thể hiện trong bảng dưới đây, khi bạn đánh bại thị trường bằng một phần nhỏ, nó có tác động đáng kể đến giá trị danh mục của bạn theo thời gian.
Chờ đợi một món hời mất kiên nhẫn. Bạn không phải lắc ở mọi sân. Nếu bạn thấy mình không thể chờ đợi, hãy lùi lại và xem lại phân tích của bạn về giá trị hợp lý của công ty. Nó giúp để có được giá trị của bạn đầu tư kỷ luật dưới sự kiểm soát.
Các nhà đầu tư thiếu kiên nhẫn không tuân thủ kỷ luật của họ sẽ có lợi nhuận thấp hơn trong danh mục đầu tư của họ. Những người giữ cho cảm xúc của họ trong kiểm soát và chờ đợi cho những kinh nghiệm giá phải trả lại tốt hơn
Khi bạn mua với mức chiết khấu, bạn sẽ giảm nguy cơ mắc sai lầm và tăng tiềm năng lợi nhuận cao hơn. Trong khi phải mất kiên nhẫn, phần thưởng cuối cùng rất đáng giá.
