ĐịNh nghĩa giá gọi & ví dụ |

Giá trị gọi là:

Giálà giá mà tổ chức phát hành trái phiếu hoặc nhà phát hành cổ phiếu ưu tiên phải trả nhà đầu tư nếu muốn mua lại hoặc gọi, tất cả hoặc một phần của vấn đề trước ngày đáo hạn.

Cách thức hoạt động (Ví dụ):

Tiền lãi trái phiếu sẽ quy định thời gian và cách thức có thể gọi, và thường có nhiều ngày gọi trong suốt vòng đời của một liên kết có thể gọi được. Nhiều chứng khoán của công ty và thành phố có các điều khoản cuộc gọi 10 năm.

Ví dụ, chúng ta hãy xem xét một trái phiếu XYZ được ban hành vào năm 2000 và đáo hạn vào năm 2020. Các indenture có thể quy định rằng Công ty XYZ có thể gọi trái phiếu trong năm thứ hai, thứ tư và thứ mười.

Việc cung cấp cuộc gọi trong indenture quy định giá cuộc gọi, đó là những gì tổ chức phát hành phải trả để mua lại trái phiếu nếu nó thực hiện trước khi đáo hạn. Trong ví dụ của chúng tôi, indenture có thể nói, "Trái phiếu XYZ đến ngày 1 tháng 6 năm 2020, được gọi vào ngày 1 tháng 6 năm 2004, với mức giá 105% mệnh giá." Các indenture thường cung cấp một bảng ngày gọi và giá tương ứng là tốt.

Lưu ý rằng giá gọi thường cao hơn giá trị mệnh giá của trái phiếu, nhưng nó làm giảm sự gần gũi của trái phiếu. Ví dụ, Công ty XYZ đang cung cấp 105% mệnh giá nếu nó gọi trái phiếu sau bốn năm, nhưng nó chỉ có thể cung cấp 102% nếu nó gọi trái phiếu trong mười năm, khi nó gần đến ngày đáo hạn của nó.

Sự khác biệt giữa giá trị khuôn mặt và giá gọi được gọi là phí bảo hiểm cuộc gọi. Trong ví dụ của chúng tôi, phí bảo hiểm gọi là 5% trong năm 2004. Trong nhiều trường hợp, phí bảo hiểm cuộc gọi bằng lãi suất một năm nếu trái phiếu được gọi trong năm đầu tiên.

Tại sao lại có vấn đề:

Điều cực kỳ quan trọng đối với

Một trái phiếu có thể gọi được có giá trị ít hơn cho một nhà đầu tư hơn là một trái phiếu không thể chấp nhận được vì công ty phát hành trái phiếu có sức mạnh để mua lại nó và tước đoạt trái phiếu của các khoản thanh toán lãi suất bổ sung mà anh ta sẽ được hưởng nếu trái phiếu được giữ đến ngày đáo hạn.

[Nhấp vào đây để sử dụng Năng suất của chúng tôi để gọi Máy tính]

Từ quan điểm của công ty, có khả năng gọi trái phiếu tăng thêm giá trị vì công ty được linh hoạt điều chỉnh chi phí tài chính của mình xuống nếu lãi suất giảm. Nhưng công ty phải tính giá cả cuộc gọi khi xác định xem nó có đáng để họ tái cấp vốn hay không.

Thông thường, trái phiếu được gọi khi lãi suất giảm đáng kể, người phát hành có thể tiết kiệm tiền bằng cách thả nổi mới trái phiếu với lãi suất thấp hơn. Nếu vào thời điểm lãi suất ngày gọi đã giảm đáng kể, nhà phát hành có động cơ để gọi trái phiếu bởi vì làm như vậy sẽ cho phép nó tái cấp vốn của mình ở mức rẻ hơn. Từ góc nhìn khác, tổ chức phát hành được khuyến khích mua trái phiếu bằng mệnh giá, bởi vì khi lãi suất giảm, giá trái phiếu tăng.

Trái phiếu có thể gọi là hấp dẫn đối với nhà đầu tư vì họ thường cung cấp lãi suất cao hơn không Trái phiếu có thể gọi.

Nếu lãi suất giảm, nhà phát hành trái phiếu sẽ có động cơ mạnh để tiết kiệm tiền bằng cách phát lại trái phiếu có thể gọi và phát hành trái phiếu mới với lãi suất thấp hơn. Trong những trường hợp này, nhà đầu tư nắm giữ trái phiếu sẽ thấy các khoản thanh toán lãi suất của anh ta dừng lại và lấy tiền gốc của anh ta sớm. Nếu nhà đầu tư sau đó tái đầu tư vào trái phiếu này một lần nữa, có khả năng ông sẽ bị buộc phải chấp nhận lãi suất thấp hơn phù hợp với lãi suất hiện hành (và thấp hơn) (gọi là "rủi ro lãi suất").