Canary Call Definition & Ví dụ |
canary call and singing (Redfactor canary)
Mục lục:
Nó là gì:
Cuộc gọi canary là một liên kết bước lên mà không thể gọi
Làm thế nào nó hoạt động (Ví dụ):
Một trái phiếu bước lên là một trái phiếu với một phiếu giảm giá tăng ("bước lên"), thường xuyên trong khoảng thời gian, trong khi trái phiếu là xuất sắc. Nhiều trái phiếu bước lên được phát hành bởi các cơ quan chính phủ như Fannie Mae hoặc Sallie Mae.
Chúng ta hãy xem xét một trái phiếu bước lên 5 năm do Công ty XYZ phát hành. Tỷ lệ lãi suất có thể là 7% trong hai năm đầu tiên, tăng lên 8% trong năm ba và bốn, và 9% trong năm thứ năm. Lưu ý rằng lãi suất ban đầu trên một trái phiếu bước lên thường là trên thị trường.
Nhiều trái phiếu bước lên có thể gọi được, cho phép các tổ chức phát hành bảo vệ chống lại lãi suất giảm. Trong một cuộc gọi canary, trái phiếu không thể được gọi sau bước đầu tiên.
Ví dụ, nếu sau ba năm trái phiếu Công ty XYZ trả 8% nhưng lãi suất thị trường giảm xuống 5% (Kịch bản A), Công ty XYZ sẽ trả lãi suất tương đối cao cho khoản nợ của mình. Trong thực tế, nếu tỷ lệ chỉ đơn giản là giữ nguyên (Kịch bản B), Công ty XYZ có thể muốn gọi trái phiếu. Ngược lại, nếu tỷ giá thị trường tăng lên 10% (Kịch bản C) và Công ty XYZ chỉ phải trả 8% cho món nợ của mình, thì nó sẽ nhận được một thỏa thuận. Lưu ý rằng trong kịch bản A và B, Công ty XYZ có thể muốn gọi trái phiếu và phát hành lại nợ với lãi suất thấp hơn, nhưng do cuộc gọi canary, nó không thể.
Tại sao lại có vấn đề:
Có một số lợi thế cho trái phiếu bước lên: Họ cung cấp các khoản thanh toán phiếu giảm giá mà phần nào bù đắp lạm phát, chúng thường đến từ các tổ chức phát hành chất lượng cao và chúng khá lỏng. Một ưu điểm nữa là chúng làm giảm rủi ro lãi suất cho nhà đầu tư: Tỷ lệ tăng lên mang lại lợi nhuận cao hơn cho nhà đầu tư hơn là lãi suất cố định (miễn là trái phiếu không được gọi).
các khoản đầu tư vào các khoản đầu tư mua và nắm giữ vì chúng ít nhạy cảm hơn với thay đổi lãi suất so với trái phiếu truyền thống. Các cuộc gọi Canary chỉ tăng cường điều này. Vì lý do này, trái phiếu bước lên sẽ hấp dẫn hơn khi tỷ giá được kỳ vọng tăng nhanh và lên một mức cao hơn mức tăng lên. Điều này, tất nhiên, yêu cầu nghiên cứu và một số suy đoán về phần của nhà đầu tư.
