Phục hồi nhà ở? Nhà ở bùng nổ đến

Giá nhà đang tăng trở lại - đặc biệt là ở những khu vực bị ảnh hưởng nặng nhất bởi sự sụp đổ 2008-2009. Nhưng lần này không phải vì các nhà đầu tư nhỏ và không phức tạp đang nhảy vào. Bây giờ, các nhà đầu tư tinh vi hơn, giàu kinh nghiệm hơn - bao gồm nhiều nhà đầu tư và các quỹ phòng hộ trên Phố Wall. Colony Capital và The Blackstone Group đang ủng hộ chiếc xe tải ngôn ngữ, chi tiêu hàng trăm triệu, và mua nhà và căn hộ của hàng chục ngàn người.

Có, hindsight luôn là 20/20. Nhưng bây giờ ngay cả những câm biết rằng bong bóng giá nhà của giữa những năm 2000 được thúc đẩy bởi tiền câm. Và câm biết điều đó bởi vì họ là những người vẫn thông minh.

Một sự khác biệt chính: Trong khi những người mua nhà nhỏ đã được sử dụng từ 5 đến 1 hoặc nhiều hơn để mua nhà (thường xuyên trên tài liệu mỏng manh hoặc các khoản vay không có tài liệu), các nhà đầu tư chuyên nghiệp này không tự chủ động. Ví dụ, Blackstone vay 78 xu cho mỗi đô la tài sản.

Kết quả là, đầu tư nhà ở - được đo bằng tỷ lệ phần trăm nhà được mua bởi các nhà đầu tư - đang gia tăng, cùng với giá nhà.

Trong một sự phát triển song song, giá cổ phiếu đã tăng rất nhanh - nhảy vọt lên 17% trong năm tháng đầu năm, trước khi giảm nhẹ trong tuần đầu tiên của tháng Sáu.

Có hiệu ứng tràn? Phải có.

Nhiều người đã được viết trong giai đoạn bùng nổ nhà ở - và sự bùng nổ Internet trước đó - của 'hiệu ứng giàu có'. Mọi người có thể tận dụng giá nhà tăng của họ để tiêu thụ nhiên liệu: Họ sử dụng các khoản vay vốn chủ sở hữu nhà để mua xe SUV, rạp hát gia đình cao cấp hệ thống, tàu thuyền, các chuyến đi đến châu Âu, và tất cả các bẫy khác của cải - tất cả tài sản mất giá, nếu chúng là tài sản. Nếu họ không vay vốn dựa trên vốn chủ sở hữu trực tiếp, họ chỉ đơn giản là thoải mái hơn khi chi tiêu thu nhập của họ, an toàn trong tưởng tượng rằng nhà của họ là một máy phát điện giàu có đáng tin cậy. Nhiên liệu tiêu thụ tăng lên làm tăng sản lượng, các nhà máy và các công ty vận tải thuê người và đưa họ vào làm việc. Người làm việc muốn nhà đẹp, và vì vậy nền kinh tế thuê công nhân xây dựng để xây dựng chúng.

Hiệu ứng giàu có của giá nhà đặc biệt mạnh mẽ vì giá nhà tăng khiến cho người lao động di chuyển. Hãy suy nghĩ về nó: Nếu bạn đang lộn ngược trong nhà của bạn và mất việc làm của bạn, bạn không thể di dời để lấy một số khác mà không đến với tiền mặt lúc đóng cửa. Khi nhà ở sâu dưới nước, nó phá vỡ thị trường lao động, và vốn không thể được phân bổ hiệu quả, bởi vì các doanh nghiệp tiềm năng sản xuất nhất có một thời gian khó khăn để có được công nhân lành nghề từ khắp nơi trên đất nước. Họ đi mà không có, hoặc đi với stringers thứ hai - và công nhân mệt mỏi về lợi ích thất nghiệp.

Khi giá nhà phục hồi, người lao động trở nên không được giải quyết khỏi nhà của họ, và được tự do di dời để tìm kiếm cơ hội ở nơi khác.

Vì vậy, nó có ý nghĩa để thấy sự gia tăng giá cổ phiếu. Nhưng hãy xem xét cách chúng tôi có ở đây:

Cục Dự trữ Liên bang đã giữ chân của mình trên máy gia tốc trong nhiều năm, đẩy lãi suất thế chấp lên mức chưa từng thấy 4 phần trăm. Fed cũng đã biến Hell-bent-for-leather thành tiền, các ngân hàng dự trữ tín dụng không chỉ cho trái phiếu kho bạc mà họ bán cho Cục Dự trữ Liên bang, như đã được thực hành trong nhiều thế hệ, mà còn cho gần như bất kỳ tài sản tài chính nào họ có theo QE3 - tiền tương đương với đi tiểu trong bộ tản nhiệt và đưa vợ và con của bạn ra phía sau xe để đẩy nó.

Trong một nền kinh tế bình thường, những chính sách này có tính lạm phát cao. Nhưng đây không phải là một nền kinh tế bình thường. Lãi suất ở mức thấp trong một thời gian dài bởi vì các nhà đầu tư đã quá hoảng sợ bởi sự sụp đổ của năm 2008 mà họ lo sợ một vòng xoáy giảm phát nhiều hơn lạm phát. Và miễn là Eurozone là trường hợp giỏ mà Thatcher dự đoán, điều này đã làm việc tốt. Vốn vẫn chảy vào Mỹ từ châu Á và châu Âu bởi vì các giải pháp thay thế thậm chí còn nguy hiểm hơn.

Bao lâu có thể kéo dài? Vâng, các canary trong mỏ than, cho dự đoán lạm phát, là nợ dài hạn. Điều đó có nghĩa là lãi suất cho vay thế chấp của người cho vay, bởi vì không có nhiều thời hạn dài hơn thế chấp.

Một khoảng thời gian kéo dài khiêm tốn trong giá nhà sẽ là tốt đẹp. Nhưng có một số dấu hiệu ban đầu cho thấy tiền thông minh, nếu không đi ra ngoài, ít nhất đã yêu cầu người phục vụ mang séc đến. Điều đó không có nghĩa là kết thúc sắp xảy ra. Có rất nhiều tiền vẫn đang tìm kiếm một ngôi nhà. Trung Quốc, ví dụ, vẫn đang tìm kiếm một nơi an toàn để đầu tư tiền tiết kiệm của một nền kinh tế đang phát triển nhanh chóng với tỷ lệ tiết kiệm cao phi thường - và bất động sản của Hoa Kỳ là một nơi có thể cho một phần lớn của nó.

Sao chép với sự cho phép của Mortage-X.com - Biểu đồ gốc tại đây.

Như bạn có thể thấy rõ, một điều gì đó đã xảy ra vào đầu tháng Năm khiến các thị trường thế chấp dự đoán lạm phát hoặc kết quả của nó - lãi suất cao hơn - trong tương lai. Có, giá vẫn còn rất thấp, theo tiêu chuẩn lịch sử. Nhưng mọi người mua nhà dựa trên các khoản thanh toán, không phải về giá (điều này là câm, nhưng đây là thực tế). Lãi suất cao hơn sẽ có ảnh hưởng đến số tiền cho vay mà người mua có thể hội đủ điều kiện.

Không phải chỉ những người vay thế chấp 30 năm mới tăng lãi suất. Việc tăng lãi suất đã được xác nhận bởi sự gia tăng lợi nhuận trên kho bạc 10 năm, với sản lượng tăng 46 điểm cơ bản so với tháng Năm.

Nó chỉ đơn giản là một minh họa về các hiệu ứng tự điều chỉnh của các thị trường hoạt động tốt. Đó là khó khăn cho những người có tín dụng tiêu cực để có được một thế chấp. Tuy nhiên nhiều phàn nàn nguyên nhân này, điều này là như nó phải được. Lạm phát lạm phát cuối cùng cũng bắt đầu kỷ luật thị trường trái phiếu - một lần nữa, như nó phải được. Điều này không đặt nhà ở hoặc cổ phiếu tăng cao. Nhưng chúng ta không nên mong muốn những điều như vậy.

Đọc thêm từ Investmentmatome:

• Kế hoạch Tiết kiệm Cao đẳng 529 Tốt nhất năm 2013: So sánh & Chọn Tài khoản Hàng đầu của Nhà nước
• Nghiên cứu: Chỉ có 24% người quản lý quỹ tương hỗ tích cực hoạt động tốt hơn chỉ số thị trường
• 401 (k) Rollovers: Cách chuyển qua 401 (k) sang IRA Không Phí