Trong thị trường hỗn loạn, nó thường trả tiền để được thụ động

Tác giả Michael Finch

Tìm hiểu thêm về Michael trên Investmentmatome's Ask a Advisor

So sánh các mục tiêu của các quỹ được quản lý chủ động và các quỹ được quản lý thụ động (“quỹ chỉ số”) tương đối đơn giản: Các quỹ được quản lý tích cực cố gắng đánh bại một điểm chuẩn nhất định, trong khi các quỹ chỉ số cố gắng theo dõi điểm chuẩn. Vì vậy, đó là tốt hơn cho danh mục đầu tư của bạn?

Quỹ chỉ số vượt qua phần còn lại

Nhiều nghiên cứu, bao gồm nghiên cứu tiên phong năm 2014, chứng minh rằng các quỹ chỉ số chi phí thấp đã cho thấy khả năng lớn hơn vượt trội so với các quỹ được quản lý chi phí cao hơn. Tuy nhiên, nhiều người hỏi liệu các quỹ hoạt động có đánh bại các quỹ chỉ số thụ động trung bình trong các thị trường hỗn loạn hay không. Nghiên cứu của Vanguard cũng đề cập đến câu hỏi này.

Lý thuyết cho rằng trong một thị trường con gấu, các nhà quản lý tích cực có thể chuyển tiền sang tiền mặt hoặc chứng khoán phòng thủ và tránh những tổn thất tồi tệ nhất. Tuy nhiên, theo nghiên cứu, các nhà quản lý có khả năng không thể chuyển tiền vào đúng thời điểm để làm cho chiến lược hoạt động. Người quản lý phải dành thời gian cho thị trường và làm như vậy với chi phí thấp đủ để lợi ích tổng thể là tích cực.

Nghiên cứu cho thấy rằng trong bốn trong số bảy thị trường gấu từ năm 1973, và sáu trong tám thị trường tăng trưởng, quỹ tương hỗ trung bình đã không tốt hơn chỉ số chuẩn của nó.

Đây là một năm khá hỗn loạn đối với các thị trường, vì vậy, hãy xem các quỹ được thực hiện như thế nào. SigFig, một công ty theo dõi danh mục trực tuyến, đã phân tích cho CNBC cho thấy rằng trong năm kết thúc ngày 31 tháng 10, các quỹ chỉ số thụ động giảm trung bình 0,6%, trong khi các quỹ được quản lý tích cực giảm trung bình 1,3%.

Những xu hướng hiệu suất này đang bắt đầu ảnh hưởng đến nơi mà các nhà đầu tư bỏ tiền của họ. Một báo cáo gần đây của Morningstar cho thấy sở thích của nhà đầu tư đang chuyển động tích cực từ các quỹ được quản lý tích cực sang các quỹ chỉ số được quản lý thụ động. Ước tính dòng vốn vào các quỹ chỉ số trong năm 2014 đạt tổng cộng 392 tỷ USD, gần gấp sáu lần dòng tiền vào các quỹ hoạt động.

Điều gì về chi phí thấp so với các quỹ chi phí cao?

Báo cáo tương tự cũng tiết lộ rằng mặc dù hầu hết các quỹ đã không cắt giảm đáng kể tỷ lệ chi phí của họ, các nhà đầu tư đang chọn các quỹ chi phí thấp hơn, điều này làm giảm tỷ lệ chi phí toàn ngành. Từ năm 2009 đến năm 2014, chỉ có khoảng 24% quỹ tương hỗ đã giảm tỷ lệ chi phí của họ xuống hơn 10%. Tuy nhiên, do các nhà đầu tư đang hướng đến các quỹ chi phí thấp hơn, tỷ lệ chi phí tài sản cho tất cả các quỹ giảm xuống 0,64% trong năm 2014 từ 0,76% trong năm 2009, giảm 16%.

Diễn biến chung đối với các tỷ lệ chi phí thấp là tin tốt cho các nhà đầu tư; nghiên cứu đã chỉ ra rằng các tỷ lệ chi phí thấp là yếu tố dự đoán tốt nhất về khả năng thành công của một quỹ. Theo một nghiên cứu của Morningstar năm 2010, “Nếu có bất cứ điều gì trên toàn thế giới của các quỹ tương hỗ mà bạn có thể thực hiện cho ngân hàng, thì đó là tỷ lệ chi phí giúp bạn đưa ra quyết định tốt hơn. Trong mọi khoảng thời gian và điểm dữ liệu được thử nghiệm, các quỹ chi phí thấp đều đánh bại các quỹ chi phí cao. ”

Các takeaway: Đối với các nhà đầu tư trung bình trong một thị trường gấu, nó có thể trả tiền để giữ cho mọi thứ đơn giản.

Hình ảnh qua iStock.