Năng suất và định nghĩa xấu nhất (YTW) |

Giá trị là gì:

Lợi nhuận thấp nhất (YTW) là lợi nhuận thấp nhất

Cách thức hoạt động (Ví dụ):

Khái niệm được minh họa tốt nhất với một ví dụ.

Giả sử bạn sở hữu một trái phiếu có thể gọi được do Công ty XYZ phát hành. Trái phiếu có lãi suất 5%, mệnh giá 1.000 đô la và đáo hạn trong ba năm. Trái phiếu hiện có giá $ 1,012 và thực hiện thanh toán phiếu thưởng hàng năm. Nó được gọi trong 1 năm.

Chúng tôi có thể sử dụng thông tin này để tính toán lãi suất trái phiếu đáo hạn (YTM). Bằng cách cắm các con số vào Máy tính đầu tư của Công cụ đầu tư để trưởng thành, chúng tôi thấy rằng lợi nhuận đến mức trưởng thành là 4,56%.

Tuy nhiên, chúng ta phải nhớ rằng trái phiếu có thể gọi được chỉ trong một năm kể từ hôm nay. Nếu trái phiếu được gọi, bạn sẽ nhận lại tiền của bạn, nhưng bạn sẽ bỏ lỡ hai năm thanh toán tiền lãi. Chúng ta cần tính toán sản lượng để gọi (YTC). Sử dụng Máy tính để gọi (YTC) Máy tính, chúng ta thấy rằng năng suất để gọi chỉ là 3,75%.

Vì vậy, trường hợp xấu nhất của chúng tôi là công ty sẽ gọi trái phiếu trong một năm và chúng tôi sẽ nhận ra sản lượng 3,75% thay vì 4,56%. Lợi nhuận tồi tệ nhất là 3,75%.

Tại sao lại có vấn đề:

Trái phiếu có thể gọi được có xu hướng tốt cho công ty, nhưng không tốt cho nhà đầu tư. Nếu lãi suất giảm, công ty có thể sẽ chọn gọi trái phiếu và tái cấp vốn với lãi suất thấp hơn, khiến nhà đầu tư phải tìm một địa điểm mới để đầu tư.

Như vậy, sản lượng tính toán tồi tệ nhất là rất quan trọng đối với các nhà đầu tư muốn biết lợi suất tối thiểu mà họ có thể mong đợi nhận được từ các khoản đầu tư trái phiếu của họ. Như minh họa ở trên, năng suất đến tồi tệ nhất chỉ đơn giản là thấp nhất của sản lượng đến khi trưởng thành hoặc sản lượng để gọi. Nó không bao giờ cao hơn lợi nhuận đến khi trưởng thành.