Hỏi chuyên gia: Làm cách nào để tính tỷ lệ PEG và tại sao nó lại quan trọng? |

Nếu bạn muốn chúng tôi trả lời một trong những câu hỏi đầu tư của bạn trong cột Ask Q & A hàng tuần của chúng tôi, hãy gửi email cho chúng tôi theo địa chỉ [email protected]. (Lưu ý: Chúng tôi sẽ không trả lời các yêu cầu lựa chọn cổ phiếu.)

Mặc dù có nhiều cách để đặt giá trị trên một cổ phiếu, hầu hết các nhà đầu tư vẫn bắt đầu phân tích với tỷ lệ giá trên thu nhập (P / E). Tuy nhiên, đó là một tỷ lệ có liên quan sẽ thực sự giúp phát hiện giá trị. Câu hỏi của tuần này làm sáng tỏ về công cụ định giá ít được biết đến này.

Câu hỏi: Tôi biết tỷ lệ PEG rất quan trọng, nhưng tôi tìm công thức ở đâu?

- Ann E., New York, NY

Câu trả lời đầu tư: Bạn nói đúng, Ann, nó khá quan trọng. Tuy nhiên, bạn sẽ không tìm thấy nó trên bất kỳ trang web tài chính, hoặc trong bất kỳ báo cáo nghiên cứu của các nhà phân tích. Để tìm ra tỷ lệ này, bạn sẽ phải thực hiện một số phép toán nhanh.

Đối với người không biết, tỷ lệ PEG là sự kết hợp của hai đầu vào khác nhau. Dưới đây là công thức trông như thế nào …

Tỷ lệ PEG = Tỷ số P / E (là giá cổ phiếu hiện tại chia cho thu nhập trên mỗi cổ phiếu) / Tỷ lệ tăng trưởng thu nhập.

Chờ đợi, bạn nói. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu từ năm nào? Tỷ lệ tăng trưởng thu nhập từ năm nào?

Câu hỏi hay

Bạn có thể sử dụng tỷ lệ PEG trong bối cảnh thu nhập sau (ví dụ: năm tài chính gần nhất hoặc 12 tháng) hoặc bạn có thể sử dụng thu nhập của năm nay hoặc thậm chí thu nhập của năm sau. Chúng ta hãy xem xét kỹ hơn, sử dụng thu nhập của năm nay làm ví dụ.

Giả sử Acme Inc. có giá cổ phiếu là 30 đô la, kiếm được 1 đô la một cổ phiếu vào năm 2012 và dự kiến ​​sẽ kiếm được 1,35 đô la một cổ phiếu trong năm nay. Vâng, từ đó, chúng tôi có thể suy ra rằng cổ phiếu này có tỷ lệ P / E là 22,2 (30/1,35) và thu nhập đang tăng với tốc độ 35% (1,35 đô la so với 1 đô la.)

Bây giờ, hãy nhập các số đó vào PEG tỷ lệ công thức…

Tỷ lệ PEG = 22,2 Tỷ lệ PE / 35 tỷ lệ tăng trưởng thu nhập

Điều đó khiến bạn có tỷ lệ PEG là 0,63 - một số lớn. Vì con số này dưới 1.0, chúng ta có thể thấy rằng thu nhập đang tăng trưởng đủ nhanh để biện minh cho tỷ lệ P / E hiện tại. Nói cách khác, cổ phiếu này dường như bị đánh giá thấp, miễn là tỷ lệ P / E vẫn dưới 35.

Nhưng nếu điều ngược lại là đúng? Nếu tỷ lệ P / E là 35 và tỷ lệ tăng trưởng thu nhập là 22%. Sau đó, bạn sẽ có tỷ lệ PEG là 1,60. Và bất cứ khi nào thước đo này di chuyển trên 1.0, cổ phiếu bắt đầu trở nên được định giá quá cao, ít nhất là bằng thước đo này.

Bạn có thể sử dụng tỷ lệ PEG cho nhiều công ty và ngành khác nhau. Nó thậm chí còn tiện dụng khi so sánh các công ty trong cùng ngành. Tính tỷ lệ PEG của 5 công ty liên quan và dành hầu hết thời gian nghiên cứu cuối cùng của bạn cho các công ty có tỷ lệ PEG thấp nhất.

Có một vài ngoại lệ đáng chú ý đối với quy tắc này. Ví dụ, các công ty hoạt động trong các ngành công nghiệp chu kỳ sâu (như nhà xây dựng, nhà sản xuất ô tô và nhà sản xuất năng lượng) có xu hướng thể hiện tỷ lệ P / E rất thấp khi nền kinh tế phát triển với tốc độ nhanh. Đó là bởi vì các nhà đầu tư cho rằng thu nhập sẽ sớm tăng và giảm. Vì vậy, các chỉ số P / E này khá thấp, nhưng bạn cần phải tìm ra vài năm để có được một cảm giác rằng thu nhập được dự kiến ​​sẽ tiếp tục tăng.

Ngược lại, những cổ phiếu này có thể bị đánh giá quá cao khi nền kinh tế funk, vì thu nhập của họ sẽ bị trầm cảm, dẫn đến tỷ lệ P / E rất cao (và do đó tỷ lệ PEG cao).

Đó là lý do tại sao tỷ lệ PEG được sử dụng tốt nhất như một công cụ cho các công ty trong các ngành và ngành không đi qua bùng nổ và bẻ khóa. Các lĩnh vực công nghệ, mà quản lý để phát triển ở một tốc độ vừa phải mỗi năm, là một ví dụ tuyệt vời. Hãy xem xét nhà cung cấp phần mềm Oracle (Nasdaq: ORCL) .

Oracle đã tăng EPS ít nhất 15% trong sáu năm qua, và tốc độ tăng trưởng EPS của nó trong thời gian đó là 19%. Qua nhiều năm, bất kỳ lúc nào bạn mua cổ phiếu của Oracle khi tỷ lệ P / E hiện tại (cùng năm) dưới mức 19, đó sẽ là một động thái hiểu biết.

Một suy nghĩ cuối cùng: Mặc dù tỷ lệ P / E là rất phổ biến, nó không thực sự cho chúng ta biết nhiều. Tuy nhiên, khi kết hợp với tỷ lệ tăng trưởng thu nhập, bạn có thể hiểu rõ hơn nếu một cổ phiếu có giá hợp lý. Nó đặc biệt hữu ích nếu bạn đang quyết định giữa hai công ty trong cùng ngành. Cung cấp cho tỷ lệ PEG một lần thử trong lần tiếp theo bạn đánh giá một nhóm cổ phiếu.