Hỏi chuyên gia: Lịch sử đằng sau quỹ tương hỗ và ETF là gì?

Câu hỏi: Lịch sử đằng sau quỹ tương hỗ và quỹ ETF là gì?

- Mike M., Minneapolis

Câu trả lời đầu tư: Nếu bạn yêu cầu một người bình thường đặt tên phát minh thay đổi cuộc sống, bạn có thể sẽ nghe câu trả lời như "gin bông", "điện thoại", "ô tô" hoặc "bóng đèn".

Nhưng những phát minh nổi tiếng không phải là cơ khí hay dược phẩm để có tác động sâu sắc đến cách chúng ta sống cuộc sống của mình. Ví dụ, ít người sẽ trả lời "bảo hiểm y tế" hoặc "bảo hiểm nhân thọ", mặc dù những phát minh đó đã làm giảm đáng kể viễn cảnh tài chính do bệnh tật hoặc tử vong trong gia đình.

Quỹ tương hỗ và ETFs đặc biệt do tín dụng như những phát minh tài chính quan trọng. Họ đã giúp đáng kể những người trung bình cải thiện mức sống của họ bằng cách có thể đa dạng hóa cổ phần của họ, có được quản lý chuyên nghiệp và đầu tư theo những cách mà trước đây chỉ dành cho những người giàu có. Đổi lại, các quỹ tương hỗ và quỹ ETFs đã tạo ra và duy trì sự thịnh vượng đáng kể cho hàng triệu người, mặc dù ít ai biết nhiều về lịch sử của họ.

Quỹ tương hỗ trong một lợi nhuận

Một quỹ tương hỗ là một khoản tiền từ các nhà đầu tư hàng ngày như bạn. Ý tưởng lái xe đằng sau họ là có sức mạnh về số lượng. Đó là, bằng cách gộp chung nguồn lực của mình, nhà đầu tư có thể thuê một người quản lý quỹ sẽ sử dụng tiền của mình để mua và bán chứng khoán thay mặt họ và giảm rủi ro bằng cách lan rộng các khoản đầu tư đó qua các ngành hoặc quốc gia khác nhau. đồng ý rằng các quỹ tương hỗ đầu tiên xuất hiện ở châu Âu vào đầu những năm 1800. Cuối cùng họ đã đến Hoa Kỳ ngay trước cuộc Đại suy thoái, và khi thị trường nổi tiếng sụp đổ vào năm 1929 và Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch đã thông qua Đạo luật Chứng khoán năm 1934 và Đạo luật Đầu tư năm 1940, các quỹ tương hỗ đã trở thành đối tượng của nhiều

Có câu hỏi?

Nếu bạn muốn chúng tôi trả lời một trong những câu hỏi đầu tư của bạn trong cột Ask Q & A hàng tuần của chúng tôi, hãy gửi email cho chúng tôi theo địa chỉ [email protected].

Bất kể những hạn chế mới, ngành công nghiệp quỹ tương hỗ phát triển khi các nhà đầu tư trở nên giáo dục hơn về đa dạng hóa, mặc dù vào những năm 1950 chỉ có vài chục tồn tại. Tuy nhiên, chúng trở nên phổ biến rộng rãi vào những năm 1980 và 1990, khi các thị trường tăng trưởng đang tạo ra lợi nhuận khổng lồ cho các quỹ tương hỗ. Sự phổ biến được thúc đẩy bởi tình trạng ngôi sao nhạc rock mà một số nhà quản lý quỹ đã đạt được, và vào đầu những năm 1990, khoảng 4.000 quỹ tương hỗ đang hoạt động. Họ đang gom hàng tỷ tỷ đô la từ các nhà đầu tư, và các nhà quản lý quỹ đang sử dụng tiền để đầu tư mở ra toàn bộ thị trường và nền kinh tế trên toàn thế giới.

Các quỹ tương hỗ tăng lên nhưng cũng bắt đầu chuyên môn hóa. Ban đầu chỉ đơn giản là một số quỹ đầu tư "cổ phiếu" hoặc "trái phiếu". Vào cuối những năm 1990, có những quỹ chỉ đầu tư vào các thị trường mới nổi hoặc các cổ phiếu tăng trưởng cao hoặc các công ty trách nhiệm xã hội hoặc các công ty trách nhiệm xã hội. Ngày nay, các quỹ tương hỗ là các khoản đầu tư 401 (k) và lương hưu, nhưng là một trong những phương tiện đầu tư phổ biến nhất, được nhiều nhà đầu tư khác sử dụng.

Sự nổi lên của ETF

Trong một thời gian dài, các quỹ tương hỗ đã gần như độc quyền trong đầu tư bán lẻ - và chúng vẫn là phương tiện phổ biến và phổ biến nhất để tham gia vào thị trường chứng khoán và đa dạng hóa danh mục đầu tư. Tuy nhiên, ngành công nghiệp đã phát triển một cách chính khi Standard and Poor giới thiệu S & P Deposit Receipt (SPDR, hoặc Spider) vào năm 1993. Purchasing Spiders cho các nhà đầu tư một cách để theo dõi S & P 500 mà không phải mua cổ phần của một quỹ tương hỗ.

Các quỹ giao dịch ngoại hối (ETFs) chủ yếu là các quỹ tương hỗ thụ động thường theo dõi chỉ mục và cho phép các nhà đầu tư mua một rổ chứng khoán trong một giao dịch duy nhất. Cổ phiếu ETF về cơ bản là các yêu cầu pháp lý đối với các cổ phiếu cơ bản được tổ chức bởi một người sáng lập quỹ hoặc người tham gia được ủy quyền, thường là nhà sản xuất thị trường, chuyên gia hoặc nhà đầu tư tổ chức. Các cổ phiếu cơ bản được phân nhóm thành các đơn vị sáng tạo, và các cổ phiếu ETF là phân số của các đơn vị sáng tạo.

ETFs nhanh chóng tăng trưởng vì một vài lý do, chứ không phải ít nhất là nghiên cứu học thuật mới cho thấy đầu tư thụ động - đó là, không thường xuyên mua và bán - tạo ra tương tự nếu lợi nhuận không tốt hơn so với đầu tư đang hoạt động. Đây là một cú hích đối với các quỹ tương hỗ, là (và đến một mức độ lớn, vẫn là) tất cả về đầu tư tích cực trong việc theo đuổi lợi nhuận trên trung bình.

Lợi nhuận trên trung bình là chính xác những gì đồng nghiệp của tôi Amy Calistri đạt được, với thời gian tối thiểu dành cho việc quản lý danh mục đầu tư của mình, một tính năng khác của ETFs. (Cô ấy thực sự có một bài thuyết trình đặc biệt về chủ đề: "

Cách đánh bại thị trường chứng khoán … Chỉ trong 12 phút mỗi tháng.") Ngoài ra, các nhà quản lý quỹ chuyên nghiệp lẫn nhau không hề rẻ - họ có công ăn việc làm căng thẳng và phải có nhiều năm giáo dục kỹ thuật cao để thực hiện công việc của mình. Để trả tiền cho điều này, các nhà đầu tư quỹ tương hỗ trả một phần trăm tài sản của họ trong lệ phí mỗi năm. Nhưng nếu nghiên cứu cho thấy rằng các nhà quản lý quỹ tương hỗ đã không thực sự mang lại lợi nhuận cao hơn, có đáng để trả tiền cho họ quá nhiều không? Các công ty ETF nói không, điều này khiến họ có thể tính phí thấp hơn nhiều so với quỹ tương hỗ và cho phép các nhà đầu tư giữ nhiều tiền hơn.

Những đặc điểm này, kết hợp với yêu cầu đầu tư tối thiểu thấp hơn, một số lợi thế về thuế, và khả năng mua và bán cổ phiếu ETF trong ngày (trái ngược với cổ phiếu quỹ tương hỗ, giao dịch chỉ một lần một ngày) đã giúp ngành công nghiệp ETF trở thành ngành công nghiệp đa nghìn tỷ đô la. kích thước. Điều này đặc biệt xảy ra trong và sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, điều này làm tăng sự nhạy cảm của nhà đầu tư đối với các hạn chế về thanh khoản giao dịch của các quỹ tương hỗ.

Một ý nghĩ cuối cùng:

Thị trường tài chính nhận được rất ít tín dụng cho sáng chế của họ mặc dù những phát minh đó đã giúp mọi người sống tốt hơn, giúp các nền kinh tế phát triển và giúp mọi người trong các thị trường mới nổi phát triển và thịnh vượng. Sự cần thiết là mẹ của sáng chế, như câu nói đi, và khi nhu cầu của các nhà đầu tư phát triển, cũng sẽ là sản phẩm tài chính.