Dòng tiền miễn phí cho Công ty (FCFF) Định nghĩa & Ví dụ |
ĐỊNH GIÁ DOANH NGHIỆP P/E
Mục lục:
Nó là gì:
Dòng tiền tự do cho công ty ( FCFF)
là tiền mặt có sẵn để trả cho nhà đầu tư sau khi một công ty thanh toán chi phí kinh doanh, đầu tư vào tài sản ngắn hạn như hàng tồn kho và đầu tư vào tài sản dài hạn như tài sản, nhà máy và thiết bị.
Cách thức hoạt động (Ví dụ):
Tiền mặt chảy vào một doanh nghiệp khi công ty bán sản phẩm của mình (doanh thu, còn gọi là bán hàng). Tiền mặt chảy ra để trả các chi phí kinh doanh: tiền lương, tiền thuê nhà, thuế, vv Sau khi chi phí được trả, bất cứ thứ gì còn lại có thể được dùng để tái đầu tư vào công việc.
Công ty phải tiếp tục đầu tư để tiếp tục hoạt động. Tài sản ngắn hạn như hàng tồn kho và các khoản phải thu (gọi là vốn lưu động) được sử dụng hết và cần được bổ sung. Tài sản dài hạn như tòa nhà, nhà máy và thiết bị cần phải được mở rộng, sửa chữa và thay thế khi chúng già đi hoặc khi doanh nghiệp phát triển.
Một khi công ty đã thanh toán hóa đơn và tái đầu tư vào chính nó, hy vọng có một số tiền còn lại. Đây là dòng tiền tự do cho công ty (FCFF), được gọi là vì nó có sẵn (miễn phí) để trả cho các nhà đầu tư của công ty.
Để tính toán dòng tiền miễn phí cho công ty, bạn có thể sử dụng một trong bốn công thức khác nhau. Sự khác biệt chính trong số đó liên quan đến đo lường thu nhập bạn bắt đầu từ và những gì bạn sau đó cộng và trừ vào thước đo thu nhập để kết thúc với FCFF:
FCFF = NI + NCC + Int * (1 - T) - Inv LT - Nhà vệ sinh
FCFF = CFO + Int * (1 - T) - Inv LT
FCFF = [EBIT * (1 - T)] + Dep - Inv LT - Inv WC
FCFF = [EBITDA * (1 - T)] + (Dep * T) - Inv LT - Inv WC
NI = thu nhập ròng
NCC = phí phi tiền mặt
Int = lãi ròng
T = thuế suất
Inv LT = đầu tư vào tài sản dài hạn
Inv WC = đầu tư vốn lưu động
CFO = Dòng tiền từ hoạt động
Dep = khấu hao
Tất cả các đầu vào này có thể được tìm thấy trong báo cáo tài chính của công ty.
Tại sao lại có vấn đề:
Dòng tiền tự do là một trong những khái niệm quan trọng nhất, nếu không phải là quan trọng nhất trong việc định giá cổ phiếu. Như bạn có thể đã biết, giá của một cổ phiếu hôm nay chỉ đơn giản là một tổng của dòng tiền trong tương lai khi những dòng tiền này được đưa vào đô la ngày nay. trả lại cho họ trong tương lai thông qua thanh toán cổ tức hoặc mua lại cổ phiếu. Một công ty chỉ có thể trả lại cho bạn nếu nó tạo ra nhiều tiền hơn số tiền đó. Do đó tầm quan trọng của việc tính toán dòng tiền tự do.
