ĐịNh nghĩa và ví dụ về chênh lệch lãi suất trái phiếu cao |
Reaction of Sodium (Na) with Bromine (Br2)
Mục lục:
Một chênh lệch lãi suất đơn giản là sự khác biệt về năng suất giữa hai chứng khoán nợ có lãi suất cao, hoặc phổ biến hơn, hai loại chứng khoán nợ có lãi suất cao.
Cách thức hoạt động (Ví dụ):
Giả sử rằng trái phiếu rác X có lãi suất 5% và rác trái phiếu Y có lãi suất 7%. Tỷ lệ chênh lệch lãi suất là 2%.
Tại sao lại có vấn đề:
Lợi suất trái phiếu cao giúp các nhà đầu tư xác định các cơ hội. Mục đích là để tận dụng những thay đổi dự kiến trong chênh lệch năng suất giữa các khu vực nhất định của thị trường trái phiếu. Khái niệm này áp dụng cho toàn bộ thị trường trái phiếu. Để minh họa, hãy xem xét bảng sau đây, so sánh sản lượng trái phiếu của các ngành khác nhau với Kho bạc Hoa Kỳ.
Có thể có một vài lý do cho sự khác biệt về năng suất giữa các lĩnh vực này. Ví dụ, trong bối cảnh kinh tế suy giảm, chênh lệch lãi suất thường được mở rộng giữa các chứng khoán không có rủi ro và chứng khoán của các tổ chức phát hành khác vì các tổ chức phi ngân hàng phải làm việc chăm chỉ hơn để tạo ra dòng tiền để phục vụ nợ của họ, khiến rủi ro mặc định của họ cao hơn một chút. Điều ngược lại là đúng trong các giai đoạn mở rộng kinh tế. Nhiệm vụ là xác định giá cả và sản lượng trên chứng khoán trong một lĩnh vực cụ thể di chuyển cùng nhau.
Cuối cùng, khi một nhà đầu tư sử dụng chiến lược này tin rằng lợi suất lây lan giữa hai trái phiếu cao lợi là hết hàng, người đó mua hoặc bán chứng khoán trong các lĩnh vực đó (tùy thuộc vào việc chênh lệch giá quá hẹp hay quá rộng) như là một cách để kiếm thêm lợi nhuận khi các lĩnh vực cuối cùng được thiết lập lại. Trong ví dụ trên, các nhà đầu tư thu nhập có thể nhận thấy rằng chênh lệch lãi suất trái phiếu cao và trái phiếu từ ngành y tế đặc biệt cao (chênh lệch 375 điểm đối với trái phiếu lãi suất cao so với mức chênh lệch 500 điểm thông thường và chênh lệch 250 điểm) đối với trái phiếu chăm sóc sức khỏe so với mức chênh lệch 400 điểm thông thường) và có thể tận dụng lợi thế của những chênh lệch thu hẹp này bằng cách mua trái phiếu trong các lĩnh vực mà spread được dự kiến sẽ mở rộng.
