ĐịNh nghĩa và biên nhận tiền gửi của người Mỹ (ADR) |

Nó là gì:

Biên lai lưu ký của Mỹ (ADR) là chứng chỉ đại diện cho cổ phiếu của một cổ phiếu nước ngoài thuộc sở hữu và được phát hành bởi một ngân hàng Hoa Kỳ. Các cổ phiếu nước ngoài thường được giữ ở nước ngoài, nhưng các chứng chỉ thương mại ở Mỹ Thông qua hệ thống này, một số lượng lớn các công ty nước ngoài được giao dịch trên một trong ba thị trường chứng khoán lớn của Mỹ (NYSE, AMEX hoặc Nasdaq).

Cách thức hoạt động (Ví dụ):

Nhà đầu tư có thể mua ADR từ nhà môi giới / đại lý. Các nhà môi giới / đại lý này lần lượt có thể nhận ADR cho khách hàng của họ theo một trong hai cách: họ có thể mua ADR đã được cấp trên một trao đổi của Hoa Kỳ hoặc họ có thể tạo ADR mới.

Để tạo ADR, một nhà môi giới tại Hoa Kỳ / đại lý mua cổ phần của tổ chức phát hành được đề cập trong thị trường nhà phát hành. Nhà môi giới / đại lý của Hoa Kỳ sau đó gửi các cổ phiếu đó vào một ngân hàng trong thị trường đó. Ngân hàng sau đó phát hành ADR đại diện cho các cổ phiếu đó cho người môi giới hoặc người môi giới của đại lý, sau đó có thể áp dụng chúng vào tài khoản của khách hàng.

Quyết định của nhà môi giới / đại lý để tạo ADR mới chủ yếu dựa trên ý kiến ​​của sự sẵn có của cổ phiếu, giá cả và thị trường cho ADR và ​​điều kiện thị trường.

Nhà môi giới / đại lý không phải lúc nào cũng bắt đầu quá trình tạo ADR, nhưng khi thực hiện, nó được gọi là chương trình ADR không được tài trợ (có nghĩa là bản thân công ty nước ngoài không có vai trò tích cực trong việc tạo ADR). Ngược lại, các công ty nước ngoài muốn làm cho cổ phiếu của họ có sẵn cho các nhà đầu tư Mỹ có thể bắt đầu những gì được gọi là các chương trình ADR được tài trợ. Hầu hết các chương trình ADR đều được tài trợ, vì các công ty nước ngoài thường lựa chọn tích cực tạo ADR trong nỗ lực tiếp cận thị trường Mỹ.

ADR được phát hành và trả cổ tức bằng đô la Mỹ, khiến họ trở thành một cách tốt để các nhà đầu tư trong nước sở hữu cổ phần một công ty nước ngoài không có biến chứng của việc chuyển đổi tiền tệ. Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là ADR không có rủi ro tiền tệ. Thay vào đó, công ty trả cổ tức bằng tiền bản địa và ngân hàng phát hành phân phối các cổ tức đó bằng đô la - chi phí chuyển đổi và thuế nước ngoài - cho các cổ đông của ADR. Khi tỷ giá hối đoái thay đổi, giá trị của các thay đổi cổ tức.

Ví dụ, giả sử ADR của Công ty XYZ, một công ty của Pháp, trả cổ tức bằng tiền mặt hàng năm là 3 euro cho mỗi cổ phiếu. Chúng ta cũng giả sử rằng tỷ giá hối đoái giữa hai loại tiền tệ thậm chí là - nghĩa là một đồng Euro có giá trị tương đương với một đô la. Do đó, khoản thanh toán cổ tức của Công ty XYZ sẽ bằng $ 3 theo quan điểm của một nhà đầu tư Hoa Kỳ. Tuy nhiên, nếu đồng euro bất ngờ giảm giá trị xuống một tỷ giá hối đoái một euro trên 0,75 đô la, thì khoản thanh toán cổ tức cho các nhà đầu tư ADR sẽ giảm xuống còn 2,25 đô la. Điều ngược lại cũng đúng. Nếu đồng euro tăng cường lên $ 1.50, thì khoản thanh toán cổ tức hàng năm của Công ty XYZ sẽ có giá trị $ 4,50.

Tại sao lại có vấn đề:

ADR cung cấp cho các nhà đầu tư Hoa Kỳ khả năng mua cổ phần dễ dàng trong các công ty nước ngoài. thuận tiện và chi phí hiệu quả cho các nhà đầu tư trong nước (so với mua cổ phiếu ở thị trường nước ngoài). Và bởi vì nhiều công ty nước ngoài tham gia vào các ngành công nghiệp và thị trường địa lý nơi các công ty đa quốc gia Hoa Kỳ không có mặt, các nhà đầu tư có thể sử dụng ADR để giúp đa dạng hóa danh mục của họ trên quy mô toàn cầu hơn nhiều.