Super-Ủy ban để cắt giảm chi tiêu quốc phòng: Điều gì có nghĩa là bạn |

Hãy chắc chắn đánh dấu ngày 23 tháng 11 trên lịch của bạn.

Đó là thời hạn để Quốc hội thông qua - và Tổng thống ký - những thay đổi lớn về ngân sách được soạn thảo bởi "siêu ủy ban" hai đảng.

Nhớ lại rằng thỏa thuận cuối cùng, đã xảy ra vào đầu tháng 8, đã giao nhiệm vụ cho nhóm này với một thách thức lớn: Hãy đến với một loạt các khoản cắt giảm ngân sách đã chọn, hoặc sống với hậu quả của việc cắt giảm chi tiêu tự động mà không để lại đá. Đó là tin xấu cho các nhà đầu tư, vì chúng ta có thể thấy lịch sử lặp đi lặp lại chính nó theo một cách rất khó chịu.

Tại thời điểm này, đảng Dân chủ và đảng Cộng hòa không nằm trong thỏa thuận. Đảng Dân chủ đã đề nghị cắt giảm chi tiêu 3,2 nghìn tỷ đô la, kết hợp với 1,3 nghìn tỷ đô la tiền thuế mới.

Đảng Cộng hòa là tốt với việc cắt giảm chi tiêu nhưng không đòi thuế mới.

Không có bên nào sẵn sàng chớp mắt cho đến nay, ngày càng trở nên rõ ràng rằng việc cắt giảm tự động sẽ sớm chuyển sang ngân sách.

Đây là tin tức khủng khiếp đối với ngành quốc phòng và nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu trong các công ty này. Các khoản cắt giảm trong chi tiêu quân sự đã có sự ủng hộ của hầu hết các đảng Dân chủ, và một số lượng lớn những người hùn thâm nhập trong Đảng Cộng hòa sẵn sàng cắt giảm chi tiêu của Bộ Quốc phòng (DoD).

Tuy nhiên, một ngân sách được thương lượng sẽ thân thiện hơn với DoD so với việc cắt giảm tự động có thể diễn ra vào ngày 23 tháng 11.

Vậy chúng ta sẽ nói bao nhiêu tiền?

Khoảng 454 tỷ đô la từ DoD tiếp theo ngân sách. Đó là hơn một phần ba của tất cả các cắt giảm tự động theo kế hoạch sẽ diễn ra. Và những khoản cắt giảm này lên tới 350 tỷ USD trong những thỏa thuận cắt giảm trước đó do thỏa thuận ngân sách của mùa hè này.

Số binh sĩ đang thi hành nhiệm vụ có thể sẽ giảm, nhưng không thể nhanh chóng đổ hàng chục ngàn binh lính, hàng chục màn trập căn cứ quân sự và rút khỏi các vùng chiến lược quan trọng trên thế giới. Đây là một khả năng dài hạn, nhưng không phải là một thời gian ngắn.

Thay vào đó, hãy tìm kiếm rìu ngân sách để giảm bớt các nhà thầu quốc phòng, tất cả những người sống ngoài các hợp đồng béo bở để xây dựng các máy bay, tàu và tỷ đô la hệ thống an ninh

Merrill Lynch nói chi tiêu của các nhà thầu quốc phòng sẽ giảm 3,3% hàng năm trong năm năm tới - và thậm chí con số này có thể chứng minh lạc quan. Chi tiêu quốc phòng đã tăng từ 3% tổng sản phẩm quốc nội trong những năm 1990 lên 4,8% hiện tại. Sự trở lại mức 3% đó thể hiện mức giảm 35%.

Các nhà phân tích của Merrill lưu ý rằng kể từ khi Chiến dịch Tự do Enduring bắt đầu vào tháng 10 năm 2001, chi tiêu quốc phòng và an ninh đã tăng 74%.

# - ad_banner_2 - # " Chúng tôi hy vọng ngân sách sẽ suy giảm và trở lại mức trung bình, đặc biệt khi các hoạt động của chúng tôi ở Iraq và Afghanistan giảm xuống. "

Với kết quả kinh khủng như vậy Thật đáng chú ý là cổ phiếu phòng thủ đang giao dịch như thể nó đang hoạt động như thường lệ.

Chắc chắn, cổ phiếu phòng thủ đã yếu đi, nhưng gần như không thể tưởng tượng được.

Thực tế, chỉ số ngành phòng thủ PHLX, có chứa một rổ cổ phiếu trong ngành, vẫn còn khoảng 100% so với mức thấp nhất trong năm 2009.

Sự đau đớn của việc cắt giảm sâu trong quốc phòng sẽ lan rộng trên bảng

Ví dụ:

Công ty Boeing (NYSE): BA)

• hiện có 30.000 công nhân làm việc trên tiếp nhiên liệu trong không khí thế hệ tiếp theo tàu chở dầu. Đây là một dự án đắt tiền đã bị cản trở bởi sự thiếu hỗ trợ rộng rãi ở Lầu Năm Góc. Chương trình máy bay cánh quạt nghiêng Osprey của

  Textron Inc.

• của cũng có thể kết thúc

• General Dynamics (NYSE: GD) có thể mất hợp đồng béo bở để nâng cấp xe tăng Abrams.

• Hệ thống tên lửa Patriot của Raytheon (NYSE: RTN) cũng có thể bị đẩy lùi lại.

• Lockheed Martin (NYSE: LMT) , Các hệ thống Northrup Grumman (NYSE: NOC) và BAE đều đã đầu tư mạnh vào chương trình máy bay chiến đấu tấn công F-35, vốn đã bị cản trở bởi chi phí lớn. Điều này làm cho nó trở thành một mục tiêu dễ dàng cho các máy cắt ngân sách tại Lầu Năm Góc. Với tốc độ hiện tại, chương trình có thể tốn 1 nghìn tỷ USD trong 10 năm tới trừ khi nó được thu nhỏ lại.

"Các chương trình không thể đáp ứng được lịch biểu, không thể đáp ứng được chi phí … yêu cầu rất nguy hiểm và sẽ rất Mike Mullen, người gần đây đã nghỉ hưu với tư cách chủ tịch của Joint Chiefs of Staff, cho biết tại phiên điều trần tháng 9 của Quốc hội.

Tác động lợi nhuận

Thật kỳ lạ, các nhà phân tích Phố Wall vẫn chưa tiết kiệm ngân sách hiện tại Lockheed Martin, ví dụ, dự kiến ​​sẽ thấy thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) thực sự tăng 13% trong năm 2012 lên mức kỷ lục 8,53 đô la, theo sự đồng thuận dự đoán.

EPS của Raytheon dự kiến ​​sẽ tăng khoảng 9% lên 5,43 đô la. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu được kỳ vọng sẽ tăng 45% lên 1,67 USD.

Các nhà phân tích có khả năng nghĩ rằng bất kỳ sự cắt giảm nào sẽ không xảy ra cho đến năm 2013 và hơn thế nữa, nhưng chúng có thể đánh giá thấp tốc độ mà Lầu Năm Góc có thể di chuyển để thay đổi quỹ đạo.

Bộ trưởng Quốc phòng Leon Panetta đã lưu ý rằng một cảm giác khẩn cấp sẽ bắt đầu một khi vấn đề ngân sách được làm rõ. Giống như nhiều người khác ở Washington, Panetta đã bày tỏ lo ngại sâu sắc về việc cắt giảm ngân sách tự động đang được thực thi, chứ không phải là một giải pháp thương lượng.

Đáng buồn thay, kết quả như vậy có vẻ ít có khả năng xảy ra với mỗi tuần trôi qua. Với ba tuần còn lại để tấn công một thỏa thuận, thời gian đang cạn dần.

Câu trả lời đầu tư: Thật khó để hình dung bất kỳ kịch bản nào trong đó mức chi tiêu quốc phòng của Mỹ hiện nay được bảo toàn. như hầu hết các cổ phiếu giao dịch cho một ít hơn 10 lần thu nhập. Nhưng nếu thu nhập bắt đầu suy giảm thế tục, thì càng có nhiều khả năng, thì số lượng như vậy sẽ không còn hấp dẫn nữa.

Chúng tôi sẽ hiểu rõ hơn về việc nhà thầu quốc phòng nào dễ bị tổn thương nhất trong việc cắt giảm ngân sách DoD vào đầu năm 2012. được khớp nối. Trước đó, nó có thể chỉ đơn giản là khôn ngoan hơn để rút ngắn iShares Dow Jones Mỹ hàng không vũ trụ ETF (NYSE: ITA) , nắm giữ một loạt các cổ phiếu quốc phòng. Một tùy chọn khác là Ký tự phòng thủ không gian vũ trụ của PowerShares (NYSE: PPA) . Thậm chí nếu bạn không có xu hướng rút ngắn nhóm cổ phiếu này, thì có thể là lúc bán chúng ngay bây giờ nếu bạn sở hữu cổ phiếu, vì khó có thể thấy được bất kỳ tiềm năng nào trong môi trường đầy thử thách như vậy.