Bear and Bull Markets Explained: Thị trường tăng trưởng là gì và chúng ta có phải là một trong những thị trường hiện tại?

bởi Susan Lyon

Hai trong số các thuật ngữ phổ biến nhất trong mô tả thị trường tài chính của chúng tôi là “tăng” và “giảm giá”, nhưng không may là mô tả hoàn toàn khách quan về những cụm từ này thực sự có ý nghĩa gì đối với nhà đầu tư và cho chính thị trường. Mặc dù có tính chủ quan cao, chúng đáng học vì chúng có thể hướng dẫn bạn khi nghĩ về xu hướng thị trường theo thời gian.

Các thuật ngữ này không đặc biệt trực quan với bạn nếu bạn không phải là người yêu động vật, vì vậy nhiều người mới tài chính trở nên dễ nhầm lẫn và nhầm lẫn một thuật ngữ khi họ thực sự có ý nghĩa với nhau.

Nếu bạn chỉ có thể nhớ một thực tế về từng con vật, hãy nhanh chóng gợi lên những hình ảnh này:

• Bulls: bulls tính phí trước và đuổi theo cờ đỏ
• Gấu: gấu ngủ đông và chuẩn bị cho một mùa đông dài

Ở đây, chúng tôi chia nhỏ các đặc điểm phổ biến nhất của thị trường Bull và Bear để những khác biệt có thể dễ hiểu hơn.

Chợ bò là gì?

Theo nghĩa cơ bản nhất, thị trường tăng giá mô tả xu hướng tăng trong một thị trường hoặc nhóm chứng khoán cụ thể đang gia tăng về giá trị hoặc dự kiến ​​sẽ tăng giá trị trong tương lai. Tài liệu tham khảo cho thị trường bò thường được sử dụng khi thảo luận về cổ phiếu, nhưng thuật ngữ này cũng áp dụng cho tất cả các loại tài sản và danh mục khác (ngoại hối, hàng hóa, trái phiếu, v.v.) miễn là giá tăng. Nhưng chính xác điều gì khiến giá này tăng? Và làm thế nào các nhà đầu tư có thể đưa ra dự báo rằng một thị trường Bull đang lờ mờ trên đường chân trời?

Kể từ khi luật cơ bản về cung cầu điều chỉnh thị trường, giá trên thị trường tài chính sẽ tăng lên khi nguồn cung cổ phiếu (hoặc tài sản khác) giảm, hoặc khi nhu cầu cho cùng một mặt hàng đó tăng lên. Dưới đây là một số dấu hiệu rõ ràng:

• Thị trường tăng trưởng thường đi trước sự lạc quan chung, kỳ vọng lạc quan và niềm tin nhà đầu tư.
• Trong giai đoạn đầu, nhiều thay đổi của thị trường là tâm lý và có thể không hoặc có thể không kèm theo dữ liệu kinh tế mạnh hoặc thu nhập của công ty.

Tất cả chúng ta đều có thể nghĩ về những ví dụ về những câu chuyện tin tức, nơi sự lạc quan rộng rãi đã dẫn đến sự tăng giá lớn trong giá cổ phiếu, ví dụ, chỉ để thấy thu nhập thực tế hoặc hiệu suất của công ty thất vọng sau đó. Trong khi điều này không phải lúc nào cũng xảy ra trong thị trường tăng trưởng, nên nhớ rằng một hoạt động lớn trong thị trường tài chính là kết quả của kỳ vọng tâm lý hơn là một hiệu suất mạnh mẽ có thể được chứng minh bằng các nguyên tắc cơ bản kinh tế vững chắc.

Thế thì một thị trường gấu là gì?

Ngược lại, thị trường con gấu cho thấy xu hướng giảm dần theo thời gian. Trong những trường hợp này, thị trường được xem là "ngủ đông" và giá tài sản tại các thị trường này đang giảm hoặc dự kiến ​​sẽ giảm trong tương lai. Trong thị trường gấu, tăng lo sợ / bi quan và giảm niềm tin nhà đầu tư là yếu tố quyết định tâm lý phổ biến của các xu hướng này.

Có lẽ thời kỳ thị trường gấu lịch sử nổi tiếng nhất bắt đầu sau Black Friday vào năm 1929, dẫn đến cuộc Đại suy thoái khi niềm tin của nhà đầu tư vẫn trầm trọng đáng kể trong nhiều năm tới.

Thị trường giảm giá - việc tăng giá thị trường ngắn hạn trong một thị trường chịu hạn dài hơn, có thể kéo dài chỉ vài tuần thay vì nhiều năm - có thể khiến các nhà đầu tư bất ngờ: xem ra!

Chúng ta đang ở trong một thị trường bò hay một thị trường gấu phải không?

Khi so sánh các thị trường bò và gấu, nó dễ dàng nhất để xác định xu hướng quan trọng bằng cách đơn giản nhìn vào hoạt động giá. Nếu giá trị tài sản đang đăng các cuộc biểu tình liên tiếp theo thời gian - mức cao cao hơn so với các giá trị đã thấy trước đây - nhà đầu tư sẽ nói rằng thị trường tăng giá đang diễn ra. Và ngược lại.

Nhiều người cho rằng chúng tôi đã ở trong thị trường tăng trưởng thận trọng kể từ tháng 3 năm 2009. Nhưng hầu hết các nhà phân tích mô tả các nhà đầu tư hôm nay là sự kết hợp thận trọng và lạc quan một cách thận trọng. Mặc dù chỉ số S & P 500 tăng gần mức cao nhất trong vòng 5 năm sau khi báo cáo việc làm BLS vào ngày 5 tháng 10, nhưng hiện tại nó được dự đoán sẽ giảm với một mùa thu nhập yếu trên đường chân trời. Một số nhà phân tích nói rằng chúng ta đang ở trong những ngày cuối cùng của một thị trường tăng giá, và những người khác thậm chí còn cảnh báo rằng chúng ta sẽ không nhìn thấy một thị trường tăng trưởng lớn khác trong vòng đời của nhiều người Mỹ. Bởi vì thị trường bò hoặc gấu là một phân loại dài hạn, rất khó để biết trong một tuần hoặc tháng cụ thể mà nền kinh tế đứng vững; nó dễ dàng hơn nhiều để gắn nhãn một thị trường nhìn lại.

Các ý kiến ​​chuyên gia khác: Chúng ta có đang ở trong một thị trường Bull hay Bear?

Chúng tôi chuyển sang các chuyên gia để nghiên cứu các ý kiến ​​xung quanh sự tự tin của thị trường. Vấn đề chắc chắn không phải là vấn đề khách quan - chắc chắn họ không đồng ý và chỉ ra các xu hướng ngắn hạn và dài hạn khác nhau.

• Tony Fiorillo, Chủ tịch chiến lược quản lý tài sản, Inc. giải thích cách chúng tôi biết loại xu hướng mà chúng tôi đang thấy:

“Trong xu hướng tiếp theo, nó cắt xuống chỉ báo dòng dưới cùng tuyệt đối: giá. Nếu giá tăng lên, có nhiều người mua hơn. Nếu nó di chuyển xuống, vì lý do gì, có nhiều người bán. Ngắn hạn, chúng tôi đang ở dưới đáy của phạm vi giao dịch hiện tại và sẽ tăng lên từ đây. Về dài hạn, chúng tôi vẫn đang trong xu hướng tăng và tiếp tục tăng thêm 10-15%. Lập luận cơ bản là riêng biệt và đầy đủ các ý kiến ​​và phỏng đoán, và, do đó, dễ bị lỗi. ”

• David A. Houle, CFA và người đồng sáng lập và quản lý danh mục đầu tư tại Season Investments LLC, giải thích tại sao thị trường gấu và bò có thể chủ quan như vậy:

“Đây là một câu hỏi chủ quan, tuy nhiên, một câu hỏi rất quan trọng mà hầu hết các nhà đầu tư không có cách trả lời một cách có hệ thống. Chúng tôi có một mô hình định lượng độc quyền được gọi là MarketVANE nhằm tìm cách xác định “Mùa” và “Mẫu thời tiết” trên thị trường. Phần này đề cập đến việc định giá hiện tại của thị trường liên quan đến các định mức dài hạn. Nếu thị trường có vẻ rẻ bất thường thì chúng tôi sẽ xem xét rằng một mùa hè, trong khi nếu nó là bất thường đắt tiền, chúng tôi sẽ xem xét rằng một mùa đông. Các mẫu thời tiết đề cập đến sức mạnh của xu hướng hiện tại như được xác định bằng cách di chuyển trung bình, kênh giá, biến động và dữ liệu kinh tế (trong số những thứ khác). Tôi sẽ xác định một thị trường tăng trưởng như một tình huống mà thị trường có giá rẻ hoặc khá giá trị với xu hướng tăng mạnh, trong khi thị trường con gấu là một môi trường định giá quá cao với xu hướng giảm. Đôi khi điều này được xác định rõ ràng và có thể nhận dạng, và đôi khi bằng chứng được trộn lẫn. ”

• Jim Mosquera, tác giả của Escaping Oz: Bảo vệ tài sản của bạn trong cuộc khủng hoảng tài chính, viết bằng:

“Cổ phiếu đang trong quá trình điều chỉnh của thị trường giảm đã diễn ra từ mức thấp nhất trong năm 2009. Đáng chú ý là ngày 29/4/2011. Vào ngày này, chỉ số tổng hợp NYSE, chỉ số trung hạn, chỉ số giá trị dòng, Russell 2000, chỉ số CRB, bạc và dầu thô đều đạt mức cao. Chỉ số Dow Transportation Average đạt mức cao trong tháng 7/2011. Trong khi đó, chỉ số Dow và S & P đã vượt qua mức cao nhất trong năm 2011.

Đây là một sự khẳng định vô cùng rộng lớn, đó là dấu hiệu của một quá trình đứng đầu. Đối với các nhà lãnh đạo thị trường như Dow, S & P 500 và NASDAQ, chúng tôi cũng chứng kiến ​​khối lượng suy yếu khi các thị trường này tăng. Ngoài ra, đã có rất nhiều sự thư giãn về tinh thần của các loại với chỉ số VIX hoặc biến động là khá thấp. ”

• Charles C. Scott, nhà đầu tư với Pelleton Capital Management, lập luận rằng chúng ta đang thấy một thị trường theo chu kỳ phát ra:

“Câu trả lời nhanh là chúng ta đang ở trong một thị trường tăng trưởng chu kỳ bên trong thị trường gấu thế tục: ngắn hạn và chu kỳ giảm dài hạn. Có một số quan điểm tuyệt vời về điều này từ Ed Easterling tại Crestmont Research. Công việc của Ed dựa trên thị trường và mối quan hệ của họ với tỷ lệ P / E và các chỉ tiêu lịch sử của họ. ”