Vấn đề $ 50 tỷ của Microsoft có thể gấp ba lần cổ tức của nó |

Microsoft (Nasdaq: MSFT) có vấn đề 50 tỷ đô la. > Đó là số tiền mà gã khổng lồ phần mềm có, nhưng nó không thể chi tiêu hầu hết số tiền đó vào việc mua lại cổ phiếu, cổ tức hay mua lại.

Đó là vì hầu như tất cả tiền mặt đều nằm trong tài khoản ngân hàng nước ngoài, bị chặn từ nhà trở về - - trừ khi Microsoft muốn trả mức thuế 35% cho lợi nhuận đã tạo ra tất cả số tiền đó.

Đối với

Hệ thống Cisco (Nasdaq: CSCO) , đó là vấn đề 43 tỷ đô la. Dell (Nasdaq: DELL) , IBM (NYSE: IBM) và những người khác đang ngồi trên hơn 10 tỷ đô la tiền mặt. Thêm tất cả lên trên S & P 500, và chúng tôi đang nói về hàng trăm tỷ đô la đang ngồi nhàn rỗi.

Giải pháp mà nhiều nhà đầu tư đang hy vọng: Một kỳ nghỉ thuế cho phép các công ty này mang lại cho nhà tiền mặt ở mức thấp hơn nhiều.

Một kỳ nghỉ cho thu nhập nước ngoài

Chính quyền Bush ban hành một “khoản ân xá thuế” tương tự vào năm 2005 với thuế suất chỉ 5%. Ý tưởng đằng sau tỷ lệ giảm là khuyến khích đưa số tiền đó trở lại Mỹ để kích thích việc tuyển dụng và đầu tư trong nước, mặc dù nhiều nhà phân tích tin rằng chương trình một năm không đạt được kỳ vọng.

Bây giờ một động thái tương tự đang được thảo luận một lần nữa ở Washington. Cả hai bên đồng ý rằng việc hồi hương tất cả số tiền đó sẽ là một điều tốt cho nền kinh tế Mỹ.

Chính quyền Obama muốn thấy mức thuế cao hơn - có lẽ 10% hoặc thậm chí 15% - và sẽ cũng muốn thấy số tiền đó gắn liền với một số cam kết bổ sung thêm việc làm ở Mỹ

Tuy nhiên, nó có thể được thực hiện cùng với một thỏa thuận rộng hơn về thâm hụt ngân sách. Và một động thái như vậy sẽ có ý nghĩa tích cực cho danh mục đầu tư của bạn. Đây là lý do tại sao …

Tin tốt cho cổ phiếu

Khi một công ty đột nhiên thấy mình tiếp cận với nhiều tiền mặt hơn, áp lực xây dựng cho hành động táo bạo. Ví dụ, Microsoft có thể dễ dàng mua lại hơn 20% cổ phiếu của mình. Hoặc nó có thể tăng gấp ba lần tỷ lệ cổ tức của nó lên 2 đô la một năm - tốt cho lợi tức cổ tức 7,5%.

Hoặc có thể mua các công ty khác bằng tiền mặt và ngay lập tức tăng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu. Mỗi một trong những động thái này sẽ cung cấp một thang máy cho cổ phiếu chịu đựng lâu dài này.

Nhân sự hành động đó với nhiều cổ phiếu khác và đột nhiên bạn có thể tạo ra một trường hợp tăng giá cho cổ phiếu nói chung.

Việc làm bùng nổ?

vì hình ảnh có thể là việc làm ngay bây giờ, có hy vọng thực sự cho công nhân Mỹ, mặc dù bạn phải quay lại đầu những năm 1990 để lấy cảm hứng.

Hồi đó, các công ty vừa mới hoàn thành một loạt những sa thải khiến họ khá sinh lời với biên lợi nhuận cận biên. Mặc dù có những cấu trúc chi phí hợp lý hơn, nhưng các nhà quan sát thị trường đã gãi đầu vì sao các công ty không thuê.

Hóa ra, các công ty này chỉ đơn giản chờ đợi và quan sát thấy nền kinh tế Mỹ sẽ không suy yếu. suy thoái. Nền kinh tế đã xoay xở để tăng trưởng khoảng 3% vào năm 1992 và 1993, thiết lập giai đoạn cho sự bùng nổ tuyển dụng. Từ năm 1993 đến năm 1997, nền kinh tế Mỹ đã tạo ra 11 triệu việc làm mới (và 11 triệu công việc khác đã được tạo ra trong bốn năm tới).

Lịch sử có thể lặp lại không? Các công ty đã có nền tảng tài chính vững mạnh, và động thái hồi hương tiền mặt từ các chi nhánh nước ngoài sẽ chỉ làm cho họ mạnh hơn. Nếu Hoa Kỳ cố gắng ổn định và bắt đầu phát triển trở lại với một clip đẹp, như trường hợp này cho đến mùa xuân này, thì sự bùng nổ việc làm cuối cùng cũng có thể khởi đầu.

Sự trở lại của đồng đô la mạnh hơn

buộc các công ty bán tiền của họ được giữ bằng ngoại tệ, chẳng hạn như đồng yên Nhật và đồng euro, và chuyển đổi chúng thành đô la.

Và tạo ra nhu cầu mạnh hơn cho đồng đô la sẽ đẩy giá trị lên. Đó không nhất thiết phải là điều tốt.

Đối với nhiều công ty Hoa Kỳ, quyết định gửi công việc ra nước ngoài chỉ đơn giản là kết quả của chi phí cao hơn tại Hoa Kỳ và chi phí thấp hơn ở nơi khác.

Chính quyền Obama đã cố gắng tìm ra cách để thúc đẩy tăng trưởng việc làm ở Mỹ và đã lặng lẽ hy vọng cho một đồng đô la yếu hơn để làm cho chi phí kinh doanh ở Mỹ hấp dẫn hơn.

Thật vậy một đồng đô la suy yếu là đằng sau những động thái của các công ty như Volkswagen đang bắt đầu chế tạo ô tô ở đây thay vì nhập khẩu từ châu Âu. Một đồng đô la tăng giá - nhờ vào tất cả số tiền hồi hương đó - có thể chống lại bất kỳ nỗ lực nào để kích thích tăng trưởng việc làm.

Câu trả lời đầu tư

: Vấn đề này sẽ được giải quyết vào cuối mùa hè này. giám sát chặt chẽ các cuộc thảo luận ở Washington để xem các nhà hoạch định chính sách có thể làm điều đúng hay không. Bất kỳ quyết định nào để dọn đường trở về nhà sẽ tốt cho thị trường chứng khoán và tốt cho nền kinh tế.