Đôi khi 'Mua và giữ' không phải là chiến lược đầu tư đúng đắn

Tôi thích sử dụng sự tương tự của việc xây dựng một chiếc thuyền buồm. Có tất cả các loại thuyền buồm: đua thuyền đại dương, tàu tuần dương ven biển, thủy thủ ngày và thám hiểm nước trong xanh, để đặt tên cho một số ít. Những chiếc thuyền này phản ứng với gió và sóng theo những cách rất khác nhau. Trong khi một chiếc thuyền màu xanh nước biển có thể chậm và không đúng chỗ trên hồ Tahoe, nó có thể là loại thuyền duy nhất có thể an toàn thời tiết bão lớn trên biển. Với một tàu tuần dương ven biển, lời khuyên tốt nhất khi thời tiết chuyển sang thô có thể là để chạy cho bờ, trong khi thuyền nước xanh có thể chỉ đi thuyền buồm tốt. Thuyền có nhiệm vụ và được thiết kế cho các mục đích nhất định, và người ta không bao giờ được chèo thuyền trong điều kiện không được thiết kế để chịu được.

Danh mục đầu tư của bạn không khác nhau. Bạn cần phải tự hỏi mình, danh mục đầu tư của tôi được thiết kế như thế nào? Và liệu thiết kế đó có nghĩa là đi qua cơn bão này (mua và giữ), hay là hành động khắc phục thích hợp?

Bây giờ là thời điểm tuyệt vời để thực hiện đánh giá danh mục chính thức tập trung vào mục đích, xây dựng và thiết kế của danh mục đầu tư của bạn, điều này sẽ giúp bạn trả lời câu hỏi liệu “mua và giữ” có hợp lý với bạn ngay bây giờ hay không. Đánh giá phải bao gồm ba lĩnh vực chính: chính sách đầu tư, chi phí và hiệu suất.

Với sự biến động thị trường hiện tại, đánh giá danh mục đầu tư của bạn nên tập trung vào chính sách đầu tư, trong đó có ba phần: Tuyên bố chính sách đầu tư, việc thực hiện và thực hiện liên tục.

Có kế hoạch là không đủ

Mọi danh mục đầu tư đều cần có Tuyên bố chính sách đầu tư. Lý tưởng nhất, IPS phải bằng văn bản, vì vậy bạn có thể đánh giá tài liệu theo thời gian để đảm bảo tài liệu vẫn phù hợp với mục tiêu của bạn. IPS cần nêu rõ triết lý đầu tư, cách thức triển khai, quy trình đánh giá và những việc cần làm trong thời kỳ suy thoái của thị trường lớn. Nếu kế hoạch của bạn là mua và giữ, thì đó sẽ là chiến lược được nêu trong IPS. Nếu bạn không có IPS, bạn nên cân nhắc tạo một IPS ngay lập tức. Bạn sẽ không bao giờ xây dựng một ngôi nhà, một chiếc thuyền hay thậm chí một ngôi nhà trên cây cho những đứa trẻ mà không có một số kế hoạch bằng văn bản.

Có IPS chỉ là bước đầu tiên. Tiếp theo, bạn nên đảm bảo rằng bạn đã triển khai kế hoạch. Danh mục được phân bổ như đã nêu trong IPS? Bạn có đang theo dõi và đánh giá các khoản đầu tư và danh mục đầu tư phù hợp với mục tiêu của mình không? Nếu IPS là kế hoạch chi tiết cho thuyền của bạn, thực hiện là giai đoạn xây dựng. Nếu thuyền yêu cầu ba vách ngăn cho toàn vẹn cấu trúc, bạn đã xây dựng ba, hoặc bạn đã thay đổi trên bay và xây dựng chỉ có hai?

Phần cuối cùng của chính sách đầu tư là thực hiện. Vì nó liên quan đến danh mục đầu tư của bạn, việc thực hiện là việc thực hiện cuối cùng của IPS và việc quản lý liên tục danh mục đầu tư như được nêu trong IPS. Chúng tôi tách riêng việc triển khai thực hiện vì đôi khi việc triển khai tổng thể là chính xác và tuân theo IPS, nhưng việc thực thi cuối cùng bị lỗi.

Cách thực thi có thể sai

Ví dụ: IPS có thể nói rằng 20% ​​danh mục đầu tư của bạn sẽ được đầu tư vào các cổ phiếu lớn của công ty Hoa Kỳ. Việc thực hiện là đánh giá nhiều người quản lý đang hoạt động và chọn và theo dõi hiệu suất của họ so với điểm chuẩn, cho biết S & P 500. Tất cả đều tốt cho đến nay.

>> THÊM: Làm cách nào để biết danh mục của bạn có phải là người chiến thắng hay không

Sau đó, việc thực hiện cuối cùng đã thấy việc mua ba quỹ tương hỗ được quản lý tích cực, mỗi quỹ hoàn toàn đa dạng. Điều này đạt được điểm F khi thực hiện, bởi vì một đầu tư đa dạng được quản lý tích cực trong một oxymoron. Mục tiêu của quản lý tích cực là chọn chứng khoán mà các nhà quản lý tin rằng sẽ tốt hơn thị trường nói chung. Nhưng mục tiêu đa dạng hóa là sở hữu đủ chứng khoán để không có an ninh duy nhất nào có tác động có ý nghĩa đối với danh mục đầu tư.

Nói cách khác, nếu lựa chọn không tốt của người quản lý không thể làm tổn thương - một lý do cổ điển để đa dạng hóa - thì lựa chọn tốt không thể giúp đỡ. Hành động đa dạng hóa rất hủy bỏ lợi ích tiềm tàng của việc quản lý tích cực.

Trong ví dụ này, sai lầm là do sự lựa chọn của ba người quản lý khác nhau. Ít hơn 20% người quản lý hoạt động tốt hơn thị trường và không có cách nào được chứng minh để xác định trước ai sẽ hoạt động tốt hơn. Các tỷ lệ cược đủ may mắn để chọn ba người quản lý giỏi hơn là cực kỳ nhỏ. Điều này "đa dạng hóa của các nhà quản lý" cũng chạy ngược với mục tiêu chính của quản lý tích cực. Đây là một trường hợp việc thực hiện sụp đổ, mặc dù có một chính sách đầu tư rõ ràng.

Việc thực hiện chiến lược đầu tư kém sẽ trở nên đặc biệt gây tổn hại trong quá trình suy thoái thị trường. Khi nói đi, một thủy triều dâng lên tất cả các tàu thuyền. Điều tương tự cũng có thể nói cho việc thực hiện IPS - một thị trường chứng khoán đang tăng sẽ che giấu việc thực hiện kém.Với tình trạng hỗn loạn thị trường hiện tại, việc thực hiện kém có thể bị phơi bày.

Chỉ ‘mua và giữ’ thực sự

Chỉ có một triết lý đầu tư nơi mua và nắm giữ là phù hợp: một chiến lược danh mục đầu tư đa dạng trên toàn cầu được thực hiện với quản lý đầu tư đa dạng và được thực hiện với phương pháp xử lý kỷ luật. (Mua và giữ, sau khi tất cả, không nên đề nghị thụ động hoàn toàn, ví dụ, bạn vẫn nên cân bằng danh mục đầu tư của bạn để tuân thủ việc phân bổ tài sản được thiết lập trong IPS.) Chiến lược như vậy, ví dụ với các quỹ chỉ số, có thể được thực hiện và thực hiện bằng nhiều cách.

Một cách tiếp cận đầu tư như thế này dẫn đến “danh mục đầu tư không thể tách rời”. Đơn giản chỉ cần đặt, IPS được thiết kế và thực hiện để đi qua các phong trào thị trường lớn. Phần lớn cấu trúc của nó được cố ý xây dựng để lấy các vùng biển thô. Và trong khi nó có thể làm cho bạn cảm thấy bị bệnh, nó sẽ tiếp tục thông qua các cơn bão đến vùng nước bình tĩnh, cuối cùng cung cấp cho bạn một cách an toàn đến đích của bạn.

Nếu danh mục đầu tư của bạn không được thiết kế để cưỡi cơn bão, bạn có thể muốn xem xét chạy cho một bến cảng an toàn trước khi thuyền của bạn ở dưới đáy đại dương.

Scott Leonard là cố vấn tài chính và là đối tác của Navigoe tại Redondo Beach, Calif.

Hình ảnh qua iStock.