Hiểu về kịch bản IPO Facebook: Tại sao giá cổ phiếu của Facebook lại giảm kể từ khi IPO? Tôi có nên mua ngay bây giờ không?

Bởi Susan Lyon

Các blog liên kết và công nghệ của Thung lũng Silicon đã bùng nổ ngày hôm qua với (im lặng, điện tử) la hét về hậu quả của IPO của Facebook và lỗi của nó là - sụp đổ cổ phiếu và tất cả nhạc jazz đó.

Đây là vở kịch của vở kịch Thời gian biểu Facebook IPO:

• Facebook đã tổ chức chào bán công khai lần đầu vào ngày 18 tháng 5 năm 2012 với mức giá 38 đô la cho mỗi cổ phiếu, tăng 16 tỷ đô la. Cổ phiếu bắt đầu giao dịch ở mức 42,05 đô la một cổ phiếu.
• Vào ngày 29 tháng 5, chỉ 11 ngày sau đó, cổ phiếu của Facebook đã giảm xuống mức giá 30 đô la đầu tiên của nó.
• Khi các nhà phân tích bắt đầu nghi ngờ rằng mô hình doanh thu quảng cáo của Facebook có hiệu quả như các đại gia quảng cáo khác như Google, cổ phiếu tiếp tục giảm.
• Vào ngày 2 tháng 8, một hồ sơ đăng ký Facebook SEC đã tiết lộ rằng có tới 83 triệu trong số 955 triệu thành viên được báo cáo của nó có thể là giả mạo hoặc trùng lặp; Cổ phiếu của Facebook giảm 4,02% trong ngày xuống còn 20,04 đô la.
• Cổ phiếu của Facebook chạm mức thấp mới 17,58 đô la một cổ phiếu vào ngày 4 tháng 9 năm 2012, mức thấp nhất kể từ khi công ty ra mắt công chúng.
• Andrew Ross Sorkin đã viết một mảnh khắc nghiệt vào thứ Hai cho New York Times DealBook chỉ trích David Ebersman, Giám đốc tài chính của Facebook, cho sự sụp đổ sau IPO của công ty và đổ lỗi cho anh ta vì giá cổ phiếu bị sụp đổ của công ty vì anh ta đã xác định sai giá và giá trị của IPO.
• Mark Cuban, chủ sở hữu của Dallas Mavericks và Chủ tịch HDNet, đã nhanh chóng trả lời trong một bài đăng trên blog của Huffington Post, cho rằng Sorkin đã “vô lý” vì nó không nằm trong mô tả công việc của Ebersman để quản lý danh mục đầu tư của Facebook và các nhà giao dịch ban ngày, anh ta không thể chịu trách nhiệm về tổn thất cổ phiếu của các cá nhân đã chọn đầu tư.
• Mark Zuckerberg sau đó cam kết giữ cổ phiếu Facebook của mình trong ít nhất một năm nữa, làm cho cổ phiếu của công ty (FB) tăng 4,8% vào ngày 5 tháng 9. Nhưng điều đó không thay đổi thực tế là cổ phiếu vẫn còn khá nhiều công việc để làm để phục hồi.

Facebook có phải là Big Big Tech Meltdown không?

Mọi người đều thích một vật tế thần, và chúng tôi đã thấy nó một lần nữa. Từ Enron đến Lehman Brothers, chắc chắn có một số lượng đáng trách để đi vòng quanh. Nhưng Facebook thậm chí không ở trong cùng một chiếc thuyền như những kẻ này, chưa kể đến trong cùng một đại dương: rằng thậm chí có một cuộc thảo luận xung quanh đổ lỗi và lỗi có vẻ hơi thất lạc với chúng tôi!

Cuộc trò chuyện hiện tại trong phương tiện công nghệ của tuần này đang thổi mọi thứ ra khỏi tỷ lệ. Công ty không phải là tanking - chỉ là cổ phiếu của nó. Mặc dù vậy, công ty đang làm tất cả các quyền:

• Facebook đã báo cáo một sự hiển thị mạnh mẽ về tăng trưởng doanh thu 32% trong báo cáo thu nhập công khai đầu tiên của mình, hơi vượt quá mong đợi;
• Facebook có một bảng cân đối kế toán vững chắc đã bảo đảm 10 tỷ đô la tài trợ cho IPO của mình;
• Facebook đang tích cực thử nghiệm và triển khai các đơn vị quảng cáo mới tập trung vào thiết bị di động sẽ giải quyết các vấn đề kiếm tiền từ quảng cáo trước đây và hiện tại dẫn đến nhà đầu tư và nhà phân tích nghi ngờ bắt đầu;
• Facebook đang tiếp tục đổi mới ở những nơi khác, kể cả trong không gian sản phẩm dành cho thiết bị di động. Đối với một, công ty đã phát hành một ứng dụng iPhone được thiết kế lại mới được đánh giá cải thiện đáng kể.

Facebook có thể không phải là Google tiếp theo, nhưng tin rằng chúng tôi: công ty chắc chắn đang chú ý đến việc tăng doanh thu quảng cáo của mình.

Trang web của chúng tôi Take: Tiến hành thận trọng

Bất kỳ nhà đầu tư dày dạn nào cũng sẽ cho bạn biết rằng sự tăng trưởng và định giá trong quá khứ không thể được sử dụng để dự đoán giá trị, tăng trưởng hoặc thành công của cổ phiếu trong tương lai. Nếu nó đơn giản, đầu tư vào các thị trường sẽ không phải là một chuyến đi hoang dã. Mặc dù rất dễ bị cuốn vào quảng cáo, các nhà đầu tư có trách nhiệm nên nhớ những điều cơ bản sau:

• Thực hiện theo các nguyên tắc cơ bản: Các nhà phân tích cảnh báo sớm rằng Facebook đã được đánh giá cao dựa trên nguyên tắc cơ bản. Các nhà đầu tư cá nhân có quyền truy cập vào thông tin này, nhưng nhiều người đã chọn bỏ qua những điều cơ bản để mua cổ phiếu nóng mới nhất. Nếu bạn đang cân nhắc mua cổ phiếu Facebook ngay bây giờ, hãy đảm bảo bạn dành thời gian để hiểu triển vọng thu nhập của công ty bằng cách nghiên cứu kỹ các báo cáo tài chính của họ.
• Đừng cố gắng thị trường thời gian: Toàn bộ khối lượng tài liệu tồn tại trên tài chính hành vi và cố gắng dự đoán làn sóng lạc quan và bi quan để mua và bán cho phù hợp. Nghiên cứu cho thấy hầu như không ai có thể làm được điều này. Nếu bạn quyết định mua cổ phiếu Facebook, hãy lên kế hoạch mua và giữ trong một thời gian dài.
• Đa dạng hóa: Tiếp thị truyền thông xã hội đã là tất cả các cơn thịnh nộ trong năm 2012 cho đến nay, và một số đã suy đoán rằng một bong bóng công nghệ mới đang hình thành. Cá cược trang trại trên một cổ phiếu là đầu tư xấu. Luôn đảm bảo danh mục đầu tư của bạn chứa nhiều nội dung - nhiều hơn về điều đó sau.

Ý kiến ​​chuyên gia: Nhìn xa hơn Facebook

Thay vì có mặt như mọi người khác, chúng tôi nghĩ sẽ thú vị hơn nếu yêu cầu IPO và các chuyên gia mạng xã hội những gì thực sự xảy ra - và điều đó có ý nghĩa gì đối với người dân và nhà đầu tư mới khi họ xem sự kiện diễn ra.

• Giáo sư Itzhak Ben-David, Trợ lý Giáo sư Tài chính tại Đại học Kinh doanh Fisher của trường Đại học Ohio, giải thích cách thức tài chính hành vi đã định hình cuộc đấu tranh cổ phiếu của Facebook trong những phát hiện của nghiên cứu hiệu suất IPO của ông:

“Có bằng chứng rõ ràng về tài chính hành vi đóng một vai trò khi nói đến hiệu suất sau IPO, đặc biệt là vì có bằng chứng lịch sử mạnh mẽ cho thấy rằng các IPO trung bình kém hiệu quả trong năm đầu tiên. Có một vài lý do chung khiến tàu lượn siêu tốc ban đầu này xảy ra:

• Cổ phiếu IPO được định giá quá cao do nhà đầu tư quảng cáo, chẳng hạn như quảng cáo trên Instagram mua ngay trước IPO Facebook;
• Đội ngũ quản lý xoa bóp các con số kế toán để làm cho tăng trưởng xuất hiện mạnh mẽ hơn thực sự là;
• Có áp lực về giá của người trong cuộc và nhà đầu tư tổ chức để bán cổ phiếu của họ, chẳng hạn như khi thời gian khóa máy hết hạn. Mặc dù ngày hết hạn bị khóa là nổi tiếng trước, nó dường như luôn luôn nắm bắt các nhà đầu tư bất ngờ.

Người dân phải học hỏi từ tình huống này rất khó để dự đoán hiệu suất của một cổ phiếu riêng lẻ - nhưng bằng chứng cho thấy các IPO lịch sử trung bình kém hiệu quả. Điều đáng buồn là các nhà đầu tư dường như không học được điều này theo thời gian. ”

• Sam Hamadeh, người sáng lập và giám đốc điều hành của nhà cung cấp dữ liệu tài chính PrivCo, nhắc nhở các nhà giao dịch mới làm quen về sự khác biệt quan trọng giữa sản phẩm hấp dẫn và đầu tư thông minh:
• “Các nhà đầu tư nên học đầu tiên và quan trọng nhất là một sản phẩm tuyệt vời không nhất thiết phải đầu tư lớn. Trong thực tế, thậm chí là tuyệt vời kinh doanh không nhất thiết phải đầu tư lớn. Các nhà đầu tư thiếu kinh nghiệm thường mắc lỗi khi bỏ qua việc định giá của một công ty vì họ sử dụng và yêu thích sản phẩm - cho dù đó là Facebook, Danh sách của Angie, một IPO của đội thể thao như Manchester United hay khác. PrivCo luôn tư vấn cho các nhà đầu tư IPO rằng 'Các vấn đề định giá' và nghiên cứu điển hình về IPO của Facebook chứng minh bài học đó: công ty tuyệt vời, thậm chí là kinh doanh tuyệt vời, nhưng bị đánh giá cao về mặt vật chất và do đó đầu tư rất kém.
• • Ví dụ: bạn có mua nhà bạn yêu không có vấn đề gì với giá yêu cầu? Tất nhiên là không! Nếu giá yêu cầu là vô cùng bất hợp lý, bạn phải lái xe và chiêm ngưỡng nó từ xa.
• Theo ý kiến ​​của PrivCo, mô hình doanh thu quảng cáo trực tuyến của Facebook có rủi ro, một phần do chuyển đổi nhanh sang sử dụng thiết bị di động, nhưng cũng bởi vì ngay cả những công ty thông minh nhất cũng gặp khó khăn trong việc xây dựng các doanh nghiệp rất có giá trị hoàn toàn dựa trên quảng cáo trực tuyến. Cạnh tranh về giá trong quảng cáo trực tuyến chỉ là quá cao và có xu hướng là một cuộc đua ở phía dưới. Và mặc dù nhắm mục tiêu theo người dùng nhân khẩu học của Facebook rất đẹp, thực tế là hầu hết điều đó chủ yếu có thể đã được thực hiện trên Google, trên AOL, trên NYTimes.com, v.v. Vì vậy, có, mô hình doanh thu quảng cáo trực tuyến của Facebook là mạo hiểm, và chắc chắn không biện minh cho ngay cả việc định giá giảm hiện tại của nó, mà vẫn còn phong phú về ý kiến ​​của PrivCo. ”