Warrant Premium Definition & Example |

Nó là gì:

Phí bảo hànhlà chênh lệch tỷ lệ phần trăm giữa giá thị trường của chứng khoán và

Công thức cho phí bảo hành là:

Warrant Premium = 100 x [(Giá Warrant + Giá thực hiện - Giá cổ phiếu hiện tại) / Giá cổ phiếu hiện tại]

Cách thức hoạt động (Ví dụ):

Chứng quyền là chứng khoán cho bên giữ quyền (nhưng không phải nghĩa vụ) mua một số chứng khoán nhất định (thường là cổ phiếu phổ thông của nhà phát hành) ở một mức giá nhất định trước một thời gian. Ví dụ, nếu Công ty XYZ phát hành 100 triệu đô la trái phiếu kèm theo giấy bảo hành kèm theo, mỗi trái chủ có thể nhận được một trái phiếu trị giá 1.000 đô la và quyền mua 100 cổ phần của Công ty. Cổ phiếu XYZ ở mức 20 đô la cho mỗi cổ phiếu trong năm năm tới. Giá mà tại đó người có bảo đảm có thể mua chứng khoán cơ bản được gọi là giá thực hiện hoặc giá thực hiện. Trong ví dụ của chúng tôi, giá thực hiện là 20 đô la, cao hơn 15% so với giá cổ phiếu của Công ty XYZ khi giao dịch được phát hành. Giá thực hiện của lệnh bảo đảm thường tăng theo lịch trình khi trái phiếu đáo hạn.

Giả sử cổ phiếu hiện đang giao dịch ở mức $ 10 / cổ phiếu ngay bây giờ. Sử dụng thông tin này và công thức trên, chúng ta có thể tính phí bảo hành:

Warrant Premium = 100 x [($ 0 + $ 20 - $ 10) / $ 10] = 100%

Tại sao lại có vấn đề:

giao dịch trên giá trị tối thiểu của chúng. Ví dụ, hãy xem xét lệnh mua 100 cổ phiếu của Công ty XYZ với giá 20 đô la cho mỗi cổ phiếu bất kỳ lúc nào trong năm năm tiếp theo. Nếu cổ phiếu của công ty XYZ tăng lên 100 đô la trong thời gian đó, người có bảo lãnh có thể mua cổ phần với giá 20 đô la và bán ngay 100 đô la trên thị trường mở, thu lợi nhuận (100 đô la - 20 đô la) x 100 cổ phiếu = 8.000 đô la. Tuy nhiên, điều quan trọng cần lưu ý là nếu lệnh vẫn còn lâu trước ngày hết hạn, nhà đầu tư có thể dự đoán rằng giá cổ phiếu của Công ty XYZ có thể cao hơn nữa hơn 100 đô la một cổ phiếu. Sự đầu cơ này, kèm theo thời gian thêm để cổ phiếu tăng thêm, là lý do tại sao lệnh bảo đảm có giá trị tối thiểu là 80 đô la có thể dễ dàng giao dịch trên 80 đô la. Nhưng khi lệnh được tiến gần đến hết hạn (và cơ hội tăng giá trong thời gian để tăng thêm lợi nhuận sẽ nhỏ hơn), phí bảo hiểm đó sẽ giảm cho đến khi nó bằng giá trị tối thiểu của lệnh (có thể bằng 0 nếu giá cổ phiếu giảm dưới $ 20 thay vì tăng trên $ 100).

Cơ hội này để tham gia vào mặt khác của bảo mật khác giúp các nhà đầu tư đa dạng hóa một chút và do đó là cách để giảm thiểu rủi ro. Kết quả là, các công ty thường phát hành trái phiếu và cổ phiếu ưu đãi kèm theo các chứng quyền kèm theo như một cách để tăng cường nhu cầu và khả năng tiếp thị của đợt chào bán. Điều này sẽ làm giảm chi phí vốn cho nhà phát hành.